信用债券定价与风险评估

第1章 绪论 1

1.1 研究背景与意义 1

1.2 信用债券与债权终止风险 7

1.3 信用债券定价研究回顾 13

1.4 信用债券定价研究评述与展望 26

第2章 债权终止风险与信用债券定价 31

2.1 信用债券的流动性度量 31

2.2 信用债券的流动性风险定价 35

2.3 债权终止风险度量 37

2.4 信用债券定价模型 45

2.5 本章小结 51

第3章 风险相关性与信用债券定价 52

3.1 引言 52

3.2 风险相关性度量与风险相关性溢价 53

3.3 风险相关时信用债券定价的性质 58

3.4 尾部风险相关性溢价 61

3.5 基于中国数据的风险相关性溢价分析 64

3.6 本章小结 67

第4章 投资者行为与信用债券定价 68

4.1 引言 68

4.2 投资者异质性与债券市场流动性 69

4.3 信用债券利差变动中的资产配置 79

4.4 本章小结 91

第5章 债务人违约决策与信用债券定价 93

5.1 引言 93

5.2 基本模型 94

5.3 资产的内涵及其价值分解 95

5.4 股东价值的度量 99

5.5 考虑流通期权的定价模型 101

5.6 数值模拟分析 106

5.7 本章小结 109

第6章 信用风险评估方法评述 110

6.1 引言 110

6.2 现代信用风险评估方法 113

6.3 信用风险评级 115

6.4 违约概率估计 117

6.5 非上市公司违约概率 122

6.6 违约概率影响因素 124

第7章 基于动态权重模型的信用评级 126

7.1 引言 126

7.2 构建指标原则 127

7.3 动态权重模型 128

7.4 动态权重模型实证 131

7.5 本章小结 141

第8章 动态KMV模型 143

8.1 引言 143

8.2 原始KMV模型概述 144

8.3 指标选择与动态权重优化设计 146

8.4 动态KMV模型参数估计 148

8.5 动态KMV模型与OLS回归模型比较 152

8.6 运用动态KMV模型预测非上市公司违约概率 159

8.7 本章小结 165

第9章 信用债券型基金的*优流动性风险准备金 166

9.1 引言 166

9.2 考虑流动性的信用债券投资收益 167

9.3 *优流动性风险准备金求解 168

9.4 实证分析 172

9.5 本章小结 176

参考文献 177

附录 188

附录1 动态权重模型核心代码 188

附录2 动态权重评级部分结果 194

附录3 运用原始KMV模型计算的违约概率**的200家上市公司 197

附录4 动态KMV模型违约概率部分结果 203

附录5 截至2017年6月债券违约企业名单 218

附录6 截至2017年12月杠杆率**的上市公司 220