信息产业的投资与融资

第一章 全球信息产业的发展 1
一、全球信息产业的发展 1
1．美国信息业支撑美国经济持续增长 1
2．亚洲信息业持续稳定发展 3
3．非洲信息业迅速崛起 4
二、中国信息业蓬勃发展的50年 5
第二章 世界信息产业的各种融资方式 8
一、传统电信业投融资方式 8
1．公众电信运营商的私有化 8
2．向国际性和多边性专门投资机构的融资 13
3．项目融资（建设/移交） 16
4．跨国项目的融资 18
5．拍卖经营许可证 19
6．发行企业债券 19
二、新型网络公司的投融资方式 20
1．自身积累 22
2．股份上市 22
3．风险投资 22
第三章 我国信息产业投融资的改革与创新 24
一、中国电信投融资体制的改革 24
1．中国电信投融资体制的历史回顾 24
2．中国电信投融资的相关因素分析 26
二、中国联通和中国网通的融资与发展 29
1．中国联通 29
2．中国网通 31
三、新型网络公司的投融资模式 32
1．信息时代网络业的特点 32
2．投融资的困惑 34
3．国内网络公司的发展与融资创新 35
四、面对机遇与挑战的中国信息产品制造商 37
1．银行贷款和商业信用 37
2．股票上市 39
五、对我国信息产业公司投融资模式的分析与比较 39
1．国内电信公司的投融资模式的比较 39
2．新型网络公司与传统电信公司的投融资模式的比较 40
3．电信服务业与电信设备制造业的投融资模式的比较 41
第四章 我国信息产业投资的作用、问题及改革 42
一、信息产业在经济发展中的作用 42
1．信息产业在全球经济发展中作用明显 42
2．信息产业特性决定了其在经济中扮演重要角色 43
3．信息产业在我国经济发展中的作用 45
二、我国信息产业投资机制的问题 47
1．我国电信服务业投资机制的问题 47
2．我国新型网络公司的投资机制问题 48
3．我国信息产品制造业的投资机制问题 49
三、电信产业投资机制的改革 50
1．企业应成为最主要的投资主体 50
2．激励和约束机制应是规范投资行为的内在因素 52
3．资本市场将成为企业最主要的融资渠道 55
4．中介服务机构将成为信息产业管理投资的组织形式 56
5．投资运行将纳入法制化轨道 57
四、信息时代新型网络公司的投资理念 58
1．重视公司的商誉和无形资产 58
2．轻市盈率，重成长性 59
3．轻历史，重未来 59
第五章 各国政府对电信业的投资管制政策 60
一、WTO与各国政府对电信业的投资管制 60
1．各国基础电信吸收国外投资的承诺 60
2．各国基础电信吸收外资承诺的特点 61
3．各国政府在WTO签订前后的政府管制变化 64
二、美国电信业外国投资政策的演变 65
1．无线电法诞生 65
2．严格发放执照 66
3．第一部电信法适当放宽约束条件 67
4．控制通信设施的所有权不是保护国家安全的有效手段 67
5．多次修改电信法，放松外资在无线电通信上的管制 68
6．废除外国人在持有执照公司任经理的限制 68
7．外资在无线通信公司投资比例并不放松限制 69
8．引进外资促进美国经济发展 69
9．FCC保守的市场开放政策 70
10．WTO基本电信业务协议的达成促进电信业的开放 70
三、我国政府目前实施的对信息产业的投资政策 71
1．外资对我国电信运营业的投资政策 71
2．外资对我国新型网络产业的投资政策 72
3．中国禁止外商投资有线电视网络 72
4．鼓励国内外资金投向中国的软件产业 73
5．信息产品制造业以及研究、开发等领域投资政策 73
四、信息产业将是我国吸引外资的重要产业 74
1．我国近几年外资增长速度下降的原因浅析 74
2．信息产业将成为我国吸引外资的"热点" 74
第六章 信息产业与资本市场的互动作用 76
一、资本市场的功能与作用 76
1．功能 76
2．作用 79
二、目前国际资本市场投融资变化的特点 83
1．融资中心趋于分散化 83
2．投融资方式趋于多样化和综合化 83
3．投融资业务趋于多元化 83
4．投融资形式趋于证券化 84
