投资的逻辑：策略与实战

第1章 投资规划：始于规划，终于经验 / 1
1.1 投资像车轮，驱动力不可少 / 2
1.1.1　万物皆有周期，投资亦然 / 2
1.1.2　价值的底色：投资究竟能带来什么 / 6
1.1.3　思考：我为什么要投资 / 7
1.2 用理念“武装”自己，投资有筹码 / 9
1.2.1　赚钱不易，投资要有实业眼光 / 9
1.2.2　逆向投资：千万别做羊群里的“羊” / 11
1.2.3　胜而后求战，成本论不无道理 / 13
1.3 愿望清单：想成为哪种投资者 / 15
1.3.1　逐利为先，短视心态在作怪 / 15
1.3.2　撬动企业根基，做控制者 / 16
1.3.3　战略协同，不让投资变“独角戏” / 17
第2章 投资流程与规范：用逻辑思维做事 / 19
2.1 漫漫投资路，要按步骤走 / 20
2.1.1　与创业者首次PK，做好创业情况的接洽 / 20
 
2.1.2　请创业者提供商业计划书，要求完整有细节 / 21
2.1.3　与企业合作，做好尽职调查 / 23
2.1.4　审核并确认重要条款，签署投资协议 / 24
2.2 签署合同，体面和纠纷在一线之间 / 25
2.2.1　审核经济因素条款，重点关注估值与优先清算权 / 25
2.2.2　看清控制因素条款，巩固投资者权利 / 27
2.2.3　针对企业特别情况，补充其他重要条款 / 30
2.3 妄图触碰法律红线，后果自负 / 31
2.3.1　审核企业主体，避免法律隐患 / 31
2.3.2　做资产权利审核，拒绝投资瑕疵 / 32
2.3.3　投资即入股，消除股权隐患 / 34
2.3.4　重视信息披露，审核信息的真实性、准确性、完整性 / 35
2.4 重视财务问题，警惕财务陷阱 / 37
2.4.1　检查银行对账单和流水账单 / 37
2.4.2　审计财务报表 / 38
2.4.3　分析财务审计报告 / 40
第3章 投资可行性预测：别成为理想主义者 / 42
3.1 投资时代的现金流游戏 / 43
3.1.1　思考：如何玩转现金流游戏 / 43
3.1.2　借现金流看透发展的真相 / 45
3.1.3　扼住企业“命脉”，掌握现金流变化 / 46
3.2 “骨感”的现实：分析企业盈利能力 / 49
3.2.1　先观察企业的净资产收益率 / 50
3.2.2　做投资，就要选择盈利能力强的企业 / 51
3.2.3　实例讲解：A企业的盈利能力分析 / 54
3.3 偿债与成长，投资困境亟待破局 / 57
3.3.1　没有偿债能力的企业，请谨慎投资 / 57
3.3.2　分析成长能力，瞄准企业的未来 / 59
 
目录
V
第4章 市场分析：机会和收益的变焦镜 / 63
4.1 带着“使命”了解整个行业 / 64
4.1.1　古今兼顾：了解行业历史及趋势 / 64
4.1.2　竞争壁垒是强大的“保护伞” / 67
4.1.3　分析行业发展前景不是主要工作 / 69
4.2 解读市场数据，用事实说话 / 70
4.2.1　从渗透率到市场占有率 / 70
4.2.2　了解企业所处市场的发展空间 / 72
4.2.3　思考：市场规模到底可靠吗 / 73
4.3 分析市场情况，找到真正的“大蛋糕” / 75
4.3.1　市场之战，从目标市场分析开始 / 75
4.3.2　识别市场机会，看“蛋糕”是否足够大 / 77
4.3.3　掌握产品在市场上的供求情况 / 80
4.4 知己知彼，做市场竞争分析 / 82
4.4.1　核心竞争力才是王道 / 83
4.4.2　渠道优势是企业的宝贵财富 / 84
4.4.3　独特而不奇葩：产品差异化分析 / 86
第5章 商业模式梳理：企业顶层设计之道 / 88
5.1 商业模式背后的企业价值论 / 89
5.1.1　做投资，要认准值钱的企业 / 89
5.1.2　免费型商业模式真的“免费”吗 / 91
5.1.3　身处新时代，开放型商业模式受欢迎 / 93
5.1.4　投资者的梦想：抓住那只独角兽 / 94
5.2 投资不看商业模式，大错特错 / 96
5.2.1　值得投资的商业模式是什么样子 / 97
5.2.2　商业模式聚焦，业务化繁为简 / 98
5.2.3　瞄准高利润区的企业是“宝藏” / 99
 
5.3 商业模式创新造就成长型企业 / 101
5.3.1　链式结构挖掘企业的成长空间 / 101
5.3.2　让商业生态系统形成闭环 / 103
5.3.3　Netflix：紧跟时代的佼佼者 / 104
第6章 企业团队考察：优秀人才是宝贵资源 /108
6.1 “骨架”分析：考察组织架构 / 109
6.1.1　了解职能架构，决策更精准 / 109
6.1.2　做层级架构分析，避免不当行为 / 110
6.1.3　部门划分情况影响团队协作性 / 112
6.1.4　职权架构要清晰，责任到人 / 112
6.1.5　设计组织规模，可参考“两个比萨”原则 / 113
6.2 “灵魂”分析：考察创始人 / 115
6.2.1　创始人三要素：心宽、体壮、脑子活 / 115
6.2.2　职业履历与从业经历分析 / 116
6.2.3　梦想与情怀是创业“加速器” / 118
6.2.4　聆听创始人的故事 / 120
6.3 “血脉”分析：考察管理者 / 122
6.3.1　管理者各司其职，分工协作 / 122
6.3.2　管理者的能力与优势分析必不可少 / 123
6.3.3　综合素质：个人格局与彼此配合 / 123
6.4 “皮肉”分析：考察下属团队 / 125
6.4.1　管理模式出色，团队更强 / 125
6.4.2　掌握企业的人力资源管理情况 / 127
6.4.3　重点评估某一类员工 / 129
 
