建设项目资本管理研究：基于衍生工具的金融工程方法

　　《建设项目资本管理研究》的主要内容是利用期权理论，结合中国建设项目实际背景，选取适合应用期权定价理论且为大家所关心的几个难点问题进行了研究。全书篇章结构如下：第一章讨论了建设项目吸引股权投资的主要困难，提出了初步的认沽权方案，分析了其作用，针对其变异性给出了计算模型，用以计算“认沽权”方案对双方内部收益率的影响，或者其反问题：在给定双方目标内部收益率的前提下，设计认沽权方案的主要条款的具体参数。第二章进一步讨论第一章的初步认沽权方案，这种方案将导致股东暴露在利率风险之下。这一章提出降低各股东利率风险的改进方法，并建立新的计算模型。第三章进一步考虑认沽权方案，由于这些认沽权是大股东直接赋予小股东的，并不像金融市场上的期权，期权交易所会保证金融期权的实施，这里的认沽权，就有可能到时大股东没有足够的能力实施（可能只能对一部分有执行能力）。这一章提出考虑执行风险后计算模型。第四章考察对应的认购权，这与前面的认沽权恰恰相反，认购权通常的表现形式就是认股权证，其广泛用于期权激励。本章要研究建设项目中大股东利用它对一些特殊的非控股股东的激励作用，并且建立计算模型，定量评估它对相关股权合作者之间利益的影响，或者其反问题：在给定双方目标内部收益率的前提下，设计认购权方案的主要条款的具体参数。前几章研究了期权理论在建设项目股权资本相关管理中的应用。第五章研究期权理论在建设项目债权资本相关管理中的应用，主要研究建设项目的三角债转让和定价问题，在债权的期权定价理论基础上，提出三角债违约定价模型。

　　傅世昌，男，1971年出生，武汉理工大学（原武汉工大）数学力学学士，广西大学土木工程学院结构工程专业硕士，西南交大经济管理学院管理科学与工程博士，北京大学光华管理学院应用经济系博士后，全国注册造价工程师。1996—2000年间，在中国农业银行广西分行从事房地产项目商住办公楼施工管理，独立完成约十个项目总金额约1.5亿元的土建项目结算和与施工方的合同谈判工作。曾主持教育部人文社科基金项（08JC630075），是国家自然科学基金项目“碾压混凝土拱坝反分析”、九五攻关项目“三峡大坝压力钢管下弯段破坏机理研究”的主要研究人员。在《管理工程学报》《系统工程》《管理科学学报》等经济管理类期刊上发表八篇文章。