财富与周期：宏观经济第一课

目 录
第1章 货币经济学：钱从哪里来 / 1
第01 讲 中国央行如何“控制”人民币 / 2
  中国央行的货币政策 / 4
  第一阶段：1979 年以前 / 6
  第二阶段：1979 年至1997 年 / 7
  第三阶段：1998 年至2013 年 / 11
  第四阶段：2013 年以后 / 17
  货币政策工具新趋势：与财政政策联动 / 26
第02 讲 “高能”人民币：中国央行资产负债表 / 32
  央行资产负债表的历史变迁 / 33
  央行的资产：人民币的“锚” / 36
  央行的负债：“高能”人民币 / 49
第03 讲 重新认识“利率” / 60
  出厂价：央行与金融机构之间的利率 / 62
  调货价：金融机构之间的利率 / 63
  零售价：金融机构与实体经济之间的利率 / 67
  利率走廊 / 70
  利率双轨制 / 71
第04 讲 美联储：“预期管理大师” / 83
  美联储的货币政策 / 84
  “扩表”与“缩表” / 87
  美联储的预期管理 / 92
  美联储与全球经济 / 95
  美联储独特的货币政策作用机制 / 108
  进一步理解美国国债收益率 / 116
  拓展阅读：美国的关键经济指标 / 119
第05 讲 美日量化宽松对中国经济的启示 / 129
  美日量化宽松的经验 / 130
  日本国债收益率曲线控制政策对企业的启示 / 134
  对中国未来货币政策的启示 / 141
  量化宽松的局限 / 144
  拓展阅读：美国的债务上限 / 145
第2章社会经济学：  一切皆为周期 / 153
第06 讲 GDP 一直在增长，为什么钱却这么难挣 / 154
  早期的工业化与城镇化 / 154第2 章
  “大规模刺激计划”主导的工业化 / 157
  一个人的支出是另一个人的收入 / 162
  未来方向：中国特色的城镇化战略 / 163
第07 讲 中国楼市：向常识回归 / 165
  中国楼市已经进入“后城镇化”时代 / 167
  投资收益≥投资成本＋风险补偿 / 170
  中国楼市现状与未来 / 174
  日本楼市的经验 / 177
第08 讲 学区房、教育和周期红利 / 181
  高考1.0：高考恢复下的制度红利 / 182
  高考2.0：改革开放的工业化红利 / 183
  高考3.0：土地财政与城镇化红利 / 184
  高考4.0：从“计划”重返“市场” / 187
第09 讲 “内卷”和“躺平”的根源 / 189
  日本“团块世代”的“破产” / 191
  低欲望社会形成前的“单一价值观” / 193
  日本的“茧居族”和韩国“进入人口紧急状态” / 196
  从经济角度看婚姻，应该警惕什么 / 199
第10 讲 “通缩”的来龙去脉 / 207
  通缩的复杂性 / 208
  中西方债务转移方向的差异 / 210
第11 讲 康波周期下的世界经济繁荣和衰退 / 215
  康波周期下的罗斯福新政 / 216
  康波周期下的“煤老板” / 217
  康波周期和工业革命 / 219
第3章 产业经济学：重新认识“新质生产力” / 223
第12 讲 三十年财富逻辑：资本游戏的演变与新挑战 / 224
  “借短买长”——财富增长的秘密 / 224
  高利率时代的市场洗牌 / 226
  技术驱动下的财富逻辑重塑 / 230
第13 讲 后房地产时代，对社会的下一轮融资 / 232
  做大土地 / 232
  做大企业 / 235
第14 讲 日本的“长痛模式”和美国的“短痛法” / 240
  日本的“长痛模式” / 240
  美国的“短痛法” / 243
  基础技术与统一大市场的重要性 / 248
第15 讲 什么是“全要素生产率” / 253
  索洛剩余 / 254
  希腊债务危机下的“欧洲化” / 261
第16 讲 中国新能源产业对新质生产力的解释 / 268
  “两个日本”带来的启示 / 268
  中国新能源汽车取得的成就 / 270
  微笑曲线 / 274
  产业不存在“弯道超车” / 282
  光伏产业的启示 / 284
第17 讲 美国创新药产业对新质生产力的解释 / 295
  “活跃的资本市场”的重要性 / 295
  美国医药产业缩影：K 药与mRNA 疫苗 / 298
  中国的医保制度 / 303
第18 讲 新质生产力和人民币国际化 / 306
  中东主权基金和中国的缘分 / 306
  海外资本助力新质生产力和人民币国际化 / 312
第19 讲 “金融强国”的本质 / 315
  美国硅谷和德国银行的金融模式差异 / 317
  科技突破的关键：资金还是人才 / 321
第20 讲 金融机构的对外开放 / 325
  中国银行业改革简史 / 325
  西方金融机构的混业模式 / 327
  中国金融机构的混业尝试 / 330
  提前部署，迎接“风险” / 334
第4章 国家经济学：国家经济启示录 / 337
第21 讲 新世纪的“合纵连横” / 338
  麦金德的“世界岛” / 338
  中国－中亚峰会和七国集团峰会 / 339
  G2 与修昔底德陷阱 / 341
  陆权与海权的博弈 / 344
  星星之火，可以燎原 / 352
第22 讲 从几个现实案例理解“金融战” / 355
  资产血库 / 355
  亚洲货币贬值潮 / 361
第23 讲 非洲：货币殖民的试验场 / 369
  “法非特殊关系”与非洲法郎机制 / 369
  货币霸权的真正来源 / 376
第24 讲 埃及：马尔萨斯陷阱的背后 / 381
  放弃固定汇率 / 381
  新自由主义经济改革 / 386
  马尔萨斯陷阱 / 390
第25 讲 巴西：被绑架的农业 / 394
  “巴西奇迹” / 394
  “沃尔克时刻”和拉美债务危机 / 396
  被外资绑架的巴西农业 / 399
  去工业化 / 402
  “终结美元主导地位” / 404
  “战上海”与粮食独立自主 / 404
第26 讲 阿根廷：制度经济学的又一次实践 / 407
  阿根廷的休克疗法与庇隆主义 / 407
  玻利维亚与俄罗斯的休克疗法 / 413
  “日本化”和“阿根廷化” / 415
第27 讲 美元霸权和人民币国际化 / 419
  “石油美元”的前世今生 / 419
  人民币国际化与三元悖论 / 422
  特里芬难题 / 425
  “现金”和“购物卡” / 426