本书分析了人民币离岸市场形成的路径、资金回流机制、人民币离岸市场的现状和分布特征,对主要货币国际循环的模式以及人民币的全球循环及存在的问题进行了分析。人民币离岸市场的发展推动了人民币的国际化进程,但是在人民币离岸市场发展面临汇率贬值、资本外流等经济条件的变化时,离岸市场上的人民币资金池开始萎缩,同时,离岸债券的规模也在萎缩,人民币离岸市场蓬勃发展的势头出现了一定的停滞。而同时人民币离岸市场面临着由于汇率贬值而产生的套利投机等行为,甚至演变为投机机构对于人民币的货币攻击行为。这就产生了人民币离岸市场发展过程中的新的风险,即离岸市场发展的逆转、萧条与货币当局对于货币救助成本之间的两难选择。所以离岸市场发展需要强化离岸市场场外循环,要以汇率机制改革的推进为条件,还要建立基于宏观审慎管理框架的人民币跨境流动监管体制。