大力发展投资基金，既有必要性，又有可行性。从必要性方面看，为了实现经济结构的调整和加快高科技产业的成长，我们必须充分利用投资基金这种形式；为了稳健地发展证券市场，让更多的机构投资者入市，我们同样有必要培育投资基金，促进投资基金的建立和发展。从可行性方面看，大力发展投资基金的条件已经成熟：一是国内有大量闲散的资金可以利用，投资者对“共享收益，共担风险，组合投资，专家运作”这种投资方式越来越感兴趣，也越来越熟悉；二是在证券市场10年发展的基础上，无论对投资基金的监管，还是对投资基金的运作，都已经积累了不少经验。因此，当前是有条件大力发展投资基金的。 按募集方式来划分，投资基金可以分为公募和私募两类。公募，是指向社会公开招募，并向社会公众公布信息；私募，或称非公募，是指向特定对象募集，只向特定对象发布信息而不得向社会公众或非特定人士发布信息。从发达国家的情况看，证券投资基金，一般是公募的；产业投资基金、创业投资基金，则绝大多数是私募的。 目前，我国的投资基金主要采用公募形式，但私募基金在我国已经存在。它们或者把所募集来的资金投资于股票等有价证券，或者投资于未上市公司包括处于创业阶段的企业以及已发育成熟、前景看好的企业的股权。但值得指出的是，这些私募基金现在都没有户口，没有合法地位。目前我国的私募基金数额估计有几千亿元。如果这些私募基金没有合法的地位，既没有法律规范，更不能得到法律保护，必然会产生种种消极影响。首先，这笔游资随时有可能冲击我国目前还不太健全的金融市场，容易造成金融不稳定甚至动荡。其次，类似代客理财形式的私募基金目前已产生大量纠纷，吃亏的都是投资者。不对它们进行规范，不足以保障投资人的合法权益，也无法维护正常的资本市场秩序。三是地下私募基金往往是滋生腐败的温床。目前地下私募基金的来源十分复杂，有不少是国有资产，如果不加以规范，就会造成国有资产流失。因此，对地下私募基金视而不见、不闻不问肯定是不行的。 私募的产业投资基金、创业投资基金，是促进产业结构合理化和加速高科技企业成长的催化剂。高科技产业中的企业在发展初期，由于投资风险高，缺乏有效的投资评估手段，难以从传统的融资渠道获得发展所需的资金，资金往往成为企业创业时的主要瓶颈。但是，这些企业潜在的盈利机会和高成长性却可以吸收创业资本的介入，实现私募投资基金、资本市场与高科技的结合。 产业投资基金、创业投资基金是不是也可以采取公募的形式呢？可以。产业投资基金、创业投资基金，如果向社会公众募集，依靠广大投资人的集资，将有利于经济结构的战略性调整和高科技产业的成长。但根据国内外的经验，私募基金在一般情况下要比公募基金灵活，能适应形势的变化，也更有利于从事风险性较大的投资。因为社会上有各种各样的投资人，有人偏向稳妥，不愿涉猎风险性较大的投资领域，宁肯取得的回报率低一些；有人则相反，愿意从事高风险但回报率也高的投资。这样，公募的产业投资基金、创业投资基金在组建和运作时所受到的制约较多，投资基金管理人会分外小心谨慎，结果往往难以取得好的业绩，即稳健有余而进取性不足。私募的产业投资基金、创业投资基金则恰恰在这方面具有自己的优势。所以，我的看法是：应当容许产业投资基金、创业投资基金兼用公募和私募两种形式，而客观上则势必形成以私募为主的格局。
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