序言
前言
缩略词列表
关于注册估值分析师（CVA）认证考试
第一部分
过往的教诲：我的故事
从炸鱼饼到计算机数控（1988—1995） / 002
不只是日本游客——成为中国H 股的分析师（1996—1998） / 006
真正的全球性研究经验——半导体分析师（1998—2007） / 008
新词汇：临床试验、利率上限、内含价值与贵金属价差（2008—2013） / 012
将成熟市场的经验引入新兴市场：从日本到亚太地区（2014—2017） / 014
中转站：从亚洲到全球（2018 年至今） / 017
第二部分
夯实基础
第一章 了解行业特征/ 023
预测行业增长的六个基本步骤/ 024
潜在市场增长率/ 029
检验预测结果的十个附加标准/ 030
第二章 评估不同行业的收益驱动因素/ 037
高速增长型业务——互联网、金融科技及生物技术/ 044
长期增长型业务——软件及医疗技术/ 047
周期性业务——资本品、运输、能源、大宗商品、化工及汽车/ 049
周期性增长业务——半导体、电子元器件、技术硬件及清洁能源/ 053
稳定型业务——消费必需品、零售、非必需消费品、制药、媒体及商业服务/ 057
利率敏感型业务——房地产投资信托基金、房地产开发、银行及保险/ 060
管制型业务——电力及电信/ 063
第三章 识别公司的“个性” / 067
产品与服务/ 067
起源与历史/ 068
管理概况/ 069
所有权结构/ 069
价值链/ 070
竞争护城河/ 071
跟踪以往的战略决策/ 072
不同国家和地区的企业文化/ 072
跟踪以往的盈利预期/ 073
跟踪以往的争议纠纷/ 073
管理质量—— 一个框架/ 074
第三部分
分析与调查结果的应用
第四章 将调查结果纳入收益模型/ 081
细分业务收入的预测/ 083
利润表的预测/ 083
资产负债表的预测/ 091
现金流量表的预测/ 094
如何将周期性要素体现在长期盈利预测中/ 096
季度预测或许有助于预测/ 096
鸟瞰图的价值/ 097
独具特色的金融业与房地产行业/ 097
第五章 观点汇总/ 101
创建实用记分卡的首选方法/ 101
第六章 选择合理的估值模型/ 105
高速增长型业务——互联网及生物技术/ 109
长期增长型业务——软件及医疗技术/ 111
周期性业务——资本品、运输、能源、大宗商品、化工及汽车/ 112
周期性增长业务——半导体、电子元件、科技硬件及清洁能源/ 113
稳定型业务——消费必需品、零售、非必需消费品、制药、媒体及商业服务/ 114
利率敏感型业务——银行、新兴市场银行、保险、房地产、房地产投资信托基金/ 115
管制型业务——电力及电信/ 118
多元化业务——企业集团/ 119
估值中需要考虑的其他因素/ 119
第七章 与市场总体预期的差异/ 125
观点是否真的不同/ 125
差异何在/ 126
非差异性结论的价值/ 128
第四部分
如何确定研究对象以及如何进行分析
第八章 如何创造令人振奋的观点/ 131
热点问题/ 131
有助于解决实际问题的产品/ 132
被遗忘的新技术/ 132
“小故事”孕育大思维/ 133
新的语言/ 134
B2B 与孤儿股/ 134
结构变化带来的第二甚至第三级衍生话题/ 134
本地化趋势/ 135
来自现实世界的信息/ 135
第九章 如何应对颠覆者、新兴市场、ESG 及经济衰退/ 137
如何预测和评估“颠覆者” / 137
如何看待新兴市场/ 140
如何考虑ESG 问题/ 142
如何应对经济下滑/ 146
第十章 运用软技能为分析赋能/ 149
如何与公司建立关系/ 149
如何利用团队力量/ 151
如何有效地进行分析演示/ 153
初级分析师需要获得哪些类型的培训/ 154
时间管理/ 156
第五部分
回顾与总结
作者简介/ 163
致 谢/ 164
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