前言[1]
序[1]
第一章格林斯潘吓了一身冷汗
格林斯潘觉得他们面临的挑战无异于在漂浮于河中的木头上行走.你觉察到不平衡了,你就移向那儿,对它进行调整,而移动中你就有可能失去平衡.如果你重新找到平衡,你就要站到更为有利,更为稳定的位置上.
但是如果你找不到平衡,那你就掉下去,以失败告终.
第二章格林斯潘准则：自己传达坏消息
格林斯潘提出他们必须考虑到通货膨胀不但会随时爆发,而且事态会更为迅猛,要消除这种通货膨胀除了显著提高期货利率外而别无选择.另外,他们必须表明他们与通货膨胀的战斗是他们的公共义务.这种提高贴现
率的表示可以消除通货膨胀的忧虑,并且有助于保持价格缓慢平稳.格林斯潘非常需要一致的同意意见.
第三章格林斯潘在电视机前大叫起来
“什么?!”格林斯潘在电视机前大声叫道.但这无济于事.总统最高经济顾问如此公开的攻击只会引起与他们希望相反的影响,迫使美联储维护其独立性并且延迟利率的降低.此外,美联储的利率政策必须是坚定可靠的,单独的联邦储备基金利率也应当是市场证明的对经济发展最为有利的利率,而不是一个受政府压力影响的可人为降低的利率.
第四章都是储贷协会惹的祸
银行和储贷协会的问题,加上信用脆弱的问题并不会很快消失,对此格林斯潘很清楚.也许会用上几年的时间.所以他主要的精力都放在经济上.此时的经济已经开始迎头向上发展了,如果不是已在萧条时期的话.到
1990年12月12日的联邦公开市场委员会会议的召开,格林斯潘意识到了这点.房地产价格下跌,零售额也下滑了.
第五章降息!降息!
不到两周之后,4月30日,格林斯潘单方面降低利率0.25％,从而达到了5.75％.他召集联邦公开市场委员会电话会议解释他的行为.他说,汽车销售及消费水平仍然停滞不前,而且其他几项经济指数又下跌了.“根据
我的判断,通货膨胀的压力正在急剧减少.”他说.没有人质问或者向他挑衅.
第六章格林斯潘又赢了
格林斯潘略述了一下经济发展的蓝图.降低长期利率将刺激新的抵押,以稍微有利的利率和更多的消费贷款进行再投资.这将反过来导致消费者开支的增长,从而促使经济发展.
第七章与通货膨胀做斗争
格林斯潘觉得他的任务中正在不断增长的那部分就是预测意外事件.他越来越认识到,意想不到的事情会以某种形式发生.他知道那些最初看起来不可能的事隋往往最后会发生,因为做好准备与难以预料的困难做斗争已成为他工作的一个必要部分.
第八章0.5,0.5,再0.5
3月22日,委员会再次集会,投票通过再次上调1／4个百分点的决定,并定于4月18日再度调整1／4个百分点.5月17日委员会的会议上,格林斯潘再次就“金融泡沫”讲话,并指出经济状况可能比他们所期望的要好.
第九章头痛的失业率
布林德争论说美联储也许把过多的精力放在保持商品价格稳定和抑制通货膨胀上了.难道不应该同样地关注高就业率的目标吗?这可是明明白白地写进最近颁布的指导美联储行为的法规中的呀.“央行在减少失业人数方面发挥着重要的作用.”他说.
第十章“软着陆”起作用了
对于格林斯潘来说这年是很成功的,从许多方面来讲,他得到了他想得到的经济权利,失业率也比较低,稳定在5.5％左右,有180万个工作机会.在前一年3.5％的经济增长率之后,今年的经济增长率减至1.5％左右,
也没出现经济危机.
第十一章美联储内部的拉锯战
因为没有什么事是肯定的,所以格林斯潘也在考虑如果克林顿任命了别人做美联储主席,那他将做什么.根据法律,如果没有提出其他人,他将继续任职,可能的情况是克林顿会等到总统竞选之后,一旦他再次竞选
成功,他就任命自身党派的美联储主席.
第十二章1997年
1997年伊始,格林斯潘提醒自己不要忘记他的格言：“如果你不紧张,你就不应该来这儿.”
第十三章债券风波
由刁：购买美国债券导致市场易变的传闻和人们不断增长的对减少风险的期望遍布美国.如果人人都涌向美国财政部,那将进一步降低其他商业性和非美国政府的债券的价格,这将使商业贷款消费更加高.
第十四章非理性的繁荣
宣布这一消息的新闻界称这是一个轻微的预防为先的举动,并且暗示不会有其他增长了.市场表现出吃惊和高兴,道·琼斯指数接近11000点大关.这种增长被广泛地视为是市场友善的表示,远非强硬派所预测的那样.“美联储笑了.”《华尔街日报》在关于市场的头条新闻中如是说.
第十五章格林斯潘的使命
格林斯潘处于一种冷静的状态下.已经73岁了,他发现自己的脑子依然好使.他指出,他知道当他开始在数学关系运算出现困难时他会失去他的职位.他觉得自己的智力并未降低.他完全胜任他的职务.他遇到的惟一问
题是他偶尔会忘掉一些人的名字.
结语
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