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美元债投资实战

美元债投资实战

定 价:¥69.00

作 者: 王龙 著
出版社: 机械工业出版社
丛编项:
标 签: 暂缺

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ISBN: 9787111651321 出版时间: 2020-05-01 包装: 平装
开本: 16开 页数: 292 字数:  

内容简介

  数年前,作者便坚持每年撰写约10万字,并将其中的大多数精华公开发表,与读者深入交流。本书经过多年的沉淀、构思和写作,是作者美元债券市场实战经验的精华汇总。本书定位是:一本书带你中资美元债投资入门到精通,读懂国际债券市场的深层游戏规则和经典投资实战策略。本书内容主要分为三部分: 基础篇(第1~2章):以全球美元债市场和监管体系为起点,讲述欧洲美元债起源、亚洲美元债市场架构,帮助读者入门全球美元债市场。 进阶篇(第3~9章):介绍中资美元债的定义、历史起源、市场结构、基础入门、进阶和实战精通,辅以数十个市场实战案例。其中,第7章重点讲解美元债十大经典策略,适用全球所有债券投资。此部分在入门的基础上,帮助读者精通中资美元债。 升华篇(第10~12章):介绍美元债(含中资美元债)投研所必需的全球宏观研究框架,包括中美货币政策、财政政策深层次的对比分析研究,全球大类资产配置框架,升华美元债投资实战战术。 中资美元债经历了2014~2018年的爆发式增长,2019年存量近万亿美元,占据亚洲美元债半壁江山,其任何异动都可能会波及全球其他债券市场,包括境内人民币债券市场。中资美元债信用决定于内,波动决定于外,中资美元债市场信用定价常被作为境内人民币债券的参考基准。 经过调研,目前市场上大多数图书都是讲解境内人民币债券理论和实战的,而讲解美元债投资的中文图书大多都是从国外翻译而来,只讲解美国债券市场,对境内投资者而言,距离太远,可读性和借鉴性不足。本书算是市场上最早“中西合璧”,聚焦中资美元债,同时兼备全球美元债理论和实战的图书,可作为美元债投资实战的操作指南。

作者简介

  王龙,CFA,大湾区金融家协会主席、复旦大学泛海国际金融学院业界硕士生导师和客座讲师、财新名家和专栏作家、《经济观察报》特约撰稿人、新浪财经意见领袖、华尔街见闻专栏作家。在人民银行主管的《金融博览》和《中国货币市场》以及《中国外汇》《清华金融评论》等期刊上发表过数十篇投研文章。王龙先生曾就职于中国金融期货交易所、中信建投(国际)和招商证券(香港)。现就职于香港证券公司,拥有多年全球固定收益投资经验,长期保持优异稳定的业绩。 个人微信公众号:王龙全球频道

图书目录

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推荐序一
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前言

第1章 全球债券市场与监管揭秘/1
1.1 一图看懂全球债券/1
1.2 欧洲美元债的起源/5
1.3 全球美元债的监管体系/7
1.3.1 美国证监会《1933年证券法》/7
1.3.2 欧洲美元债的豁免条例/8
1.3.3 中资美元债监管的发展历程/13
1.3.4 中资美元债的监管案例/17
附表/22

第2章 亚洲美元债全貌/23
2.1 亚洲美元债市场结构/23
2.2 亚洲各国及地区的主权评级比较/25
2.3 亚洲美元债的核心特征/26
2.3.1 规模快速增长/26
2.3.2 集中度逐步提升/27
2.3.3 面临到期和偿付压力/28
2.3.4 亚洲高收益美元债逐步崛起/29
2.3.5 发行行业更集中/34
2.3.6 发行期限相对更长/35
2.3.7 违约率低于国际水平/38

第3章 中资美元债入门/41
3.1 首只中资美元债/41
3.2 中资美元债历史沿革/42
3.3 几种常见的跨境发行方式/43
3.3.1 直接发行/44
3.3.2 担保发行/44
3.3.3 备用信用证/45
3.3.4 维好协议/45
3.3.5 安慰函/46
3.3.6 贷款打包/47
3.4 中资美元债的衍生品/48
3.5 中资美元债的市场结构/50
3.5.1 供给与需求/50
3.5.2 国际评级较高/52
3.5.3 行业分布/53
3.5.4 发行期限特征/55
3.5.5 违约及复盘/56

第4章 中资美元债基础/59
4.1 市场投资优势/59
4.1.1 市场规模大/59
4.1.2 稳定和优秀的投资回报/60
4.1.3 国际评级高/65
4.1.4 平均久期短/68
4.1.5 行业分散度高/69
4.1.6 违约低于国际水平/69
4.2 市场投资劣势/71
4.2.1 投资者集中度提升/71
4.2.2 流动性陷阱/73

