第一章 认识价值投资
第一节 价值投资的起源/3
一、格雷厄姆与价值投资/3
二、费雪与成长股/5
三、巴菲特与伯克希尔公司/6
第二节 价值投资的四大基本原则/7
一、安全边际/8
二、自由现金流/8
三、成长前景/9
四、长期持股/9
第三节 价值投资的基本分析框架/11
一、内在价值/12
二、内部治理/12
三、未来价值/13
四、外在环境/13
第二章 投资逻辑与牛市、熊市
第一节 价值投资的基本逻辑/18
一、内在价值、价格与投资价值/18
二、价值投资的基本程序/20
第二节 价值投资与牛市、熊市/24
一、股市波动与价格、价值的背离/24
二、价值投资的入场与离场/28
第三章 未来价值——核心竞争优势
第一节 核心竞争优势的类别/33
一、拥有高技术壁垒/33
二、拥有特许经营权/36
三、强大的品牌优势/37
四、低成本提供优质产品/39
五、高转换成本锁定客户/42
第二节 优势可持续性及消失/44
一、品牌价值的持续/44
二、技术或产品的可替代性/45
三、行业或企业经营问题/46
四、相关政策或外界环境变化/47
第四章 未来价值——持续不断地盈利
第一节 成长动因分析/51
一、产品或服务销量增加/51
二、价格提升/52
三、销售新的产品或服务/53
四、收购或兼并其他企业/54
第二节 选择具有持续盈利潜力的企业/55
一、处于科技前沿的企业/55
二、小公司大品牌式企业/57
三、大众消费品中的龙头企业/59
第五章 内部治理——股权、管理层与内控
第一节 稳定、合理的管理层/65
一、公司治理结构/65
二、管理层的薪酬及持股/69
三、管理团队的构成与稳定性/72
四、诚实的管理层/73
五、企业治理水平/75
第二节 内部控制与会计体系/77
一、企业内部控制制度的规范性/77
二、财务违规与造假/77
第六章 内在价值分析——基本财务分析
第一节 基本财务分析指标/81
一、认识资产负债表/81
二、认识利润表/89
三、认识现金流量表/92
第二节 财务报表中资产的计量/97
一、资产负债表中资产的再计量/97
二、利润表中需要关注的项目/100
三、现金流量表中的关注点/101
四、无形资产的再计量/102
第七章 衡量股价的高低——相对估值法
第一节 相对估值法的原理与操作方法/105
一、解读相对估值法/105
二、相对估值法的操作程序/106
三、相对估值法使用要点/108
第二节 市盈率估值法/108
一、动态市盈率与静态市盈率/109
二、应用市盈率测算股票的目标价格/112
三、市盈率估值法操作要点/114
第三节 以市销率为核心的估值/116
一、市销率的计算/116
二、使用市销率测算股票的目标价格/117
三、市销率估值法操作要点/118
第四节 市盈率相对盈利增长率/118
一、市盈率相对盈利增长率的计算/118
二、使用PEG 指标测算股票的目标价格/119
三、PEG 估值法操作要点/121
第五节 市净率估值/122
一、市净率的计算/122
二、使用市净率法挑选目标股票/123
三、市净率法操作要点/125
第八章 内在价值计量—— 绝对估值法
第一节 价值计量基础：复利与折现/129
一、神奇的复利/129
二、折现——资金的时间价值/130
三、现金流及其净额水平/132
第二节 股利贴现法/134
一、股利贴现法模型/135
二、股利贴现法的应用限制/137
第三节 自由现金流法估值/138
一、自由现金流及其计算方法/138
二、自由现金流的汇总与折现/141
三、加权资本成本率的获取/146
四、股票内在价值核算方法/148
五、以自由现金流为核心的股票价值估算/150
六、应用自由现金流法注意事项/158
第四节 股票估值与安全边际/158
一、股票估值/159
二、留足安全边际/160
第九章 外在环境——选择朝阳产业
第一节 行业竞争态势与企业地位/165
一、行业特点及分类/165
二、行业发展阶段及竞争关系/168
三、企业所处地位与获利能力/172
第二节 找寻具有发展潜力的行业/173
一、三条发展主线/173
二、市场价值取向/175
第三节 潜力板块——大众消费品/176
一、大众消费行业面临的机会/177
二、大众消费行业点评/180
三、典型大众消费标的股——贵州茅台/185
第四节 潜力板块——医药健康/186
一、医药健康行业面临的机会/186
二、医药健康行业点评/190
三、典型医药健康标的股——恒瑞医药/194
第五节 潜力板块——科技创新/195
一、科技创新行业面临的机会/195
二、科技创新行业概述/197
三、典型科技创新标的股——科大讯飞/202
第六节 其他具有发展潜力的行业板块/203
一、新能源/203
二、文化创意/205
三、高端装备制造/207
四、新材料/210
第十章 市场价格的形成与投资决策
第一节 价值、时间与价格/215
一、股票价值的四个维度/215
二、股价与价值背离/216
第二节 量化投资决策清单/218
一、量化投资决策清单的结构/218
二、填写投资决策清单的注意要点/220
第三节 构建候选股票池与交易策略/221
一、构建候选股票池/221
二、股票池中的个股交易策略/223
第四节 控制投资风险的三种手段/224
一、选择高质量标的/224
二、合理的买入时机/225
三、投资的金额分配/232
第五节 减仓或清仓策略/233
一、股票成长逻辑改变/233
二、个股遭遇毁灭性打击/234
三、个股股价严重超过估值/235
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