上市公司市场化收购的公平与效率问题研究

　　《上市公司市场化收购的公平与效率问题研究――以证券法修改为视角》由刘运宏、周凯编著。我国现行法律框架下的上市公司收购属于行政化的上市公司收购，上市公司收购行为须经各级各类行政机关审批决定，不仅效率低下而且易导致内幕交易频发、相关利益主体之间不公平等结果，市场呼吁市场化的上市公司收购。市场化的上市公司收购是在综合平衡收购人与出让方、目标公司中小股东、目标公司董事会和管理层、目标公司劳动者等主体利益的基础上，由中介机构就收购行为的真实性、合法性和可行性审查鉴定，并由监管机构对市场主体的收购和服务行为实施有效监管的机制。但是，这种市场化的收购机制如何在现有的法律规范中体现并固化为一种法治化的实践呢？《上市公司市场化收购的公平与效率问题研究――以证券法修改为视角》结合上市公司收购实践中存在的问题，对《证券法》、《上市公司收购管理办法》等法律法规的规则体系安排、具体内容的修改建议和理由提供了明确而具体的意见。

　　内容摘要................................................................................................................................................................. 2Abstract............................................................................................................................................................... 5第1章上市公司收购模式论...................................................................................................................... 12第1节上市公司收购的内涵与外延.................................................................................................. 12一、上市公司收购的内涵................................................................................................................. 13二、上市公司收购的外延................................................................................................................. 16第2节上市公司的市场化收购............................................................................................................ 23一、市场化与行政化：上市公司收购的另一种分类.......................................................... 24二、我国上市公司收购类型的转化............................................................................................. 30第2章对现行上市公司收购制度的评估............................................................................................. 42第1节现行的上市公司收购制度....................................................................................................... 43一、上市公司收购制度规则体系架构........................................................................................ 43二、上市公司收购制度的内容....................................................................................................... 45第2节对上市公司收购制度的评估.................................................................................................. 55一、对上市公司收购制度规则体系的评估.............................................................................. 55二、对现行的上市公司收购制度的评估................................................................................... 57第3节对上市公司收购规则体系和制度完善的建议............................................................... 68一、对上市公司收购规则体系完善的建议.............................................................................. 68二、对完善上市公司收购制度的建议........................................................................................ 70第3章上市公司收购监管体制及其完善............................................................................................. 73第1节境外对上市公司收购的监管.................................................................................................. 73一、境外上市公司收购监管模式.................................................................................................. 73二、境外上市公司收购的监管制度与机制.............................................................................. 78三、境外对上市公司收购监管的理论基础及其变化.......................................................... 86第2节我国上市公司收购的监管与审批体制.............................................................................. 88一、我国上市公司收购监管与审批体制内容......................................................................... 88二、我国现行上市公司收购监管审批机制存在的问题..................................................... 90三、对我国上市公司收购监管审核机制的完善.................................................................... 92第4章上市公司收购中的中介机构职责问题及完善建议.......................................................... 94第1节上市公司收购过程中各中介机构的职责与功能定位................................................ 95一、律师在上市公司收购过程中的职责与功能定位.......................................................... 95二、会计师、审计师与资产评估师在上市公司收购过程中的功能定位与职责... 98三、财务顾问在上市公司收购过程中的职责与功能定位................................................ 99第2节上市公司收购过程中中介机构的功能发挥与制度完善......................................... 104一、中介机构在上市公司收购功能发挥中存在的问题................................................... 104二、对上市公司收购过程中中介机构机制完善的建议................................................... 108第5章上市公司市场化收购具体制度研究...................................................................................... 111第1节上市公司收购主体问题研究................................................................................................ 112一、收购人主体资格的适用范围................................................................................................ 112二、一致行动人的认定标准和程序问题................................................................................. 114三、收购人的持股锁定期及收购行为完成时间的确定................................................... 117第2节上市公司要约收购制度问题研究...................................................................................... 119一、上市公司要约收购制度.......................................................................................................... 119二、现行要约收购制度的问题和完善...................................................................................... 122第3节特殊类型的上市公司收购行为研究................................................................................. 128一、管理层收购行为......................................................................................................................... 128二、重大资产重组中的发行股份购买资产行为.................................................................. 130第4节上市公司跨境收购问题研究................................................................................................ 137一、外资受让上市公司股份制度及其完善；....................................................................... 137二、上市公司跨境收购中面临的主要问题；....................................................................... 143第5节上市公司收购过程中其他利益主体的行为规制........................................................ 146一、目标公司董事会的行为规制................................................................................................ 146二、被收购公司控股股东或实际控制人收购行为规制................................................... 157三、上市公司收购中异议股东的权益保护............................................................................ 159四、上市公司收购中的独立董事行为...................................................................................... 164第6章上市公司收购法律制度修改的具体建议............................................................................ 169第1节修订上市公司收购制度的原则与思路............................................................................ 169一、修订上市公司收购制度应当坚持市场化收购的制度向导.................................... 169二、上市公司市场化收购制度设计的立法思路.................................................................. 170第2节对《证券法》上市公司收购部分的修改建议............................................................. 172第3节对《收购办法》的修改意见................................................................................................ 174附件一上市公司收购法律法规修改具体内容及其理由............................................................ 176一、《证券法》上市公司收购部分修改内容及理由............................................................ 176（一）上市公司收购一章修改内容及理由............................................................................ 176（二）上市公司收购法律责任部分的修改内容及理由................................................... 196二、《上市公司收购管理办法》修改内容及理由................................................................. 198附件二上市公司收购法律法规修改建议稿..................................................................................... 223一、《证券法》上市公司收购修改建议稿................................................................................ 223上市公司收购一章修改建议稿..................................................................................................... 223上市公司收购法律责任部分的修改建议稿............................................................................ 227二、《上市公司收购管理办法》修改建议稿........................................................................... 229附件三现行上市公司收购法律法规.................................................................................................... 245一、《中华人民共和国证券法》（1998年版）（上市公司收购部分）................... 245二、《中华人民共和国证券法》（2005年版）（上市公司收购部分）................... 247三、《上市公司收购管理办法》（2002年版）..................................................................... 250四、《上市公司收购管理办法》（2006年版）..................................................................... 262五、《股票发行与交易管理暂行条例》（上市公司收购部分）................................... 284六、《上市公司重大资产重组管理办法》（2008年版）................................................. 286七、《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》（2008年版）............................. 299参考文献........................................................................................................................................................... 311外文文献...................................................................................................................................................... 311中文书目...................................................................................................................................................... 311中文期刊...................................................................................................................................................... 313网站资源...................................................................................................................................................... 315后记 316