现代投资组合理论与分析（原书第7版）

总序
推荐序
作者简介
前言
第一部分 导言
第1章 导言 2
□ 本书结构 2
□ 经济学选择理论：一个不确定条件下的例子 4
□ 小结 8
□ 多种资产与风险 8
思考与练习 9
参考文献 10
第2章 金融证券 11
□ 可交易金融证券类型 11
□ 不同类型证券的回报特征 18
□ 股票市场指数 21
□ 债券市场指数 22
小结 23
第3章 金融市场 24
□ 交易机制 24
□ 保证金 27
□ 交易市场 31
□ 交易类型与成本 38
小结 40
参考文献 40
第二部分 投资组合分析
部分1 均值方差投资组合理论 43
第4章 风险条件下机会集的特征 44
□ 确定平均回报 45
□ 衡量离散程度 46
□ 资产组合的方差 49
□ 投资组合的一般特性 51
□ 2个总结性的例子 61
小结 64
思考与练习 64
参考文献 66
第5章 有效投资组合的描述 68
□ 回顾两个风险资产的组合：不允许空头交易 68
□ 可能投资组合曲线的形状 77
□ 无风险借贷条件下的效率边界 84
□ 实例与应用 88
□ 3个例子 92
小结 96
思考与练习 96
参考文献 97
第6章 有效边界的计算方法 99
□ 允许空头交易且存在无风险借贷 100
□ 允许空头交易但不存在无风险借贷 104
□ 存在无风险借贷但不允许空头交易 104
□ 既不允许空头交易也不允许无风险借贷 105
□ 额外约束的考虑 106
□ 1个例子 107
小结 110
附录A　空头交易的另一个定义 110
附录B　导数求法 111
附录C　解联立方程组 115
附录D　一般解法 118
附录E　二次规划与库恩-塔克条件 122
思考与练习 125
参考文献 126
部分2 投资组合选择过程的简化 129
第7章 证券回报的相关结构：单指数模型 130
□ 投资组合分析的输入 131
□ 单指数模型：概述 132
□ 单指数模型的特点 137
□ 贝塔估计 139
□ 市场模型 152
□ 1个例子 153
思考与练习 154
参考文献 156
第8章 证券回报的相关结构：多指数模型和
分群技术 159
□ 多指数模型 160
□ 平均相关模型 166
□ 混合模型 167
□ 多指数模型基础 167
小结 173
附录A　将任意多指数模型简化为正交多指数
模型的程序 173
附录B　多指数模型的回报均值、方差和协方差 174
思考与练习 176
参考文献 177
第9章 确定有效边界的简单技术 180
□ 单指数模型 181
□ 有可购买指数时的证券选择 192
□ 不变相关模型 193
□ 其他回报结构 196
□ 1个例子 196
小结 197
附录A　单指数模型：允许空头交易 198
附录B　不变相关系数：允许空头交易 200
附录C　不允许空头交易的单指数模型 201
附录D　不变相关系数：不允许空头交易 203
附录E　单指数模型，允许空头交易和市场
资产 205
思考与练习 205
参考文献 206
部分3 最优投资组合选择 209
第10章 期望回报的估计 210
□ 总资产配置 210
□ 单个证券回报的预测 214
□ 有离散数据的投资组合分析 216
参考文献 218
第11章 在有效机会集中如何选择投资
组合 219
□ 直接选择 219
□ 偏好函数介绍 220
□ 风险容忍函数 223
□ 安全第一 225
□ 几何均值回报的最大化 231
□ 在险价值（VAR） 233
□ 效用和股票风险溢价 234
□ 负债条件下的投资者最优投资策略 236
□ 负债和安全第一的投资组合选择 240
□ 投资组合选择的模拟 240
小结 246
附录A　效用函数的经济特性 246
思考与练习 248
参考文献 249
部分4 扩展选择空间 253
第12章 国际化分散 254
□ 全球投资组合 254
□ 外国投资回报的计算 256
□ 外国证券的风险 258
□ 国际化分散的回报 263
□ 外汇风险的效应 265
□ 期望回报与投资组合业绩 267
□ 国际化分散投资组合的其他证据 270
□ 管理国际化投资组合的模型 273
小结 276
思考与练习 277
参考文献 278
第三部分 资本市场均衡模型
第13章 标准资本资产定价模型 284
□ 标准资本资产定价模型（CAPM）的假定 284
□ 资本资产定价模型 285
□ 价格与CAPM 294