第5章 中资美元债进阶/75
5.1 地产:中资美元债之母/75
5.1.1 地产美元债现状/75
5.1.2 违约规律及风险特征/77
5.1.3 二级市场流动性/80
5.2 城投:中资美元债新贵/84
5.2.1 城投美元债兴起/85
5.2.2 城投美元债市场特征/86
5.2.3 城投估值陷阱/88

第6章 中资美元债实战精通/90
6.1 中资美元债市场结构层次/90
6.1.1 跨墙制度的秘密/92
6.1.2 卖方机构种类及职责/93
6.1.3 买方机构分类及特征/93
6.2 一级市场实战演练/94
6.2.1 发行及招标实战/94
6.2.2 发行定价机制与标准流程/100
6.2.3 投标实战及案例详解/100
6.2.4 如何识别投标陷阱/102
6.2.5 1分钟阅读500页英文发行说明书/103
6.3 二级市场实战演练/108
6.3.1 二级价格追踪/108
6.3.2 交易三步骤/109
6.3.3 快速抓取关键信息/111
6.3.4 交易估值计算器/112
6.3.5 六种价格估值模型/112
6.3.6 相对价值计算器/114

第7章 美元债十大经典策略/116
7.1 策略汇总及归因/116
7.2 打新策略及实战/118
7.2.1 打新策略的决策系统/118
7.2.2 打新策略实战/119
7.3 曲线下滑策略及实战/124
7.3.1 曲线下滑策略理论/124
7.3.2 曲线下滑策略实战/125
7.4 钓鱼策略及实战/126
7.5 事件驱动策略及实战/128
7.5.1 事件驱动策略理论/128
7.5.2 事件驱动策略实战/128
7.6 波段策略及实战/133
7.7 相对价值策略及实战/134
7.7.1 四种相对价值策略理论/134
7.7.2 相对价值策略实战/134
7.8 多空策略及实战/142
7.8.1 三种多空策略理论/142
7.8.2 多空策略实战/142
7.9 抄底买入策略及实战/144
7.10 套息策略及实战/145
7.11 免疫策略及实战/146
7.11.1 利率免疫策略实战/146
7.11.2 信用免疫策略实战/148

第8章 投资组合管理/151
8.1 美元债基准指数大全/151
8.2 美元债组合管理框架/154
8.3 美元债的四维研究体系/155
8.3.1 宏观研究/156
8.3.2 行业研究/160
8.3.3 信用研究/163
8.3.4 市场研究/170
8.4 组合管理分类与实战/176
8.5 交易的艺术/177
8.5.1 交易价值/177
8.5.2 交易价格/178

第9章 投资复盘及展望/181
9.1 回顾及国际比较/181
9.2 波动性特征及演变/185
9.3 中资美元债投资复盘/187
9.3.1 2010~2011年:萌芽期/187
9.3.2 2012~2014年:发展初期/188
9.3.3 2015~2017年:供需两旺/189
9.3.4 2018年:沉沦的信用/191
9.3.5 2019年:估值牛及资金牛/192
9.4 投资展望/193

第10章 美联储货币政策/200
10.1 百年货币政策史/200
10.2 美国宏观经济结构/206
10.2.1 美国GDP的构成/207
10.2.2 非农就业数据解析/208
10.2.3 通胀特征:PCE与CPI/210
10.3 美联储运行及利率决策机制/213
10.3.1 独立的美联储运行机制/213
10.3.2 货币政策会议及利率点阵图/216

第11章 美国财政政策/220
11.1 财政政策审批机制/221
11.1.1 财政纪律/221
11.1.2 财政赤字演变/222
11.2 国债市场供需/224
11.2.1 常见发行品种/224
11.2.2 国债供给规律/227
11.2.3 国债市场需求/229
11.3 曲线倒挂与金融危机/231

第12章 全球大类资产配置框架/234
12.1 美元与全球大类资产相关性/234
12.2 构建美元指数的相对预测模型/241
12.2.1 PMI指数预测模型/244
12.2.2 意外指数预测模型/245
12.3 美元与三大货币危机的复盘/247
12.3.1 1980年拉美债务危机复盘/248
12.3.2 1997年亚洲金融危机复盘/251
12.3.3 2018年土耳其货币危机复盘/254
12.4 货币危机的根源和传染性/259
12.4.1 货币危机的先行指标/259
12.4.2 货币危机的传染性/260
后记/262
参考文献/265



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