国际原油价格变动对中国股票市场的影响研究

　　为理清国际原油价格变化对中国股票市场的冲击效应，结合现有研究中关于油价冲击与我国股票市场关系的探讨还比较有限这一现状，该书就油价对我国行业股市的影响程度与特征，以及两者关系中可能的宏观经济与消费传导途径等层面，进行了实证研究。《国际原油价格变动对中国股票市场的影响研究》首先分析了国际原油价格变化对中国能源相关类股票的影响，发现两者之间存在着随时间而变化的动态关系，并且在2008年发生了结构性变化。其次，本著作将股票收益率扩展至13个大类行业，基于动态条件相关性模型和因子分析等手段，探讨了国际石油价格变化率与不同行业股票收益率之间的相关关系特征以及行业之间的异同性。在油价冲击与不同行业股票相关性特征的分析基础之上，我们进一步采用多因子回归模型，检验了油价变化对各行业股票的冲击幅度，并考察了油价冲击可能存在的非对称性。再者，为了理解油价变化为何对中国行业股市存在不同于发达国家的同向冲击效应，结合已有研究中所发现的国际石油价格冲击与中国宏观经济增长之间的正相关关系，该书进一步引入GDP等4个宏观经济变量，分别分析了油价冲击与经济增长、经济增长与我国股市发展的长期关系，以及三者之间的短期互动关系，从而对宏观经济变量在油价冲击影响我国股市收益率中的作用进行探究。文章还对是否存在油价变化对股市影响的居民消费途径进行了检验。该书在探讨国际原油价格对中国股市的冲击效应中，在研究手段上，更注重对动态关系与非对称问题的分析。

　　曹红，1985年生，中共党员，讲师，经济学博士，2014年毕业于西南财经大学金融学专业，2014-2016年在北京理工大学能源与环境政策研究中心想从事博士后研究工作。2016年9月至今在首都经济贸易大学金融学院想从事教学网和研究工作。主要研究方向为能源金融、公司金融和能源经济学。曾先后在《经济学（季刊）》、energy economics、energy policy、applied energy、emerging market finance & trade、finance research letter等中英文期刊发表文章数十篇。