高利贷的逻辑：清代民国民间借贷中的市场机制

目录
序一 / 陈志武
序二 / 龙登高
凡例
引言 1
第一章 什么是高利贷 8
一 借贷的重要性与争议 8
二 利率的五个“谜题” 10
三 “高利贷”的词源与概念 14
四 解释高利贷成因的不同观点 22
上编 高利贷的原因
第二章 债务命案中的暴力冲突 31
一 超经济强制与高利贷 31
二 清代债务命案特征 34
三 高利贷与贷方生命风险 46
四 影响贷方死亡的因素 48
五 影响利率的市场机制 50
结语 57
第三章 供求机制决定利率 60
一 满铁调查中的利率 62
二 贷方与借方的身份 64
三 地主放贷的利率 72
四 季节性、贷方身份与利率 82
结语 86
第四章 违约风险、交易成本与利率 88
一 家庭财务风险与利率 90
二 实际违约率的估算 93
三 声誉机制与担保 99
四 交易成本与利率 102
结语 104
第五章 财产权利、土地抵押与借贷 106
一 土地的金融属性 108
二 土地抵押借贷的特征 112
三 土地抵押降低利率 116
结语 117
下编 高利贷的福利效应
第六章 高利贷与风险应对 123
一 对高利贷福利效应的讨论 123
二 农户经济活动的目标 125
三 风险社会与农家经济 127
四 负债与利息支出 138
五 借贷与农民生活 147
结语 151
第七章 高利贷与土地买卖、其他投资 152
一 高利贷是否造成卖地 153
二 高利贷与买地：内卷化的一个矛盾 159
三 借贷与其他投资 165
结语 167
第八章 结语 169
一 高利贷成因再认识 169
二 高利贷治理的历史启示 171
三 高利贷是普惠金融吗 173
参考文献 176
附录一 刑科题本与债务命案介绍 188
一 史料的生成过程与保存情况 188
二 引发命案的原因 190
附录二 债务命案的基本特征 198
一 借贷交易的时空特征 198
二 贷方与借方身份及双方关系 201
三 利率和本金 202
四 信用条款、书面契约 204
附录三 对债务命案数据的回归分析 207
一 贷方死亡概率的回归分析 207
二 利率的回归分析 211
附录四 满铁农村实态调查介绍 213
一 史料的生成过程与保存情况 213
二 数据质量和数据换算 217
附录五 满铁调查的55个村庄 223
一 地理分布 223
二 统计特征 227
附录六 满铁调查的2757个家庭 229
一 移民情况与人口特征 229
二 家庭的人口特征 230
三 雇佣和被雇佣劳动力 233
四 土地和其他财产 235
五 收入、支出与消费 239
附录七 满铁调查的5012笔借贷交易 244
一 时空特征 244
二 贷方与借方身份及双方关系 250
三 信用条款、书面契约 255
四 借贷用途 257
附录八 对满铁调查数据的回归分析 259
一 利率的回归分析 259
二 农户卖地行为的回归分析 262
致谢 264
表 目 录
表1-1 信用借贷中同样的本金所对应的利率 11
表1-2 同一个村庄内部借贷的利率 12
表1-3 同一个贷方多次放贷的利率 12
表1-4 同一个借方多次借贷的利率 13
表1-5 同一个借方和贷方，多次借贷的利率 13
表1-6 影响利率的非市场因素 26
表1-7 影响利率的市场因素 27
表2-1 变量的描述性统计1 44
表2-2 变量的描述性统计2 45
表2-3 借贷双方的职业类型和农户借贷的阶级身份 46
表2-4 债务命案中的利率分布与本金 51
表2-5 是否有借期与利率 53
表3-1 满铁调查中分段的利率 63
表3-2 不同地域分段的利率 64
表3-3 不同利率对应的本金总额和平均每笔本金 64
表3-4 贷方身份与利率 66
表3-5 借方身份与利率 67
表3-6 借贷双方的关系与利率 68
表3-7 不同类型农户借贷交易的本金和利率 71
表3-8 高利率放贷中贷方的身份 74
表3-9 高利率放贷中借方的身份 75
表3-10 高利率放贷中借贷双方的关系 75
表3-11 放贷十次以上的贷方 76
表3-12 互联性交易的利率 81
表4-1 不同地域的债务收入比 92
表4-2 不同身份的债务收入比 92
表4-3 是否有借期与利率 94
表4-4 借贷双方关系与是否约定借期 94
表4-5 未偿还和已偿还借贷在时间上的分布 98
表4-6 已偿还与未偿还样本的利率比较 99
表5-1 土地抵押借贷中借方的身份 113
表5-2 土地抵押借贷中贷方的身份 113
表5-3 土地抵押借贷中借贷双方的关系 114
表5-4 借贷季节的比较：土地抵押和非土地抵押 115
表5-5 土地抵押借贷的用途 115
表6-1 对高利贷福利效应的讨论 125
表6-2 移民原因中的灾害类型 128
表6-3 农户的大额消费支出 129
表6-4 家庭的规模 130
表6-5 家庭规模与借贷本金 131
表6-6 家庭移民的原因 131
表6-7 移民的来源地 132
表6-8 移民移动的次数 132
表6-9 定居的年数 133
表6-10 定居年数与借贷金额 133
