京津冀高科技中小企业信用评级体系构建及应用效果研究

　　本书聚焦京津冀地区高科技中小企业融资难问题，从构建具有针对性的信用评级体系视角，寻求解决之策。第一，本书通过实证研究发现，信用评级及其变动会影响公司资本结构的动态调整。信用评级越高，公司资本结构调整速度越快，体现为较高的信用评级对增强企业融资能力具有显著正向影响，在负债不足的公司中，该影响更为显著。民营企业信用评级尚未对其融资能力发挥显著导向作用，可能表明，金融机构在对民营企业，尤其是民营中小企业信用评级时可能存在歧视与不合理。第二，发现京津冀地区高科技中小企业主要采取电商平台模式、智能商业消费体验模式等典型的“轻资产”商业模式，偏好内源融资与股权融资方式，因其信用评级不高，导致很难获得银行贷款。第三，在充分借鉴现有金融机构采用的通用信用评级体系的基础之上，充分考虑了高科技中小企业重视研发投入、抵押品少等特点，根据高层梯队理论、产品/技术创新理论等，设计了适用于高科技中小企业的信用评级指标体系，采取主客观综合赋权方法，构建了针对京津冀高科技中小企业的信用评级体系。并将该评级体系应用于北京易华录信息技术股份有限公司和乐普（北京）医疗器械股份有限公司进行案例研究，验证了该信用评级体系的科学性、可行性与先进性。第四，为政府、金融机构及高科技中小企业三类主体，从完善高科技中小企业信用评级体系的角度提出了建议。本书的贡献与创新在于：探索了信用评级在提高企业融资能力方面的作用机理，纳入创新能力评级要素与诸如实际控制人信用、经营异常等定性指标，以及行政处罚、不良信用记录等向下调整因素，创建了基于大样本主成分分析法与专家打分层次分析法的综合赋权法，构建了适用于京津冀高科技中小企业的信用评级体系。本书成果应用于京津冀地区高科技中小企业信用评级，将有助于高科技中小企业缓解融资约束、实现发展壮大，从而有助于京津冀一体化战略的实施。预计该成果还将在全国范围内进行推广，为帮助全国中小企业纾困，实现国家创新驱动发展战略提供助力。

　　刘婷，博士，美国匹兹堡大学联合培养博士生，北京工商大学商学院会计系副教授，研究生导师。兼任会计系党支部书记、国际交流与认证办公室执行主任。入选财政部国际化高端会计人才、全国会计高端人才（学术类）、北京高校“青年英才”计划。兼任中国卫生经济学会药物政策专业委员会、青年委员会委员，北京海陆发展安全战略研究中心经济学科带头人、北京市财政局绩效评价项目评审专家、北京工商大学投资者保护研究中心研究室主任、《财务管理研究》编委，《管理评论》《China Journal of Accounting Studies》《北京工商大学学报（社科版）》《财务研究》等期刊审稿人，上市公司独立董事。