企业并购方略

目 录 导论 企业并购作为一种市场经济下的企业行 为，在西方发达资本主义国家100多年的发展 史上经久不衰，其后必然有着深刻的企业经济 动机和驱动力，有着深刻的经济、政治、社会 等多方面的原因，中国企业并购的实践证明 企业并购解决了中国现实经济中的许多棘手问 题，很可能成为进一步深化企业改革和结构调 整的突破口，通过产权的流动，为企业成长和 改革成功开辟了一条有效的途径，展示了更为 广阔的发展前景。 第一章 中外企业并购的简要回顾 一个企业通过并购其竞争对手的途径成为 巨型企业，是现代经济史上的一个突出现象 “没有一家美国的大公司不是通过某种方式 某种程度的兼并或合并成长起来的，几乎没有 一家大公司能主要靠内部扩张成长起来。”并 购能成为中国企业成长的重要途径吗？ 一 美国企业：五次并购浪潮的背景与影响 二 美国五次企业并购浪潮的主要特征 三 中国企业并购的发展历程 第二章 企业并购的基本原理 事实上，企业并购的动机是多元化的，对 于特定的并购行为而言，单一的动机是不多见 的。同时，每种理论也仅仅是站在某一角度分 析，具有一定的片面性，故针对现实中的并购 行为，往往要结合几种理论来同时分析其产生 的内在原因 一 企业并购的概念 二 企业并购的经济学动因 第三章 中国企业并购与重组 经过这些年的积极探索，我国企业重组的 目标与方针已经基本明确，企业重组的基本目 标是通过企业兼并，联合和破产等重组措施 来优化企业存量资产结构，建立现代企业制 度，提高企业经济效益，搞好整个国有经济； 企业重组的基本方针是规范企业破产，鼓励 企业兼并，实施再就业工程，在实践中也形成 了一些带有普遍意义的具体重组措施 一 进展与成效 二 主要问题与展望 三 企业并购与国有经济的战略性调整 第四章 企业并购与企业经营战略 经营战略与企业未来的发展方向，发展道 路，发展行动等密切相关，企业并购不是游离 于企业经营战略之外的企业行为，这种行为必 须与企业的经营战略相结合，必须成为企业实 施其经营战略的一个重要举措 一 企业经营战略的基本含义 二 企业并购与多样化经营 三 企业并购的战略分析 第五章 企业并购操作概要 企业并购过程实际上是一个具体复杂的 操作过程，这一过程必然涉及到一系列复杂的 因素，如各国的法律、法规、政府规章，还会 涉及到经济、政策等因素。由于各国的法律 法规，政府规章及经济、政策状况不尽相同 所以，具体的企业并购操作程序也不尽相同 一 企业并购的一般程序 二 上市公司与非上市公司的一般并购程序 三 企业并购中的投资银行 第六章 上市公司与企业并购方略 包括由国有股实际控股的上市公司在内的 上市公司，将很可能成为国民经济的支柱，由 政府、国有法人和集体所有制法人所持有的国 有股、国有法人和集体法人股控股的上市公 司，已经成为在我国市场经济条件下公有制的 一种有效的微观实现形式，这种形式能够在我 国目前的情况下较好地解决对企业的有效监管 和有效的长期资金来源问题，从而能够为企业 提高经济效益和保障企业出资者的合法权益提 供一个有效的制度框架，要充分发挥上市公司 在企业并购中的作用 一 长期资金来源不足：传统国有企业制度的 根本缺陷之一 二 上市公司：国民经济的主力军 三 以上市公司为核心实施企业并购 第七章 企业管理与并购 可以毫不夸张地说，近10多年来，没有哪 一个国家的企业管理环境像中国企业的管理环 境变化得这样剧烈，这种变化简言之即为；从 计划经济走向市场经济；从封闭经济走向开放 经济并处于日益全球化的进程之中·从短缺经 济转为相对过剩经济·从数量扩张型增长转为 质量提高型增长；知识经济初露端倪；从单一 的全民所有制与集体所有制转变为以国有经济 为主导，以公有制经济为主体，多种所有制在 市场经济条件下公平竞争共同发展；从生产管 理型转变为生产经营管理型又向资本经营型管 理发展，企业改革，并购必须要与企业管理有 机地结合才能取得良好的效果 一 国有企业管理环境的变化 二 国有企业环境变化对企业管理提出的 新要求 三 正确处理改革 并购与管理的关系 第八章 中外企业并购环境比较 中外企业并购既具有一些共性，但由于中 外经济、政治、社会、文化、历史的不同，又 具有一些各自的特点，对中外企业并购进行比 较分析的目的，是为了看清这种共性与特点 借鉴其他国家在市场经济条件下企业并购的一 些有益的经验 一 西方企业并购的背景分析 二 中国企业并购的背景 三 西方企业并购中的政府行为 四 中国企业并购中的政府行为 五 中国企业并购中政府行为取向 第九章 中外企业并购的操作方式比较 提高企业资产证券化程度，将企业的实物 形态通过证券化转变为价值形态，提高企业的 社会性，这一方面使企业获得全面，准确的市 场评价，另一方面可通 过外部市场监督、保证 交易的合法性和规范性 一 上市公司并购 二 非上市公司并购 三 中国企业并购操作方式问题简述 第十章 中外企业并购的支付方式比较 在企业并购活动中，支付方式对并购双方 的收益都会产生显著的影响，也是一项并购活 动能否成功的关键，不同的支付方式，其融资 成本是不同的，最终效益也不同，恰当的支付 方式选择，可以产生事半功倍的效果，即以最 低的成本产生足够大的控制力 一 融资渠道分析 二 西方国家企业并购的主要支付方式 三 中国企业并购的主要支付方式 四 中国企业并购支付方式的改进 第十一章 中外企业并购的途径选择比较 企业应当充分发掘中国这个世界上最大的 市场，在主营业务中一展身手，以天时、地 利、人和的优势占据相当的市场份额，形成有 特色的商标和产品，从面为企业进一步多元化 拓展积累资金和实力 。 一 三种基本并购途径的经济学分析 二 西方国家企业并购的途径选择 三 中国企业并购的途径选择 四 有益的启示 五 其他并购要素比较 第十二章 企业并购与反垄断 由企业重组可能引发的垄断是一种经济性 垄断，它靠的主要是经济实力，这种经济性垄 断一旦形成，就很可能会比行政性的垄断更难 打破，如果出现垄断，它就会引起一系列的弊 端，如阻碍企业技术进步和新兴企业的发展， 不求改进，影响产品质量的进一步提高，影响 中小企业的生存等等，从而对国民经济的进一 步发展产生十分消极的不良影响 一 企业重组与反垄断 二 自然垄断产业：企业重组 竞争与公共 规制 三 几个需要说明的问题 参考文献