片断：货币的供求调节的两个特性已经隐蔽了这一平行性。一是，特殊商品的供求分析特别与流量有关——比如，每年制鞋的双数或理发的人数，而数量方程却与某一时点的货币存量有关。在这一方面，打一个正确的比方，比如说土地的需求，它同货币的需求一样，虽然是从它所付出的服务流量中取得价值的，但是它有一个买价而不只是一个出租价。二是，有一种把“货币”与“信用”混同起来的普遍倾向，这已造成了对相关的价格变量的误解。货币的“价格”是为获得一单位货币而必须放弃的商品和服务量——即是价格水平的反量。这是一种类似于土地或铜器或理发的价格的价格。这种货币的“价格”不是利率，而是信用的“价格”。利率把存量同流量联系起来——即把土地的出租价值同土地的价格联系起来、把一单位货币中所产生的服务价值同货币的价格联系起来。当然，利率可以影响货币需求量——正如它可以影响土地需求量一样——但是许多其他的变量也可以影响货币需求量。利率在货币分析中已受到了特别注意，因为零散的储备银行在作为借贷双方的中介人的过程中，由于没有充分地认识利率而产生了一部分货币存量。因此，货币量的变化常常是通过信用市场而发生的，在这个过程中，也就对利率产生了一种暂时的重要影响。从更深层次上说，关于传递机制的批评同样适用于货币和其他的商品和服务。在所有情况中，比较理想的情况是超越决定静态均衡位置的供求等式而去研究影响需求量、供给量和暂时动态过程的那些变量，从而使实际或潜在的差异得以消除。对影响供求的那些变量的研究，对货币来说比对于大多数其他商品和服务来说进展更深。但是，对于两者来说，在暂时的动态调节过程方面至今还没有令人满意的、广为接受的并且可用精确的定量术语表示的描述。近数十年里，对这个问题已投入了更多的研究；然而，它仍然是一个挑战性的领域（对于一些文献的概述，参阅雷德勒，1985年：尤德和斯卡丁，1982年）。
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