本书是一部解释政府债务耐受能力的作品。欧盟《稳定与增长公约》为欧元区各国的政府债务水平设定了60%的警戒线。纵观几个世纪以来诸多国家的主权债务违约历史不难发现,不同国家政府能够承受的债务水平迥异。是什么因素决定了一国政府的债务耐受水平?债务违约的“临界点”在哪里?一旦债务水平达到“临界值”,通过什么路径可以降低债务比率?本书从历史数据出发,总结了债务危机国所具有的特征事实,并提出债务阈值的概念。基于债务违约的特征事实,作者构建了债务违约概率模型和债务阈值模型,估算债务违约发生的概率,解释债务阈值差异较大的原因。最后,作者研究了降低债务比率的可能路径,并进行了国别分析。作者在政府债务可持续性研究上另辟蹊径,为理解政府债务可持续性提供了一种崭新视角。