《中国货币政策执行报告（2011年第4季度）》的编著是中国人民银行 货币政策分析小组。 《中国货币政策执行报告（2011年第四季度）》： 2011年，面对复杂多变的国内外经济环境，国家宏观政策注意把握好 力度和节奏，取得了明 显成效。经济增长和价格总水平涨幅逐步趋稳，国际收支继续改善，就 业形势较好，国民经 济朝着宏观调控的预期方向发展。2011年，实现国内生产总值（GDP）47．1 万亿元，同比增长 9．2％，居民消费价格指数（CPI）同比上涨5．4％。 实施稳健的货币政策，适时适度进行预调微调。2011年前三个季度， 面对通货膨胀压力不断 加大的形势，中国人民银行按照国务院统一部署，围绕保持物价总水平基 本稳定这一宏观调控的 首要任务，综合运用多种货币政策工具，加强宏观审慎管理，先后6次上调 存款准备金率共3个百 分点，3次上调存贷款基准利率共0．75个百分点，灵活开展公开市场操作 ，实施差别准备金动态调 整，引导货币信贷增长平稳回调，保持合理的社会融资规模。进入10月以 后，针对欧洲主权债务 危机继续蔓延、国内经济增速放缓、价格涨幅逐步回落等形势变化，着力 提高政策的针对性、灵 活性和有效性，适时适度进行预调微调，暂停发行3年期中央银行票据，下 调存款准备金率0．5个 百分点，调整优化差别准备金动态调整机制有关参数，引导金融机构加大 对小型微型企业、“三 农”和国家重点在建续建项目的信贷支持。总体看，稳健的货币政策实施 成效逐步显现。 货币信贷增速平稳回调，人民币汇率弹性增强。2011年年末，广义货 币供应量M2余额为85．2 万亿元，同比增长13．6％，增速比上年低6．1个百分点。人民币贷款余额 同比增长15．8％，增速比 上年低4．1个百分点，比年初增加7．47万亿元。2011年社会融资规模为12 ．83万亿元，其中，债券融 资明显增多。金融机构贷款利率总体稳步上行，12月非金融企业及其他部 门贷款加权平均利率为 8．01％，比年初上升1．82个百分点。2011年年末，人民币对美元汇率中 间价为6．3009元，比上年年 末升值5．11％。 当前，中国经济与社会发展仍处于重要战略机遇期，经济保持平稳较 快发展具备不少有利条 件。但也要看到，国际、国内经济形势仍然极为复杂和严峻。欧洲主权债 务危机短期内难以有效 解决，世界经济的不稳定性、不确定性上升。中国经济发展中不平衡、不 协调、不可持续的矛盾 和问题仍很突出，经济增长下行压力和物价上涨压力并存。 中国人民银行将按照中央经济工作会议和全国金融工作会议部署，牢 牢把握科学发展的主题 和加快转变经济发展方式的主线，处理好保持经济平稳较快发展、调整经 济结构和管理通货膨胀 预期的关系，继续实施稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，密 切监测国内外经济金融 形势发展变化，增强调控的针对性、灵活性和前瞻性，适时适度进行预调 微调，保持物价总水平 基本稳定，促进经济平稳较快发展。综合运用多种货币政策工具组合，健 全宏观审慎政策框架， 协同发挥好逆周期调节功能，在总量适度的基础上进一步优化信贷结构， 调节好货币信贷供给， 保持合理的社会融资规模，更好地服务实体经济发展。稳步推进利率市场 化改革，进一步完善人 民币汇率形成机制。推动金融市场规范发展，深化金融机构改革。有效防 范系统性金融风险，保 持金融体系稳定。
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