目录
第7章 目标用户研究：投资盈利的强大力量 / 131
7.1 了解被投企业的目标用户 / 132
7.1.1　用户有需求，产品才受欢迎 / 132
7.1.2　了解用户体量，衡量用户潜力 / 134
7.1.3　购买行为与购买决策分析 / 136
7.2 评估目标用户，要看两大数据 / 139
7.2.1　用户增长趋势 / 139
7.2.2　活跃/留存/流失用户的数量 / 141
7.3 被投企业有超级用户因子吗 / 143
7.3.1　什么是超级用户？ / 143
7.3.2　超级用户背后的投资价值 / 146
7.3.3　从流量思维转变为超级用户思维 / 147
第8章 项目评估：找到项目的真正价值 / 150
8.1 项目评估四大维度 / 151
8.1.1　项目前景：处于蓝海中，潜力巨大 / 151
8.1.2　项目规划：核心层 有形层 延伸层 / 152
8.1.3　项目优势：成本 可规模化 自动化 / 153
8.1.4　项目上线方案：时间 规模 迭代节奏 / 155
8.2 项目营销策略审核：能否赢得用户支持 / 157
8.2.1　设立营销目标：遵循SMART原则 / 157
8.2.2　渠道策略：找到一个合适的渠道 / 160
8.2.3　营销团队及管理：有增长才有结果 / 162
8.3 项目风险全面预测 / 165
8.3.1　项目有无风险性因素 / 165
8.3.2　风险爆发的可能性事件 / 168
8.3.3　计算风险造成的投资损失 / 169
8.3.4　审核被投企业的风险控制与管理方案 / 170
 
第9章 创业者筛选：投资是看人的艺术 /172
9.1 如何寻找好的创业项目 / 173
9.1.1　让自己身边的人引荐 / 173
9.1.2　充分利用媒体关系网络 / 174
9.1.3　经常浏览创业孵化平台 / 176
9.1.4　与融资机构合作 / 177
9.1.5　社交达人霍夫曼的投资之路 / 178
9.2 对创业者进行分类筛选 / 180
9.2.1　与投资者具备高匹配度的创业者 / 180
9.2.2　有想法，投资者无需过度插手的创业者 / 182
9.2.3　需要投资者给予足够信任的创业者 / 183
9.2.4　有顺序地接触各类创业者 / 183
9.3 与创业者接触的四大关键问题 / 185
9.3.1　与创业者见面之前，需要做什么 / 185
9.3.2　如何选择见面的时间与地点 / 186
9.3.3　创投双方见面，要不要带其他人 / 186
9.3.4　怎样判断是否会有下一步接触 / 187
第10章 尽职调查：抓住“三板斧”不放松 /189
10.1 业务调查：认清企业的经营实质 / 190
10.1.1　一切从了解企业基本情况开始 / 190
10.1.2　分析行业发展方向，识别企业潜力 / 193
10.1.3　明确经营状态：客户、供应商、对手 / 195
10.1.4　调查股权，看透企业股权风险 / 197
10.2 财务调查：让投资者极速“排雷” / 199
10.2.1　审核现金流、盈利及资产事项 / 199
10.2.2　预测企业的未来价值 / 201
10.2.3　分析三张财务报表 / 202
 
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10.3 法务调查：知根知底而后行 / 204
10.3.1　了解企业设立及历史沿革问题 / 205
10.3.2　判断企业有无重大债务 / 206
10.3.3　审查企业的重大合同 / 207
10.3.4　警惕重大诉讼、仲裁、行政处罚 / 209
第11章 谈判博弈论：共赢下的利益最大化 / 210
11.1 谈判时需要注意的六个问题 / 211
11.1.1　企业估值问题 / 211
11.1.2　独家谈判期 / 214
11.1.3　投资条款清单 / 215
11.1.4　保护性条款 / 217
11.1.5　企业经营瑕疵分析与处理 / 217
11.1.6　业务合作与资源导入 / 218
11.2 如何在谈判中占据优势地位 / 220
11.2.1　用数据和细节“征服”对方 / 220
11.2.2　为谈判设置合理的范围 / 221
11.2.3　谈判的基础：基于创业者类型做准备 / 222
11.3 双方共同协商股权问题 / 224
11.3.1　投资者考虑如何安排控制权事宜 / 224
11.3.2　调整投资额，做最有利的投资交易 / 226
11.3.3　股权可以妥协，但必须有底线 / 227
第12章 股权分配方案：投资者要占多少股权 / 228
12.1 投资者股权PK创始人股权 / 229
12.1.1　明确创始人及创投关系 / 229
12.1.2　投资者应该拿多少股权 / 231
12.1.3　股权分配的核心：人才 资金 / 234
 
12.2 什么样的股权架构更科学 / 236
12.2.1　如何打造科学的股权架构 / 236
12.2.2　警惕“五五”式股权架构 / 238
12.2.3　股权架构不合理引发投资风险 / 240
12.3 投资者要参与股权设计 / 241
12.3.1　股权是商业文明的里程碑 / 242
12.3.2　股东众多不可取 / 244
12.3.3　明确创始团队“权、责、利” / 245
12.3.4　用法律武器保护股权公平 / 247
后记 /251