枸杞子是国人惯用的日常补品，含有人体必需的各种营养成分和多种微量元素，具有滋肾、补肝、明目、润肺等功能，并对人体癌细胞有明显的抑制作用，而"宁夏红"最吸引英联的是巧妙地改变了药酒的概念，让枸杞酒成为大众日常饮用的养生保健饮品。用现代高科技手段加工过的枸杞果酒，突破了人们传统的食用枸杞的习惯，最大限度地释放枸杞鲜果的营养，为人们增添了一种新的健康饮品。随着生活水平的不断提高，天然和健康成为人们生活的时尚，枸杞果酒将渐渐登上越来越多的宴会和家庭餐桌，其市场发展潜力不可估量。

　　作为一个成熟的国际投资机构，英联对任何项目的选择都不是盲目的。每一个目标企业都要经过产品、技术和人员的多方面考察，宁夏红也不例外。

　　不可否认，近年来宁夏红的高速发展是吸引英联的主要原因之一，除此而外，还有其他因素。首先，枸杞酒的好坏，果源起决定性作用。宁夏枸杞是枸杞中的上品，《中国药典》甚至规定"唯宁夏枸杞才可入药"，而中宁地区生长的枸杞，又是宁夏枸杞中的最好品种。宁夏红正好坐落于中宁，占据着世界上绝无仅有的枸杞良田。

　　拥有了得天独厚的果源之后，要保证产品的出类拔萃，技术也不可放松。宁夏红还拥有达到中国先进水平的原料预处理器(消毒清洗器)、不锈钢发酵罐群、大型冷冻机组、膜过滤机、自动包装流水线等工艺设备。资源优势和先进的生产设备使"宁夏红"的质量有了绝对保证，这些进一步增强了英联投资宁夏红的信心。

　　其次，考虑到投资推出的问题，英联在选择投资对象时还有两个标准：一是有500万美元的净利润；二是有强烈上市意愿的民营企业，而宁夏红恰好符合这两个条件。而张金山的个人魅力及给英联留下的深刻印象使双方合作最终变成了现实，英联亚太区总裁陈柏松带着十分欣赏的口气说："张总有个融资计划，想把公司扩大，使公司成长，进而在海外上市。而且张总有魄力，经过2003年底对张总的拜访，就基本达成共识，现在双方的合作已经启动。"英联的投资规模一般在1 000万~3 000万美元之间。双方2004年合作的1 000万美元仅仅是英联对宁夏红的首期投入，如果项目进展顺利，以后还会追加投资。

　　(3)英联给宁夏红带来了什么

　　向宁夏红注入1 000万美元只是英联投资的第一步计划，英联投资看好的不只是某一家企业，更是整个枸杞果酒的产业。投资方、产业、企业，形成互相影响的三角关系。英联投资宁夏红能否实现"三赢"，产业和企业是否具有与强大投资方相匹配的实力，也是决定性的因素。而这1 000万美元投资最直接的效果就是使宁夏红的实力大大增强了，可以引进更加先进的技术与设备，进一步提高产品质量，扩大宁夏红的市场占有率。当然，国际资本注入带来的不光是钱，还能为企业带来内部整改、重组产权关系，建立现代企业制度和完善法人治理结构，加快境外上市步伐，其先进的经营理念、广阔的视野以及现代化的经营管理方法，都对宁夏红起着潜移默化的作用，促使其在各个方面都提升一个台阶。下面几个小例子就充分说明了除资金以外，英联投资对宁夏红的这种作用。

　　● 2003年宁夏红花费3 000万人民币向意大利购买了两条灌装生产线，但是从安装调试完毕后，设备一直运行不稳定，无法发挥出最大的效能。英联听说此事后，立刻找来了两位可口可乐的技术人员，用了几天时间，花了3 000元，设备就能正常运转了。

　　● 投资宁夏红之后，英联帮助公司引进了一位在可口可乐服务多年的饮料专家，担任独立非执行董事。在宁夏红原先的计划中，准备在2004年增加几种新产品。英联和饮料专家经过市场调查之后提出：宁夏红已经是枸杞酒行业的领导者，当前的主打产品枸杞果酒还有很大的市场空间(比如，广东省等)，应该把现有的市场做足了，再进行产品链延伸。

　　● 宁夏红的工作人员讲了一个"国际公司居然会如此细心"的故事：当英联决定投资宁夏红时，请来了普华永道的审计人员。他们无意中看见我们正在用废旧的油漆桶盛枸杞，立刻在厂里上上下下全面检查，前后折腾了半年。

　　但显然，正是像寻找技术人员、帮助做市场调查以及检查油漆桶这样的事情，让中国这些朴实无华的中小型企业在不知不觉中受到了教育，得到了提升和发展。当然，这些国际投行巨头也从中获得了巨大收益。

　　(4) 传统产业需寻找突破口

　　本案例是中国传统行业得到国际投资商注资的一个典型案例，其经验尤其值得总结和借鉴。

　　传统产业的出路首先在于和高科技的结合，利用资源优势，进行产品再造，寻找新的突破口。对于传统行业中的中小型企业，只有在形成了自己独特的比较优势，并显示出非凡的高成长能力以后，才能吸引投资者的目光，得到投资商青睐。在市场经济条件下，风险投资和非公开权益资本特别是境外的风险投资和非公开权益资本的特点是追逐利润和锦上添花，而不是雪中送炭。因此，充分显示出自己独到的比较优势和高成长能力是吸引风险投资和非公开权益资本的关键所在。

　　融资的目的当然首要的是为了寻求资金，但是资金并不是融资的全部，资金之外还有许多东西要考虑。据说，当时与张金山协商的投资商并不只是英联一家，有的要价还低于英联投资，但宁夏红最终选择了英联，其主要原因就是资金之外的东西。风险投资商投资一个企业，与资本同时进入的一些资源并不是完全可以用金钱来衡量的，投融资双方结成了一个利益共同体，只要是在投资方的资源网络之内的，他就会尽力帮助融资企业去解决。传统行业的企业必须充分利用投资人拥有的资源网络，享受更好的增值服务，这样就在无形当中放大了资金所起的作用，而这方面的帮助可能比资金进入时的价格因素更为重要。这在本书中的其他章节中也屡屡提及。

　　优秀的产品、先进的技术、具有国际视野的专业人员，加上英联的资金，宁夏红似乎可以轻易描绘出一个灿烂的未来。国际资本注入带来的不光是钱，还能为企业带来内部整改、产权关系重组、企业制度和法人管理结构的完善，为产业带来新的理念和想法。然而，宁夏红是否能在强大资金的支持下坚定地领军枸杞产业，枸杞产业又是否能够从"朝阳"跃升到如日中天的壮年，它们和英联投资是否能实现"多赢"，目前还不能妄下结论。新事物的发展并不能一帆风顺，盲目跟风、技术不成熟等枸杞产业的普遍缺点仍然引人忧思。

　　[42]资料来源：《2005中国风险投资年鉴》、《新浪财经》、《第1营销网》、《经济观察家报》、《搜狐财经》、《福布斯》、《中国经济周刊》、《中国商报》。为了叙述方便，本节中的风险投资等同于非公开权益资本。