又如，一直是银行固定客户的公司企业，这时也不需要仰赖银行贷款来解决短期资金短缺的问题，它们可以用较低的成本，通过投资银行向资本市场融资，用商业票据(commercialpaper)的形式来吸引投资者，筹募资金，所谓的银行“脱媒”。这样就严重削弱了商业银行的中介地位和盈利能力，降低其重要性。

　　保险业也开始角逐银行市场，人寿保险与储蓄理财已难于区分界限，很多人寿保险到了一定年限，也为被保人提供固定收入，类似于资产投资收入。这种安排就脱离了传统意义上的唯有等被保人过世后才提供补偿的人寿保险。另外，20世纪80年代开始的金融衍生产品的广泛运用，使得保险公司借口衍生产品有风险对冲功能，而插手证券业务，将衍生产品当作保险产品使用。保险公司还大规模涉入信用衍生产品业务，诸如为低级和中级组别提供信用担保(creditguarantee)，来提高它们的信用级别，提高投资吸引力。有些保险公司甚至自身还拥有一大堆信贷资产组合，俨然是个信贷资产管理基金。

　　在跨地区经营方面，信用卡(creditcard)和贷记卡(debitcard)的诞生和广泛运用，也使地区性限制名存实亡。一张信用卡或贷记卡作为支付手段，可以在全国甚至全世界普遍通行，这意味着信用卡公司的触角可以借此伸向全国，乃至世界各地。

　　与此同时，面对越来越激烈的竞争，银行也不甘示弱，想方设法绕开限制性法规，求生存，求发展。比如，在监管机构的首肯下，商业银行于1979年开始设立NOW账户(negotiableorderofwithdrawal)。这是一种支票账户和储蓄账户合并、有利息收入的账户，顾客可以随意将资金从这两个账户转入转出。利息美其名曰是付在储蓄额上，但事实上，这意味着这个NOW账户既可写支票，又有利息收入，与证券公司的货币市场基金账户殊途同归，从本质上打破支票账户不能支付利息的法规。

　　银行也同时挺进证券承销发行等传统的投资银行业务。1987年，得到美联储的特批，大通银行承销第一笔商业票据的发行。1989年，摩根银行又获美联储批准，承销它的客户Xerox公司债券的发行，这是继1933年《格拉斯—斯蒂哥尔法》实施后，美国第一家商业银行承担公司债券发行业务。到了1990年，更是有过之而无不及，摩根打破了最后的堡垒，开始承销公司股票的发行，为它从商业银行向投资银行的转向奠定基础。《时代周刊》杂志称此为对《格拉斯—斯蒂哥尔法》的最大犯规(美联储一而再、再而三地为商业银行松绑，所作的诠释在本章第四节有详细描述)。

　　在跨行业、跨地区经营既成事实的情况下，扩大银行经营规模和实力的有效途径，便是兼并、收购。通过并购，可以广泛地运用现代化信息资料处理系统，有效地发挥规模效益优势，降低成本，提升利润。所以，20世纪90年代，美国经历了多场轰轰烈烈的大兼并，除了花旗集团外，最著名的有美洲银行(BankofAmerica)同国民银行1998年合并，组成美洲银行；摩根银行与大通银行2000年合并，组成摩根大通银行；然后，美洲银行又同波士顿银行(FleetBoston)于2004年合并，继续沿用美洲银行的招牌；摩根大通又同第一银行(BankOne)于2004年合并，仍然沿用摩根大通招牌。每个银行的背后，都串联着一大堆兼并、合并、吞并的故事。目前，花旗、摩根大通和美洲银行是美国三大领头银行、大财团，提供全能、“一条龙”、“一站式”的金融服务，在国际上，也都名列前十位。银行间合并高潮的另一结果，就是美国银行数目的骤减。1990年，美国有超过12?000家银行，到2005年，就变成7500家左右了。

　　花旗集团的诞生，又同它的首席执政官桑地?威尔(SandyWeill)的雄心壮志和独特个人风格分不开。SandyWeill历来有雄心要建立一个金融帝国，一直在不断收购兼并。1993年，他任首席执政官的PrimericaCorp收购了旅行者集团，并沿用旅行者集团旗号；同年，新合并的旅行者集团又收购了证券经纪和资产管理公司SmithBarney；积食未消，又于1997年收购美国第三大投资银行SalomonBrothers。在与花旗银行合并之前，他曾打过摩根银行的主意，只可惜谈判到最后一刻破裂了。但不管是雏形未成的摩根帝国，还是现在的花旗集团，有一点可以肯定的是，“强将出手无弱招”，威尔肯定会出手不凡，作出震撼世界的举动，让美国银行在世界上重振雄风。很多投资者就是冲着威尔押码，对他看好，认为威尔能够创造业绩，给投资带来高效益。所以，他走到哪，资金也就投到哪，跟踪追击，锲而不舍。尤为难能可贵、凸显其魄力的是：即便在花旗和旅行者合并不合法的情况下，他也铤而走险，冒着被解散的威胁而孤注一掷。最后，也同他的个人魅力和活动能力有关，国会通过新法案，认可花旗集团存在的合法性。所以，有一次威尔打电话给当时的财政部长罗博特?鲁宾(RobertRubin)，说有重要新闻要通知他时，Rubin第一个开玩笑的反应是：“你是不是要购买政府?”(Areyoubuyingthegovernment?)