实物期权：高级管理人员实物期权导读

　　对不确定条件下管理工作的诸多方面而言，实物期权的研究日益重要。该研究不仅对资本投资决策而言很重要，对公司战略、公司评估、政府政策甚至认知心理学而言也都很有意义。可以预测，企业将逐步对实物期权及其方法的研究做出回应。企业的项目规划与融资结构将逐步包含期权分析的见地与逻辑结构。在写作本书的时候，尚没有广为接受的实物期权入门书籍。也就是说，还没有一本既对高级管理人员而言是概念准确、实用，又对那些拥有成为技术从业者的雄心壮志、有数学功底的学生而言也很有作用的介绍性书籍。因此，我们着手试图涉猎这些领域：我们的想法是，本书三分之二的内容将针对那些高层的、不具有数学功底的管理人员，他们需要使用实物期权的思想去委派与协调工作。我们想教会他们最基本的术语，以及这种方法如何辅助他们的要点，此外还会教他们一系列可以检验技术专家水平的棘手问题，这可以使他们在必要时成为难以糊弄、要求严格的客户。当前，社会上并没有许多完全成熟的实物期权领域的专家，因·此我们推测高层管理人员有时可能会把整个问题委托给一个具有数学知识的下属，他们会对下属说：“把这件事做了吧。”我们希望本书可以帮助一个具有数学基础的初学者。此外，本书剩下的三分之一内容是针对那些具有数学知识的管理人员，即专业人士的。他们可能并不是这一领域的专家，但他们要么有成为从业人员的雄心壮志，要么就是被上级指派来从事这方面的工作。本书的第一个目标就是给这些读者一个对正式的数学计算的简单介绍，然后提出一些经济逻辑、直觉解释和正式操作中的步骤。而所有的这些内容只是对标准的高级内容的简单描述。我们的第三个目标是提供具体范例，比如说，一个具有工程学位的读者就可以准确地理解下一步要进行的工作，并在必要时可以按部就班地使用我们的案例分析。就像每一位作者一样，我们从传递自己所掌握的知识的过程中也学到了很多。我们希望可以使实物权这一领域呈现出应有的重要性并得到应有的评价，但是我们也希望告诫那些潜在的用户，在他们接触一个全新的重要领域时要小心那些天花乱坠、吹嘘过度的广告宣传和误解。我非常感谢同事们检查出本书的一些错误，所有剩下的错误都由我来负责——尤其是在我编辑团队中其他成员的来稿时——此外，我还希望在压缩本书内容时不可避免出现的一些曲解能够得到大家的谅解。

　　悉尼·豪威尔是曼彻斯特商学院（Manchester Business Sch001）管理会计与管理控制学的一位高级讲师。他获得了剑桥大学与曼彻斯特商学院的学位，并曾在加拿大铝业（Alcan，Aluminum Company of Canada）、美国RHM国际设计集团（RHM）．菲利。普（Philips）和比利时IBM等公司工作过。在国际上，他为IBM、TESCO①；faC&A等各类公司授课，同时他还研究与讲授实物期权的相关内容。他与Axel Jaegle合著的一篇关于实物期权的论文被国际管理期刊组织（Anbar）评为“国际杰出奖”　（“internationally excellent”）。