5．股票发行与交易的国际化 84
6．投融资价格趋于自由化 85
三、信息产业与资本市场发展 85
1．信息产业是资本市场的支柱产业 85
2．信息产业发展需要资本市场的配合 87
3．完善的资本市场才能促进风险投资的发展 88
4．我国资本市场的滞后及结构的不合理 89
5．加强资本市场的结构调整，优化信息产业的资本结构 91
第七章 私营资本进入我国电信业的探讨 96
一、我国目前私营资本增长放慢的原因 96
1．总体需求不足，私营投资很难形成热点 97
2．产业准入政策方面存在障碍 97
3．私营投资的融资渠道少而不畅 98
4．有关的税收政策抑制了民间投资的发展 98
二、私营资本进入电信领域的意义 99
1．将对国民经济的结构调整发挥重大作用 99
2．有助于缓解电信领域资金短缺的问题 99
3．有助于加快电信管理体制改革的步伐 100
4．提高电信领域的市场化程度 100
5．促进电信企业提高管理水平和提高效率 101
6．有利于提高中国电信业的整体实力 102
7．有利于促进资本市场的发展 102
三、私营资本进入电信业的可能性 102
1．中国电信业发展迅速 103
2．非公有经济也是社会主义市场经济的重要部分 103
3．电信领域并非都具有天然垄断性 104
4．技术的进步使得进入这一市场的手段多样化 104
5．私营资本迅速壮大，已具备了投资电信业的实力 105
6．私营企业进入电信业不会影响国家安全 106
四、私营企业进入电信业的方式 106
1．企业的战略定位问题 106
2．技术方向的选择问题 107
3．投资方式的选择问题 108
五、政府要为私营资本创造公平的环境 110
1．鼓励私营资本参与国有经济的战略调整 110
2．深化金融体制改革，改善私营经济的融资环境 110
3．尽快调整私营资本的准入政策 111
4．加强政府部门为私营投资的服务功能 112
第八章 全球信息产业的兼并浪潮 113
一、企业兼并概述 113
1．企业兼并的涵义 113
2．企业兼并的意义 114
3．企业兼并的分类 115
4．我国目前规定可采用的企业兼并的主要类型 116
二、全球电信业并购现象及特点 117
1．全球电信业并购的市场环境 117
2．全球电信业并购现象及特点 119
3．全球并购有利也有弊 122
三、新型网络公司并购的数量及特点 123
1．1999年全球网络产业并购数量 123
2．新型网络公司并购的特点 125
四、入关、并购与信息产业的全球化 129
1．我国企业必须整合 129
2．我国信息产业应做好并购的准备 129
第九章 新经济与网络股 131
一、新经济的思考 131
1．新经济革命的起源与发展 131
2．新经济依然在前行 132
3．新经济与传统经济的融合 135
二、美国网络股的大起大落 137
三、亚洲的网络股的兴起 140
四、中国的网络股 141
1．国内网络股热的动因 141
2．网络股现象的深层考虑 141
第十章 信息产业与风险投资 146
一、风险投资的资金来源、投向和运作方式 146
1．风险投资的资金来源 146
2．风险投资机构的组织模式 148
3．风险投资的运作阶段与主体 149
4．风险投资公司的标准和运作程序 150
二、政府在风险投资中的作用 151
1．政府风险投资政策 151
2．政府风险投资组织 153
三、信息产业已成为风险投资的寻求领域 153
1．风险投资的投向 153
2．风险投资热衷信息产业的原因 155
四、我国发展风险投资的障碍与出路 155
1．风险投资在我国的发展状况 155
2．目前我国风险资本投资的三大障碍 157
3．发展风险投资需解决的问题 159
第十一章 第二板块市场 161
一、纳斯达克-全球第二板块市场的楷模 161
1．纳斯达克30年回顾与前瞻 161
2．纳斯达克市场的优势 164
二、香港创业板块市场 166
1．香港创建创业板块市场 166
2．香港将成为亚洲创业板块中心 167
三、香港创业板块与我国内地新型网络企业的融资 168
1．内地企业在创业板上市有利于它的发展 168
