目 录
序 言
导 引 / 1
第一部分?黑天鹅事件与极值投资
第1章?黑天鹅事件与肥尾效应 / 12
周期与异常值 / 12
难以预测 / 16
线性外推是惯性思维的产物 / 22
预测拐点的先知 / 26
世界变得危机四伏 / 31
风控体系经受尾部风险考验 / 35
第2章?稳定规律的终结 / 39
套利规律不再稳定 / 39
长期资本管理公司的陨落 / 46
极值投资与逆向投资 / 55
第3章?黑天鹅事件带来极值投资 / 61
黑天鹅事件总会不请自来 / 61
黑天鹅事件带来极值投资机会 / 64
金融创新诱发黑天鹅事件 / 67
极值是个区间，不是某个点 / 70
蛙跳式投资 / 75
三年不开张，开张吃三年 / 83
第4章?极值投资要点 / 88
大海里面机会多 / 88
选择坚韧的资产 / 92
远离高杠杆和临近到期日的资产 / 103
金融资本提高了资本市场博弈烈度和系统复杂性 / 106
极值投资：立于不败之地而后求胜 / 108
第二部分?极值投资复盘
第5章?供给缺口驱动极值投资 / 114
供给缺口的弥补 / 114
高空翻的集装箱航运业 / 123
案例分析：某海运集团 / 127
案例分析：舌尖上的猪周期 / 134
第6章?行业内生的脆弱性 / 139
行业的脆弱性源于风险的不可控 / 139
不会被摧毁的行业 / 141
安全生产是行业普遍的脆弱点 / 144
食品安全与极值投资 / 146
“黑色星期一”的市场雪崩 / 153
疯狂加杠杆的惨痛代价 / 163
第7章?产业政策带来极值投资机会 / 176
煤炭行业产业政策黑天鹅事件 / 176
第8章?多元化货币政策目标：黑天鹅事件的温床 / 186
鱼和熊掌不可兼得 / 186
艰难的政策选择 / 190
美联储的纠结与金融体系脆弱性 / 195
极端化的货币政策和极值时刻 / 206
参考文献 / 210
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