2小额的资金也可以使股市浮动一般说来，无论怎么想都不符合情理的事情是难以持久的。看上去大的股票买卖能够成功，是因为这其中存在着即使是蹩脚，但却可以说服别人的理由。如果不是这样，无论多么大的交易想要达成都是很难想象的。应该认为，并不是因为A的交易而使股市有所上涨，而是以A的交易为契机上涨的。这种情况下的股市需要的只是上升的势头。即使是不买A，也是要买进B或是C的。为合理性所证明的是，不一定是大笔的资金才可以使得股市有所浮动。进入2000年以后，美国的股票急速下跌，在这之前已被报道信用交易的比率达到了1987年的黑色星期天以来的最高比率。这个时候的卖出交易，即使是少量的资金就可以成功。因为在这种情况下，一定幅度的价格下跌，会伴随着由信用交易带来的抛售。也就是说，如果股市有一定幅度的下降，很多人就会无法支付追加保证金，之后就接连抛售，股市便急剧下跌。我们假设一种情况，有100个投资者，商品却只有80个。最初，这些商品都具有其作为金融商品的魅力，即相对便宜的时候，它们的价格会稳步上升。即使最初买进的人是套利卖出，新的买主也可能会立即出现。被持续购买，在和其他的商品和股市行情相比价格相对较高之后，还会在价格上升的期待中上扬。因为买进的人们都赚钱了，所以大家蜂拥买进。可是，和其他商品相比价格相对变高时，就要开始花费买进商品、持有商品的成本费用。资金的借出方（股票和债券的买人者），一方面承担发行单位倒闭的信用风险，另一方面又充当借入方利息交付的承担者，处于一种很尴尬的境地中。可是，往往股价上升的魅力，使投资者丧失了应考虑到投资要承担一定成本的冷静。他们为了不错过这一班车而开始焦虑不安。假设这时投资者人数增加到120人，而商品却由于某种原因减少到60，情况更是如此。可是这种价格的上升，不仅会增强和其他商品相比价格相对较高的感觉，而且意味着成本的增加。这种情况持续下去，股市不仅不会有新的加入者参加，而且丧失体力的投资者也会相继从队伍中撤离。在价格上升的魔力逐渐消散而去的时候，价格相对较高的商品会下滑，股市开始下跌。这种情况下，借方余额越大，下跌的速度就越快。P4-P5
鄂公网安备 42010302001612号 