基于遗赠动机约束机制的我国住房反向抵押贷款需求决策研究

　　在人口老龄化加剧、家庭养老功能弱化、养老金缺口不断增大的情况下，如何寻找有效方式缓解即将到来的“养老压力”成为摆在理论研究者和政策制定者面前的一道难题。国际经验表明，住房反向抵押贷款模式能够有效整合房地产市场和金融市场的综合优势，使老年人拥有的房产，发挥居住、养老和投资三重功能，是对传统养老保障体系的有益补充。因此，开展住房反向抵押贷款模式，可以将社会存量住房资产转化为养老资源，以解决“房产富人、现金穷人”的养老问题。我国陆续出台了住房反向抵押贷款相关实施政策，表明了我国政府推行住房反向抵押贷款模式的支持力度。开展住房反向抵押贷款模式有利于建立“多层次、多支柱”的养老保障制度，从而应对人口老龄化和优化社会资产配置，提高养老保障体系可持续性。尽管相关理论已经表明，住房反向抵押贷款模式是养老保障体系的有益补充。但我国住房反向抵押贷款模式发展并不尽如人意，实际签约率较低，出现了严重的“有效需求不足”状况。 国内外最新相关研究显示，遗赠动机是退休居民家庭资产配置决策的重要约束因素，会显著影响退休居民的边际消费倾向和资产配置效率。而参与住房反向抵押贷款模式同样属于退休居民的家庭资产配置决策。那么，遗赠动机是否是我国住房反向抵押贷款“有效需求”的主要行为约束因素？其影响机制和影响渠道是什么？以及是否存在有效的缓解策略和优化方案？对于上述系列问题，目前仍然缺少系统的理论论证和实证检验。因此，本书基于遗赠动机的研究视角，分别利用财务精算原理、跨期消费效用理论逐层深入的分析住房反向抵押贷款模式的需求决策，并进一步通过调查问卷和实证检验老年人对住房方向抵押贷款的需求决策及其影响因素，有利于完善我国住房反向抵押贷款需求决策模型，优化我国住房反向抵押贷款实施政策，对探究新型养老保障模式的应用具有重要的研究意义。

　　董红杰，1978年1月生，河南开封人，女，教授，管理学博士，主要研究领域包括养老金融和财务管理。近年来，主持省部级及以上课题6项；以独著或合著在CSSCI或中文核心期刊上发表相关学术论文15篇。出版著作三部，主编省级规划教材三部。