表6-11 家庭农业收入的类型与金额 135
表6-12 家庭农业外经营收入的类型与金额 136
表6-13 家庭出售资产的基本特征 137
表6-14 不同地域的累计负债率 139
表6-15 不同身份的累计负债率 140
表6-16 不同地域当年的新增负债率 140
表6-17 不同身份农户当年的新增负债率 141
表6-18 不同地域的负债额 141
表6-19 借方身份与负债额 142
表6-20 借方身份与负债额（高利贷） 143
表6-21 利息支出占家庭总支出的情况分析 144
表6-22 利息支出占家庭总收入的情况分析 144
表6-23 借了高利贷的家庭，利息支出占家庭总支出的比重 145
表6-24 借了高利贷的家庭，利息支出占家庭总收入的比重 145
表7-1 有借贷和有卖地收入家庭的数量 154
表7-2 是否卖地家庭借贷利率的比较 155
表7-3 65 个既有借贷又卖地家庭的借贷次数 157
表7-4 不同村庄农户借贷买地的投资回报 163
表7-5 模拟的净投资回报 163
表7-6 辽阳县三块石屯土地价格变动趋势 164
附表2-1 不同年代的利率 198
附表2-2 不同月份的利率 199
附表2-3 不同季节的利率 200
附表2-4 不同地区的利率 201
附表2-5 贷方身份与利率 201
附表2-6 借方身份与利率 202
附表2-7 借贷双方关系与利率 202
附表2-8 信用方式与利率 205
附表2-9 信用方式与本金 205
附表2-10 是否签订书面契约与利率 206
附表3-1 贷方死亡概率的Probit 回归1（正利率和零利率混合样本） 207
附表3-2 贷方死亡概率的Probit 回归2（正利率和零利率混合样本） 208
附表3-3 贷方死亡概率的Probit 回归3（北方省份、南方省份、利率不明确样本） 210
附表3-4 利率的OLS回归（正利率样本和零利率样本） 211
附表3-5 利率的OLS回归（正利率样本） 212
附表4-1 满铁农村实态调查中表格的含义和包含的信息 216
附表4-2 部分城市的物价指数 222
附表5-1 55个村庄的名称、位置、调查时间与资料来源 223
附表5-2 东北村庄的空间分布 226
附表5-3 村庄数据的统计特征 228
附表6-1 移民的主要来源地 230
附表6-2 家庭的规模 231
附表6-3 户主的年龄 231
附表6-4 家庭劳动力数量和劳动力同等价 232
附表6-5 家庭的劳动力同等价 233
附表6-6 家庭雇佣劳动力类型及数量 233
附表6-7 家庭雇佣劳动力数量（折算为年工） 234
附表6-8 家庭被雇佣劳动力类型及数量 234
附表6-9 家庭被雇佣劳动力数量（折算为年工） 234
附表6-10 家庭所有土地总面积（地方亩） 236
附表6-11 家庭所有土地总面积（公亩） 236
附表6-12 家庭人均土地面积 236
附表6-13 家庭出租土地面积 237
附表6-14 家庭租佃土地面积 237
附表6-15 家庭耕作土地面积 238
附表6-16 成年大家畜（牛、马、骡、驴）的数量 239
附表6-17 家庭的总收入 239
附表6-18 家庭的人均收入 240
附表6-19 家庭的总支出 241
附表6-20 家庭的人均支出 241
附表6-21 家庭的净收入 242
附表6-22 家庭的总消费 242
附表6-23 家庭的人均消费 243
附表7-1 借贷双方的住址与被调查的信息 244
附表7-2 借贷交易发生的年份和利率 245
附表7-3 借贷交易发生的月份和利率 246
附表7-4 借贷交易发生的季节和利率 247
附表7-5 分地域的本金 247
附表7-6 分地域的利率 248
附表7-7 贷方身份与本金 251
附表7-8 贷方住址与借贷交易的本金 252
附表7-9 贷方住址与借贷交易的利率 253
附表7-10 借方身份与本金 253
附表7-11 每种信用方式总的本金及占比 255
附表7-12 信用方式与每笔借贷的本金 255
附表7-13 信用方式与利率 256
附表7-14 借贷用途简单分类与利率 257
附表7-15 借贷用途的详细分类 257
附表8-1 利率的回归分析（OLS） 260
附表8-2 村庄利率的回归分析（OLS） 261
附表8-3 农户是否卖地的Probit 回归分析 263
图 目 录
图1-1 《东方杂志》中包含“剥削”“贫困”“农村破产”“高利贷”的文章数量 16
图1-2 1913—1937年物价指数比较 17
图2-1 借贷双方的死亡情况：零利率和正利率的比较 47
图2-2 借贷双方的死亡情况：正利率的分段比较 47
图2-3 债务命案中不同月份借贷的本金和利率 52
图2-4 债务命案中不同季节借贷的本金和利率 52
图2-5 不同季节高利贷与非高利贷的数量 52
图2-6 借期长短与利率的散点图 54
图2-7 土地抵押与借贷（正利率样本） 55
图2-8 利率与本金的散点图 57
图3-1 村庄净收入与村庄利率的散点图 72
图3-2 贷方身份与放贷利率 73