目录
中文版序
序言
第一部分VAR的背景
第一章风险管理的必要性
1风险
1.1变化：惟一的常量
1.2风险管理
2衍生品
2.1什么是衍生品？
2.2衍生品市场
2.3为什么衍生品市场能够增长？
3金融风险的类型
3.1市场风险
3.2信用风险
3.3流动性风险
3.4操作性风险
3.5法律风险
4小结：什么是VAR？
第二章金融风波的教训
1近期金融风波的教训
1.1衍生产品交易导致的公司财务损失
1.2近年来其他原因导致的金融风波的案例
1.3政府基金的金融损失
2风险的案例研究
2.1巴林银行事件
2.2德国金属股份公司事件
2.3奥兰治县事件
2.4大和银行事件
2.5从以上案例吸取的教训
3私人部门的反应和对策
4监管层的看法
第三章利用VAR进行银行监管的动议
1为什么需要监管
21988年的巴塞尔协议
2.1偿债能力比率
2.2交易活动的限制
2.3对1988年的巴塞尔协议的批评
3有关市场风险的巴塞尔建议
3.11993年4月的建议：标准模型
3.21995年4月对巴塞尔协议的修正：
内部模型
3.3预先承诺风险额度模型
3.4各种方法的比较
4欧盟的资本充足率指导意见
5非银行金融机构的监管
5.1养老基金
5.2保险公司
5.3证券公司
第二部分VAR的基本知识
第四章金融风险的来源
1金融风险
2风险和收益
2.1一个赌徒的试验
2.2期望值的特征
2.3正态分布
2.4风险
2.5资产收益
2.6样本估计
3时间加总
第五章风险价值VAR测算
1估算VAR
1.1数量因素
1.2一般分布中的VAR
1.3参数分布中的VAR
1.4方法比较
1.5VAR参数的转换
2验证VAR
2.1建立在失效率基础上的检验模型
2.2“测算误差”的问题
2.3均值及方差中的估计误差
2.4样本分位数中的估计误差
2.5方法的比较
3总结性思考
第六章固定收入的分析工具
1利率的期限结构
1.1债券定价
1.2收益曲线
1.3零息曲线
1.4构建期限结构模型
1.5债券风险分解
2远期利率中包含的信息
2.1远期价格曲线
2.2用远期曲线进行预测
3持续期
3.1定义
3.2面临利率风险的持续期
3.3持续期与风险
3.4持续期与VAR
3.5持续期的局限性
4凸性
4.1定义
4.2改进价格近似值
第七章衍生工具
1远期和期货
1.1远期合约定价
1.2远期合约的风险
1.3线性合约的VAR值
2掉期
2.1掉期定价
2.2掉期的风险
3期权
3.1期权定价
3.2期权风险
3.3非线性合约的VAR值
4里森的套利交易
第八章投资组合风险
1投资组合VAR
1.1定义
1.2增量VAR
2巴林银行：风险实例
3简化协方差矩阵
3.1零VAR测度方法
3.2对角线模型
3.3因子模型
第九章风险和相关性预测
1随时间变动的风险模型
1.1风险还是异常值
1.2移动平均模型
1.3GARCH估计
1.4长尺度预测
1.5风险度量制方法
2相关性模型
2.1移动平均
2.2指数平均
2.3危机和相关性
3利用期权数据
3.1隐含的波动
3.2结论
第三部分VAR体系
第十章测量VAR的方法
1德尔塔-正态方法
2德尔塔与完全估值
2.1定义
2.2德尔塔-伽马近似法
2.3方法的比较
3历史模拟法
4应力测试
5结构蒙特·卡罗
6概要
第十一章用德尔塔正态方法计算VAR
1德尔塔正态方法的基本原理
2德尔塔正态方法在外汇市场的运用
3挑选“原始”证券
4德尔塔正态方法在债券投资组合中的运用
4.1债券投资组合的VAR值
4.2投资组合中各持续期权数的确定
4.3设立基准投资组合
5德尔塔正态方法在金融衍生品市场的运用
5.1远期外汇合同
5.2远期利率协议
5.3利率掉期
5.4期权
6德尔塔正态方法在股票市场的运用
第十二章结构蒙特·卡罗方法
1只有一个随机变量的随机模拟
1.1价格走势的随机模拟
1.2随机数的产生
1.3系鞋带法
1.4VAR的计算
2含有多个随机变量的随机模拟
2.1乔列斯基因子分解法
2.2独立因子的个数
2.3VAR的计算
第十三章信用风险
1信用风险的本质
2信用风险的减轻
2.1有组织的交易所
2.2柜台交易市场
3信用风险模型
3.1债券的违约
3.2衍生工具的违约
3.3净额协议
3.4投资组合的信用风险
第四部分风险管理体系
第十四章风险管理系统操作
1为何要进行全球风险管理
1.1自营交易
1.2资产管理
1.3非金融性公司
1.4支持全球风险管理系统的因素
2VAR作为一种信息披露工具
3VAR作为重新配置资源工具
4VAR作为一种绩效评估工具
5信息技术挑战
5.1全球风险系统
5.2整合的必要性
6一个应用实例
第十五章风险管理：指导准则与误区
1摘自G－30的“最佳措施”
2高级管理人员的角色
2.1英格兰银行的准则
2.2组织的指导准则
2.3风险管理人员
3在理解VAR上的误区
3.1偶发事件与稳定性风险
3.2过渡期风险
3.3头寸变动
3.4问题头寸
3.5模型风险
4战略风险
5结论
第十六章结论
1衍生工具与风险管理
2再谈VAR
3风险管理的将来
后记
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