绿色金融

第一章  绿色金融：方兴未艾 1

一、定义及内涵 8

二、背景及源起 9

（一）人类的环境问题 9

（二）绿色金融的提出 10

三、绿色金融的最新进展 12

（一）国际进展 12

（二）国内进展 16

第二章  绿色金融基本原理 20

一、金融工程简介 20

二、金融工程基本原理 20

（一）估值理论 21

（二）资产组合理论 23

（三）资产定价理论 27

（四）期权定价理论 28

（五）行为金融理论 30

三、绿色金融产品基本原理 32

（一）绿色债券 33

（二）绿色发展基金 37

（三）天气衍生品基本原理 38

（四）碳金融基本原理 40

第三章  绿色金融实践及借鉴 42

一、国内外绿色金融实践 42

（一）国内外绿色信贷发展经验 42

（二）国内外巨灾风险产品实践与经验 55

（三）国内外碳金融市场发展经验 61

（四）国内外天气衍生品实践与经验 69

（五）国内外碳基金实践与经验 72

二、国内外绿色金融经验借鉴 76

（一）国内外绿色信贷经验借鉴 76

（二）国内外巨灾风险产品经验借鉴 78

（三）国内外碳金融市场经验借鉴 79

（四）国内外天气衍生品经验借鉴 82

（五）国内外碳基金经验借鉴 83

第四章  绿色金融博弈分析 85

一、博弈分析基础：绿色金融发展理论 85

（一）外部性与市场失灵 85

（二）利润最大化和企业社会责任 86

（三）绿色金融微观经济政策和帕累托改进 87

（四）可持续发展与赤道原则 88

二、博弈论简介 89

（一）博弈基本概念及分类 89

（二）博弈均衡 92

三、绿色金融博弈分析 98

（一）金融机构——企业博弈分析 98

（二）金融机构——地方政府博弈分析 104

（三）地方政府——企业博弈分析 105

（四）中央政府——地方政府地方企业博弈 113

（五）政策性银行——商业性银行博弈 118

第五章  绿色信贷 123

一、绿色信贷的内涵及特征 123

（一）绿色信贷的内涵 123

（二）绿色信贷与传统信贷的区别 124

二、绿色信贷的国际发展 124

（一）发展历程 124

（二）绿色信贷的法律法规建设 126

（三）商业银行绿色信贷的风险评价机制 128

（四）绿色信贷的激励政策 130

三、我国绿色信贷的发展进程 131

（一）政策推动 131

（二）发展进程 134

四、发展绿色信贷的动力分析 137

（一）政府倡导低碳经济、助推节能减排需要发展绿色信贷 137

（二）银行业基于规避环境风险的战略需要发展绿色信贷 138

（三）绿色信贷对银行业是考验，也是机遇 139

五、绿色信贷产品业务选择 139

（一）基于环境责任视角的选择 140

（二）基于社会责任视角的选择 140

六、绿色信贷运行模式 141

（一）绿色信贷的运行机制 141

（二）绿色信贷的运行模式 142

（三）国家开发银行的绿色信贷模式 144

七、发展绿色信贷的难点及政策建议 144

（一）银行业发展绿色信贷存在的问题 145

（二）发展绿色信贷的政策建议 146

第六章  绿色保险 152

一、绿色保险的内涵 152

二、绿色保险可行性研究 153

（一）绿色保险的特点 154

（二）开展绿色保险的意义 154

三、美国的绿色保险及其法律背景 156

四、绿色保险的国内外实践 158

（一）国外的状况 158

（二）我国的发展现状 159

五、发展绿色保险的政策建议 160

（一）健全保险法规，加强监管体制 160

（二）险种设计中要避免道德风险和逆选择 161

（三）因地制宜确定保险责任范围与除外责任 162

（四）宜采用政府强制与政府引导相结合的发展模式 162

（五）加强保险品种创新 163

（六）开展绿色保险再保险配套立法 163

第七章  绿色债券 165

一、绿色债券概述 165

（一）定义 165

（二）绿色债券的种类 165

（三）绿色债券的特点 167

（四）绿色债券的功能 169

二、绿色债券运行模式：以巨灾债券为例 170

（一）巨灾债券的运行机制 171

（二）巨灾债券的运行模式 171

三、绿色债券的发展现状 172

（一）国际情况 172

（二）国内情况 175

四、绿色债券的发行和投资主体 176

（一）总体发行数据 176

（二）我国绿色债券与市场整体对比 177

（三）我国绿色债券发行地点分布 178

（四）我国绿色债券发行主体行业 178

（五）我国绿色债券发行主体所在地 179

五、我国企业发行绿色债券融资的案例分析 180

（一）案例企业基本情况 180

（二）案例企业发行绿色债券情况 187

（三）案例企业发行绿色债券的效果分析 192

六、我国企业发行绿色债券存在的问题分析 194

（一）企业发展绿色项目的认定不清晰 194

（二）对债券的披露不完善 195

（三）企业内部对募集资金疏于管理 195

（四）企业发行绿债缺乏动力 195

七、我国发行绿色债券的政策建议 196

（一）提升发行便利，降低成本 196

（二）完善投资者激励 197

（三）提高国际化水平 198

第八章  与气候相关的金融衍生品 200

一、天气衍生品发展的背景 200

（一）一般天气风险及对经济实体的影响 200

（二）天气衍生品的出现 202

二、天气衍生品市场的现状 202

三、天气衍生品与传统金融衍生品的比较研究 205

（一）天气衍生品与传统金融衍生品的相同点 206

（二）天气衍生品与传统金融衍生品的区别 207

四、与气候相关的金融衍生产品设计 209

（一）温度指数期货合约 209

（二）霜冻指数期货合约 213

（三）降雪指数期货合约 214

（四）飓风指数期货合约 215

（五）天气类期货的应用示例 217

五、天气衍生品运行模式 218

六、我国发展天气衍生品的政策建议 219

（一）加快发展期货期权等基础市场 219

（二）提高天气敏感行业主体的市场参与意识 220

（三）建立和规范天气衍生品的技术支撑体系 221

第九章  绿色发展基金 222

一、绿色发展基金概述 222

二、设立绿色发展基金的现实意义 222

（一）缓解环保有效投入不足的困境 222

（二）改善银行贷款结构 223

（三）提高环保资金使用效率 223

（四）提供环保资金灵活运用的渠道 224

三、国外绿色发展基金 224

（一）全球环境基金 224

（二）国际利益攸关方多边基金计划 226

（三）碳基金 226

（四）商业银行的绿色发展基金 228

四、中国本土绿色发展基金 230

（一）中国绿色碳基金 230

（二）中国清洁发展机制基金 231

五、国际绿色发展基金运行模式：以碳基金为例 233

（一）碳基金运行机制 233

（二）碳基金运行模式 234

六、我国绿色发展基金运行模式 235

（一）组织形式 235

（二）募集对象和结构 236

七、我国开展绿色发展基金存在的问题及政策建议 237

（一）存在问题 237

（二）政策建议 238

第十章  绿色金融未来展望 241

一、绿色金融发展的主要障碍 241

二、绿色金融的核心与关键 242

三、绿色金融发展保障 243

（一）金融机构自身的保障 243

（二）外部机构提供的保障 245

（三）鼓励金融机构积极发展绿色金融 247

四、绿色金融发展措施 257

（一）绿色金融要与经济社会发展相适应 257

（二）不断夯实绿色金融发展的政策框架和基础设施 257

（三）多措并举支持绿色金融发展 258

（四）大力推动绿色保险发展 258

（五）实体企业要积极对接绿色金融资源 258

参考文献 259