2．创业板开辟了内地公司融资新渠道 169
3．香港创业板块上市的前期准备 169
四、我国将开设高科技板块 170
1．开设高科技板块的条件已成熟 170
2．开设高科技板块的意义 171
3．国内网络信息业急需获得资金 171
4．国内将设立高科技板块市场 172
第十二章 信息产业融资方式的多种选择 173
一、政策性融资方式的种类、特点和效果 173
1．政策性融资方式的种类 173
2．政策性融资方式的特点 175
3．政策性融资方式的作用 177
二、商业融资的方式、特点和作用 178
1．商业融资方式的种类 178
2．商业融资方式的优缺点和适用范围 180
3．商业融资的作用 182
三、银行融资方式的种类、特点和作用 183
1．银行融资的方式 183
2．银行融资的特点 184
3．银行融资方式的作用 185
四、融资租赁的特点、种类与作用 186
1．融资租赁的特点 186
2．融资租赁方式的优势 188
3．融资租赁的种类 191
4．融资租赁在国内外的实践 194
5．融资租赁在信息产业发展中的作用 195
五、证券融资方式的种类、特点与效果 195
1．证券融资的种类 195
2．证券融资的特点 206
3．证券融资的作用 208
六、海外融资的方式、特点和效果 209
1．海外融资的种类 210
2．海外融资对经济发展的作用 219
七、不同国家信息产业融资与公司治理的比较 221
1．美国信息产业证券融资方式与企业管理的特点 221
2．日本信息产业的主银行融资方式与公司的资本结构 222
3．两种融资方式的经济效率比较 223
4．对我国信息产业融资方式选择的启示 225
第十三章 信息产业投资与融资的管理 228
一、财务报表与企业投融资决策的评价 228
1．资产负债表与投融资决策的关系 228
2．投融资活动与现金流量表的功能 232
3．损益表及其分析对投融资活动的影响 237
二、筹资人的筹资原则 239
1．筹资与用资相结合的原则 239
2．融资结构最优化原则 240
三、贷款人的信贷决策原则 245
1．信贷管理的方针、原则和决策 246
2．对借款人的信用分析 247
第十四章 中国信息产业投融资的战略选择 256
一、我国电信业投融资的战略选择 256
1．传统计划经济下的我国电信业投融资体制 256
2．市场经济下电信业新型投融资机制的再建 257
二、新型网络公司的投融资战略 261
1．政府应为网络高科技公司提供良好的政策环境 261
2．加大投资，抵御外资的渗透 261
3．上市是手段，内涵是基础 262
4．我国网络业向并购时代过渡 263
第十五章 信息业巨头的投融资案例 264
一、中国电信（香港）的闪电上市 264
1．英国大东电报局与香港电信 264
2．中国电信（香港）公司成立 265
3．中国电信（香港）公司上市始末 266
4．中国电信（香港）公司的二次筹资 266
二、德国电信登台融资 267
三、MCI的并购战 268
1．华尔街的沸腾 268
2．英国电信被迫"退婚" 269
3．收购戏法与真实收益 269
四、雅虎的故事 270
1．创业人的新想法 270
2．风险资本推动雅虎的成长 271
3．进入"死亡峡谷"和走出"死亡峡谷" 272
五、微软的成长 274
1．公司成立和初步成功 274
2．NASDAQ的推动作用 275
3．微软与新经济 276
六、亚马逊的神话 276
1．从创意到成立公司 276
2．"高速成长"但是"暂时赔钱" 277
3．发展前景 278
七、沃达丰（Vodafone）对曼内斯曼
（Man nes mann）的跨国收购 280
1．并购的起因 280
2．敌意并购 友善双赢 280
3．未来的发展 282
八、李嘉诚世纪末的交易神话 283
1．李嘉诚买"橙"和卖"橙" 283
2．延伸全球的移动通信网络版图 284
九、新浪的发展 285
1．四通利方的发展 285
2．四通兼并"华渊" 285
3．新浪在飞跃发展 286
4．新浪上市 287