上市公司财报分析：看懂数据背后的公司价值

第 一章 财报分析的第 一步 / 1
第 一节 了解目标公司基本情况 / 3
一、公司历史与企业文化 / 4
二、公司主要产品或主营业务 / 5
三、上市年限 / 6
四、公司规模 / 7
五、股权结构 / 7
六、实际控制人和所有制形式 / 8
七、重要关联方 / 10
八、商业模式 / 12
第二节 分析目标公司经营战略 / 15
一、发展战略 / 15
二、竞争战略 / 20
第三节 熟悉目标公司行业背景 / 27
一、行业分类 / 27
二、行业生命周期 / 30
三、行业竞争程度 / 32
四、行业价值分析 / 37
五、行业财务分析 / 39
第四节 关注外部宏观经济环境 / 50
一、宏观经济信息来源 / 51
二、宏观经济评价指标体系 / 53
三、宏观经济环境简要分析 / 54
第二章 资产负债表中的平衡之道 / 61
第 一节 认识资产负债表 / 63
一、资产负债表的基本格式 / 63
二、资产负债表的具体项目 / 64
第二节 好有味面包房的资产负债表 / 77
第三节 上市公司合并资产负债表实例 / 79
第三章 资产的庐山真面目 / 85
第 一节 公司重要流动资产分析 / 87
一、货币资金的规模多大是合适的 / 87
二、交易性金融资产——公司的短期投资 / 91
三、关注应收账款背后的故事 / 94
四、容易“藏污纳垢”的其他应收款 / 104
五、存货可能导致公司“虚胖” / 109
第二节 公司重要非流动资产分析 / 118
一、债权投资为何物 / 118
二、长期股权投资：一荣俱荣、一损俱损 / 120
三、固定资产多是财大气粗的表现吗 / 124
四、无形资产——被严重低估的潜力股 / 130
五、商誉的实质——并购损失 / 133
六、长期待摊费用是被边缘化的资产 / 135
第三节 公司的表外资产 / 137
第四章 万花筒般的权益 / 141
第 一节 形形色色的负债 / 143
一、商业信用是公司重要的无息资金来源 / 144
二、新租赁准则修改为哪般 / 147
三、发行可转债的优势 / 149
四、或有负债与负债的距离 / 151
第二节 股东权益知多少 / 154
一、公司上市与否的抉择 / 154
二、优先股的前世今生 / 155
三、永续债——是股还是债 / 158
四、库存股——回购的目的为何 / 161
五、“现金牛”与“铁公鸡”——公司分红问题 / 163
第五章 如何快速评价公司财务状况 / 167
第 一节 看资产的结构 / 169
第二节 看偿债能力 / 172
一、看短期偿债能力 / 172
二、看长期偿债能力 / 176
第六章 “剥洋葱”式的利润表 / 181
第 一节 认识利润表 / 183
一、利润表的基本格式 / 183
二、利润表的具体项目 / 185
第二节 好有味面包房的利润表 / 194
第三节 上市公司合并利润表实例 / 196
第七章 收入、成本费用与盈利能力分析 / 201
第 一节 公司收入与成本费用分析 / 204
一、营业收入分析 / 204
二、营业成本分析 / 210
三、费用分析 / 212
第二节 公司盈利能力分析 / 218
一、净利润的起点——毛利与毛利率分析 / 218
二、净利润的主要来源——营业利润与营业利润率分析 / 223
三、净利润的扰动项目——非经常性损益分析 / 225
第八章 现金流量表的来龙去脉 / 231
第 一节 认识现金流量表 / 233
一、现金流量表的基本格式 / 233
二、现金流量表的具体项目 / 237
第二节 好有味面包房的现金流量表 / 241
第三节 上市公司合并现金流量表实例 / 244
第九章 公司现金流量分析 / 247
第 一节 现金流量构成分析——三大主体部分 / 249
一、经营活动现金流量——公司的生命线 / 250
二、投资活动现金流量——公司的发动机 / 252
三、筹资活动现金流量——公司的资金库 / 254
四、现金及现金等价物净增加额 / 256
第二节 现金流量特征分析——不同生命周期阶段的现金流量组合 / 257
一、创业期的现金流量 / 258
二、成长期的现金流量 / 258
三、成熟期的现金流量 / 260
四、衰退期的现金流量 / 261
第三节 现金流量重点分析——经营活动现金流量 / 262
一、销售收现率 / 262
二、净利润收现率 / 264
第十章 上市公司年报解读 / 271
第 一节 年报信息知多少 / 273
一、重要提示、目录和释义 / 274
二、公司简介和主要财务指标 / 275
三、管理层讨论与分析 / 276
四、公司治理 / 280
五、环境和社会责任 / 281
六、重要事项 / 282
七、股份变动及股东情况 / 283
八、优先股相关情况 / 284
九、债券相关情况 / 284
十、财务报告 / 284
第二节 不可不读的审计报告 / 285
一、审计报告的基本要素 / 285
二、审计报告的类型 / 286
第三节 财务报表附注大有乾坤 / 293
一、公司基本情况 / 293
二、财务报表的编制基础 / 294
三、重要会计政策及会计估计 / 294
四、税项 / 295
五、合并财务报表项目注释 / 295
六、合并范围的变更 / 298
七、在其他主体中的权益 / 299
八、与金融工具相关的风险 / 300
九、公允价值的披露 / 302
十、关联方及其交易 / 303
十一、股份支付 / 304
十二、承诺及或有事项 / 306
十三、资产负债表日后事项 / 307
十四、其他重要事项 / 309
十五、母公司财务报表主要项目注释 / 309
十六、补充资料 / 309
第四节 管理层讨论与分析——对公司的自我认知 / 309
一、报告期内公司所处行业情况 / 310
二、报告期内公司从事的主要业务 / 311
三、核心竞争力分析 / 311
四、主营业务分析 / 312
五、非主营业务分析 / 315
六、投资状况分析 / 315
七、公司未来发展展望 / 316
附录1 常用财务比率的分类和计算公式 / 317
附录2 本书涉及的部分法律法规 / 319