小结 296
附录A　单期资本资产定价模型的合适性 298
思考与练习 302
参考文献 303
第14章 非标准形式的资本资产定价模型 305
□ 不允许空头交易 306
□ 无风险借贷的修正 306
□ 个人税 316
□ 非交易资产 318
□ 不同质的期望 320
□ 非价格接受的行为 321
□ 多期CAPM 321
□ 消费导向的CAPM 322
□ 通货膨胀风险与均衡 323
□ 多贝塔CAPM 323
小结 324
附录A　含税一般均衡模型的推导 325
思考与练习 327
参考文献 328
第15章 均衡模型的实证检验 334
□ 模型：事前期望和事后检验 334
□ CAPM的实证检验 335
□ 对其他形式CAPM的检验 349
□ 对税后CAPM的检验 349
□ 对一般均衡关系传统检验的保留意见及一些
新的研究 353
小结 355
附录A　贝塔的随机误差和CAPM参数偏误 356
思考与练习 357
参考文献 358
第16章 套利定价模型APT：解释资产价格
的一种新思路 362
□ APT：它是什么 362
□ APT的估计与检验 367
□ APT与CAPM 379
□ 摘要重述 380
小结 389
附录A　要素分析的一个简单例子 389
附录B　对含有一个未观察到的市场因素的APT
的说明 390
思考与练习 391
参考文献 392
第四部分 证券分析和投资组合理论
第17章 有效市场 400
□ 一些背景 402
□ 回报可预测的检验 404
□ 公告和价格回报 420
□ 事件研究方法 420
□ 强型效率 426
□ 市场理性 429
小结 431
思考与练习 431
参考文献 431
第18章 估值过程 442
□ 现金流贴现模型 443
□ 横截面回归分析 455
□ 一个正在形成的系统 459
小结 464
思考与练习 464
参考文献 465
第19章 盈利估计 469
□ 难以琢磨的盈利 469
□ 盈利的重要性 472
□ 盈利和盈利预测的特点 475
小结 482
思考与练习 483
参考文献 483
第20章 行为金融、投资者决策和资产
定价 485
□ 不确定条件下的预期理论和决策 485
□ 实验中的偏差 488
□ 投资行为的总结 491
□ 行为金融与资产定价 492
参考文献 499
第21章 利率理论和债券定价 502
□ 债券介绍 503
□ 利率的一些定义 505
□ 债券价格和即期利率 512
□ 即期利率决定 514
□ 债券价格决定 516
小结 532
附录A　关于债券定价的特别考虑 532
附录B　即期利率的估计 532
附录C　债券等价收益率和有效年收益率的估算 535
思考与练习 535
参考文献 536
第22章 债券投资组合管理 540
□ 持续期 540
□ 防范期限结构变动 548
□ 债券投资组合的年度回报管理 552
□ 互换 561
附录A　持续期度量指标 563
附录B　精确匹配规划 567
附录C　债券互换技术 569
附录D　凸性 570
思考与练习 571
参考文献 572
第23章 期权定价理论 575
□ 期权类型 575
□ 期权价值的一些基本特点 581
□ 估价模型 586
□ 合成或自制期权 597
□ 期权使用 598
小结 601
附录A　二项式的推导 601
附录B　布莱克—斯克尔斯模型的推导 604
思考与练习 606
参考文献 607
第24章 金融期货的估价与应用 613
□ 金融期货介绍 613
□ 金融期货估价 617
□ 金融期货应用 623
□ 非金融期货和商品基金 627
思考与练习 628
参考文献 628
第五部分 投资过程评价
第25章 投资组合业绩评价 632
□ 评价技术 633
□ 整体评价的分解 648
□ 多指数、APT和业绩评价 658
□ 共同基金业绩 664
小结 677
思考与练习 677
参考文献 677
第26章 证券分析的评价 682
□ 为什么要重点关注盈利 683
□ 盈利预测的评价 684
□ 估值过程的评价 691
小结 694
思考与练习 695
参考文献 695
第27章 投资组合管理的回顾 697
□ 股票投资组合管理 698
□ 积极的投资组合管理 701
□ 消极与积极 702
□ 国际化分散 703
□ 债券管理 703
□ 有债务流条件下的债券与股票投资 706
参考文献 711