改革开放以来，得益于稳定的汇率环境，出口在推动我国经济发展中起到了重要作用。但是随着人民币汇率改革进程的加快，未来汇率双向波动将成为“新常态”，企业外汇避险策略面临着新的考验。与此同时，由于信息不对称，企业普遍存在融资约束问题，制约了企业全要素生产率的进步。基于此，《汇率波动新常态下企业融资约束与生产率变动研究》通过建立汇率波动、融资约束与企业生产率的实证模型来分析汇率波动和融资约束对我国企业生产率的影响。结果显示：汇率波动、融资约束均在不同程度上对企业生产率造成负面影响，但增加企业的流动性可以在一定程度上缓解汇率波动对企业生产率造成的负面影响。另外，研究表明：汇率波动、融资约束对企业生产率的影响存在非线性性，规模较大的企业，其在市场中积累了丰富的经营管理经验，能够应对汇率风险。汇率波动超过门限值时，此时增加流动性的效果相对汇率波动低于门限值时也大幅下降。因此，在人民币汇率改革进程中，应防止汇率大幅波动；同时应增加对实体企业的流动性支持，促进企业生产率不断进步，实现经济结构转型。
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