概述/1 一、经济走势及主要问题/2 (一)消费潜力稳定释放/2 (二)投资边际放缓,制造业投资转正,地产投资承压/3 (三)进出口增速持续攀升,贸易顺差较上年同期大幅度上升/3 (四)劳动力市场持续回暖/4 (五)CPI温和上涨,PPI快速冲高,剪刀差迅速扩大/5 (六)灵活精准、合理适度的货币政策/6 (七)外汇储备规模总体稳定,人民币汇率双向宽幅波动增强/6 (八)在数字金融资产领域,公共部门和私营部门应齐头并进/7 (九)农民工提高社会总生产率,但仍需提高流动性/7 (十)劳动力人口素质提升显著,但教育错配现象较为严重/7 (十一)老龄化势头明显,养老形势严峻/8 (十二)家庭部门愈加依赖中长期贷款,债务积压效应逐渐释放,消费需求仍未完全复苏/9 (十三)地方政府偿债压力较大,阻碍银行全要素生产率提升/9 (十四)金融系统整体稳定,但潜在隐患依然不可忽视/10 (十五)长期以来金融资源错配严重,亟待推进金融体系市场化改革,释放经济发展潜力/11 二、主要指标预测及政策模拟/11 三、以高层次国际经济合作助力新发展格局构建/14 章 中国宏观经济发展的即期特征与主要风险/18 一、2021年以来中国宏观经济发展呈现的主要特征/18 (一)消费潜力稳定释放/18 (二)投资边际放缓,制造业投资转正,地产投资承压/29 (三)进出口增速持续攀升,贸易顺差较上年同期大幅度上升/36 (四)劳动力市场持续回暖/43 (五)CPI温和上涨,PPI快速冲高,剪刀差迅速扩大/47 (六)灵活精准、合理适度的货币政策/55 (七)外汇储备规模总体稳定,人民币汇率双向波动增强/61 (八)数字货币和数字金融资产监管/71 二、中国宏观经济下一步发展面临的内部主要不确定性/75 (一)农民工提高社会总生产率,但仍需提高流动性/75 (二)劳动力人口素质提升显著,但教育错配现象较为严重/81 (三)老龄化势头明显,养老形势严峻/86 (四)家庭部门愈加依赖中长期贷款,债务积压效应逐渐释放,消费需求仍未完全复苏/95 (五)地方政府偿债压力加大,阻碍银行全要素生产率提升/107 (六)金融系统整体稳定,但潜在隐患依然不可忽视/119 (七)长期以来金融资源错配严重,亟待推进金融体系市场化改革,释放经济发展潜力/128 三、新冠疫情期间中国经济增长与发展面临的主要外部不确定性/132 (一)新冠疫情冲击下,中国出口在全球价值链中地位的提升将面临困难/132 (二)全球主要经济体聚焦景气复苏,新冠短期影响仍不容轻视/134 第二章 基准条件下2021年中国主要经济指标增速预测/142 第三章 不同情景下的主要经济指标预测及其政策应对/145 一、不同情景下的经济预测与政策应对/145 (一)假设情景Ⅰ:新冠疫情冲击和贸易保护主义长期影响下,外部环境面临恶化风险/145 (二)假设情景Ⅱ:大宗商品价格大幅度上涨对经济的影响/146 (三)假设情景Ⅲ:房地产景气度下降对经济增速的影响/147 (四)假设情景Ⅳ: 企业违约风险增加导致银行系统不良贷款率上升 对经济增速的影响/148 (五)假设情景Ⅴ: 国外疫苗接种有效率不及预期/149 二、不同情景分析基础上的政策力度选项/150 三、短期经济政策的长期经济影响/155 第四章 以深化制度性改革开放和高层次国际经济合作助推新发展格局构建/157 附录1 项目架构图/161 附录2 上海财经大学高等研究院简介/162
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