养老金投资组合

序 个人养老规划领域的大机遇和大挑战/兰荣

第一章 聚焦投资组合和生活阶段 / 3

“平衡”的投资组合无法适用于整个退休期间 / 4

退休储蓄与养老金示例 / 13

产品与解决方案 / 14

总结 / 15

第二章 自上而下的视角：养老金投资的经济学模型简介 / 16

养老金投资组合的模型综述 / 17

传统理财规划与养老金投资组合的异同 / 19

风险偏好的动态过程 / 25

保底投资组合和潜在超额收益投资组合之间的隔离 / 27

资金充裕与资金不足 / 28

货币化死亡风险 / 29

主动承担市场风险 / 30

各种风险都一样，是这样吗 / 31

风险、不确定性以及风险厌恶 / 32

总结 / 33

第三章 保底投资组合的重要性 / 35

保底投资组合：基于资产负债表的角度 / 37

养老金组合管理需要确定性的收益，而不仅仅是预期收益 / 39

消费需求 / 41

“是/否”计划 / 42

维持生活方式的期限 / 44

基本保底支出 / 46

更高层次的保底支出 / 47

最终的保底投资组合 / 48

以名义或实际金额计价的保底投资组合 / 48

保底投资组合的类型 / 54

选择保底消费的类型 / 57

总结 / 61

第四章 货币化死亡风险：年金和长寿保险 / 62

风险分摊 / 63

长寿保险 / 64

年金 / 66

复杂的年金 / 69

信用风险与保险产品 / 71

总结 / 73

第五章 利用资本市场产品构建保底投资组合 / 74

政府发行债券 / 76

用本息分离债券构建保底投资组合 / 77

通货膨胀保值债券 / 82

市政债券 / 83

公司债券及其他金融产品 / 84

总结 / 85

第六章 构建养老金投资组合 / 89

养老金投资组合 / 92

直观意义上的投资组合 / 96

投资组合的主要构成 / 97

传统理财规划理念在养老金投资组合中的适用性 / 101

税收和养老金投资组合 / 102

一些税务的注意事项 / 105

总结 / 107

第七章 根据年龄和生活方式构建实用的资产配置组合 / 108

保底投资组合的构建 / 110

长寿风险管理 / 116

预防性配置 / 120

可自由支配的权益配置：风险资产 / 121

资产配置总结 / 124

总结 / 129

第八章 养老金投资组合的再平衡 / 133

可自由支配财富子组合的再平衡策略 / 135

再平衡的有效组成成分 / 137

提高保底投资组合水平 / 139

总结 / 141

第九章 养老金投资组合的主动风险管理 / 142

静态示例 / 147

基于资本市场线的观点 / 150

风险管理和预期收益 / 151

简单的准则：关于被动和主动风险管理 / 152

一个不巧妙但简单的计划 / 154

保底投资组合的高水标 / 156

缓冲垫 / 157

风险规则——周期性的再平衡 / 159

风险规则——更加主动的再平衡 / 163

固定比例投资组合保险与波动率 / 165

纳税与主动管理 / 166

锁定保底投资组合：长线与短线 / 167

关于可用性、拓展性和不同于负债匹配的方法介绍 / 168

在养老金投资组合中保持警惕 / 169

总结 / 171

第十章 转换阶段 / 175

转换是什么 / 176

转换的顺序 / 179

困难的转换 / 182

何时转换 / 184

无缝衔接的转换 / 188

构建包含自然转换的业务模式 / 190

突然的转换 / 190

总结 / 191

第十一章 提出方案 / 192

审视客户的资产现状 / 193

微创手术：重新配置的方案 / 196

生活资金需求和保底投资组合 / 197

传统理财规划的类型 / 198

资产配置 / 199

被动和主动风险管理 / 202

总结 / 203

第十二章 客户定位 / 205

传统投资组合的客户定位 / 206

养老金投资组合的客户定位 / 208

总结 / 214

第十三章 产品和投资组合样例 / 216

产品概览 / 217

预期管理 / 224

投资组合样例 / 226

总结 / 247

第十四章 帮助客户构建养老金投资组合 / 248

了解你的资源 / 253

生活方式和生命周期 / 256

退休生活方式面临的风险 / 258

生活方式和保底资产类型 / 261

理财顾问需要什么 / 269

总结 / 270

第十五章 账户拯救行动，错误和谬论 / 271

错误和谬论 / 272

如何摆脱困境 / 278

总结 / 285

参考文献 / 286

词汇表 / 289

附录A生命周期规划的理论研究历程 / 295

附录B专业人员使用指南 / 305

致谢 / 314