中国证券的历史渊远流长。明清时代中国就有以契约形式存在的证券雏形。近代形式的证券则始创于清朝洋务运动时期。1872年由洋务派代表任务李鸿章筹划并以股份公司形式建立的轮船招商局发行的股票，是中国最早的股票。自此，官督商办、官商合办以及甲午海战后兴起的民营企业、金融企业都以股票形式筹集资金。同治年间，清政府因国库空虚向国外借款，国内债券发行则始于1894年由户部发行的息借商款，不过早期证券发行制度尚不规范，主要以摊派形式发行。民国时期中国民族资产企业蓬勃发展，股票成为当时民族资本家筹集资金壮大实力的重要手段，市场交易异常活跃。1921年因交易所和经营股票买卖的信托公司无序膨胀，导致信交热潮崩溃，破产之风波及各行业，股票交易日渐萧条。此间证券发行领域多为金融、电力、交通等行业，且外国资本侵入已十分严重。……
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