诸位读者看到我前面所说的话，可能会如此批评："你说的那些投资家，投资是他们的专业，他们整天的时间都花在思考这些东西，而且身边还有优秀的幕僚提供信息帮助他们下决定。像我们这种平凡人，怎么可能用他们的方式投资？"这话说得也对。像我们这种凡夫俗子，身边既没有幕僚帮忙，也没有时间精力像吉姆·罗杰斯或坦伯顿一样能够在研究之后，以全世界为对象进行投资。况且我们都还忙于生计。但即使如此，投资还是要进行的，否则要如何让自己的资产增值？无论如何，我们还是应该尽力将这些优秀投资家的忠告运用在投资与人生中。如果不这么做，在资本主义世界炽热的竞争中，自己慢慢就会堕入落后的一群，甚至很难生存下去。

　　让我深切感受到逆向思考投资重要性的契机是在亚洲金融风暴之后。那时我负责证券的相关报道，有一次跟证券公司的职员喝点小酒，我带点开玩笑的语气这么说："如果一有钱，就全部拿去买三星电子股票，人生就会完全不一样了。就算大韩民国的企业通通倒闭，三星电子应该也不会有事吧？"坐在那里的人听到这句话，都没有显出丝毫惊讶。每个人都只是默默点头。到后来大家的话题转向讨论三星电子股票了，其中一个人突然叹息着说："还是要有钱啊。如果钱是借来的，最近利率变高，光还利息就很麻烦了。"所有人都跟着叹气。结果在场的八个人都没有买三星电子的股票。当时它的股价只有3万韩元左右。

　　一年之后，我又到了另一个聚会的场合。这一次做房地产的前辈高声说："现在是买房子的好时机就算韩国因为金融风暴而陷入不景气，但是首尔江南区的房子实在便宜过头了。应该要去买蚕室或者开浦洞的重建公寓。就算没有建筑物的地方，光算土地价格也实在太便宜。我这一行做这么久，还没看过有人用这种价格做交易。"其实在座的人理财能力都很强。听了这番话之后，有几个人就算算自己手上的钱，虽然买不起江南的房子，但还是选择其他地区的重建公寓买了下去。当然最后他们都赚了不少。

　　我认为这两场对话当中提到的逆向思考投资，都是一般人可以做到的。就算不能像专业分析师一样彻底分析三星电子这家公司，但大概没人不知道这是不错的股票。而金融风暴危机后，房价跌到远低于实际的价值，这个只要稍微吸收过一些房地产信息的人都可以判断得出。

　　不管在股票、房地产还是债券领域，一般人都能轻易做到的方法就是：在价格暴跌时将焦点锁定在最具竞争力的标的上，然后进行投资。这就是"锁定第一"的投资方式。在股市里面，各行各业中第一名的企业股常被称为"类股龙头"。当景气低迷、战争、金融危机发生的时候，就去买这些龙头股。之所以要在发生危机时购买这些股票中的优等生，是因为有经济学的"先行者优势（First-mover Advantage）理论"在支持。

　　已经在某种产业当中站稳领导地位的企业，与后进同业相比，会占据多种优势。这类企业通常已经达到规模经济状态，也通过申请专利等方法创造了产品与技术上的市场进入障碍；后进者为了生存，必须从先发者手中夺取顾客，而且常常要投入比先发者更高的资金，才能将产品质量提高、价格压低，来跟先发者拼抢市场份额。更何况行销上先发者已经在顾客心中建立一定的地位，通常后进者是很难撼动的。所以先发者的这种优势，迫使后进者必须扩大投资规模或低价抢市场，后进者可说是处在极大的风险之中。

　　如果后进者降低产品价格，先发者也可以利用本身的市场支配力，一样采用降价策略，或者用其他方法让后发者在该市场无法立足。特别在汽车、造船、物流等规模经济特别能发挥威力的产业中，参与者不多，而且实力名列前茅的那些厂商几乎很少被取代。韩国的产业史也可以证明这一点。除了海特（Hite）啤酒成功夺下OB啤酒的江山之外，几乎没看过前几名有换人做的。

　　事实上，金融风暴之后韩国股市各类龙头股，也就是各产业中的代表企业股涨势都非常吓人。我们看看韩国《中央日报》2004年11月15日的一篇报道--

　　金融风暴之后，大型绩优股股价平均跃升近8倍，大幅超越综合股价指数的上涨率。依照韩国证券交易所提供的信息，三星电子、SK电信、韩国电力、Posco建设等总市值前20名的大型绩优股股价，从1998年6月16日至2004年11月12日，平均上升760%。

　　其中涨幅最大的是大林（Daelim）产业，它的股价从1665元上涨到51200元，上涨2975%。新世界从10500元上涨到286500元，上涨2628%。而韩国股市的招牌股三星电子从38000元上涨至448000元，上涨1077%，共有六种股票上涨幅度超过1000%。

　　而这段期间的韩国综合指数从280.00点上涨至876.67点，涨幅为313%，还不到大型绩优股的一半。专家表示，若仅以研究对象20种编制指数，则目前的指数应已超过2000点。

　　之所以会出现这样的差异，一般认为是因为绩优股与非绩优股收益性近来出现两极化的现象。

　　我们再来倾听日本最厉害的基金经理人之一，"泽上投信"经营者泽上笃人怎么说。"泽上投信"这家公司将"帮助散户投资人，特别是上班族家庭形成长期资产"作为经营理念，只销售定期定额的股票基金。因为绩效非常好，公司也曾接受一些机关法人的投资，但如果双方理念不合就不会接受任何资金，是一家高姿态的金融公司。泽上笃人在所作《不景气中获取胜利的泽上投资法》这本书中如是说：

　　"股票暴跌的时候买来放着是最保险的方法。如果有某种股票让你愿意抱五年，只要等暴跌的时候带着笑脸买下就行了。如果想要长期投资，散户个人投资者可以选择自己喜欢的五到十种股票，用这种模式进行单纯的买卖。举例来说，在世界经济结构中不可或缺，不会轻易陷入破产危机，而规模也够大的日本企业股，只要一暴跌你就默默吃进，等股价上升相当幅度后卖出，再等待下一次的暴跌。"先行者理论不是只能用在股市里的。举一个最近的例子，2003年韩国信用卡发行公司出事的时候，逆向思考投资者与运用先行者理论的人，都可以得到很高的投资收益。信用卡公司当时因为滥发卡片，加上景气低迷造成的呆账增加，以致产生了流动性危机。最终，该公司旗下的国民卡与外换卡业务被某银行合并，三星卡与LG卡则通过增资与发行可转换公司债券，这才好不容易活了下来。专家都说当时是韩国信用卡发行公司创立后遇到的最大危机，信用卡业界可说是一片愁云惨雾。然而这也可以说是应验了"当哀鸿遍野，就赶快买进"这句股市格言。

　　在这种状况下，哪些投资人赚到钱了呢？当大多数人都只从中感受到危机时，逆向思考投资人则将其当做投资的机会。在发行信用卡的公司中，相对体质较优良，而且又是领导企业的，应该就是三星卡了。当时投资三星卡债券的人，每年可以获得近10%的收益率。除了陷入极度经营困难的LG卡之外，投资三星或现代卡可转换公司债券（一定时间之后可以转换成股票，等于是附选择权的公司债券）之人在一年半之后，可以享受20%以上的获利率。

　　当时，我对投资三星卡、国民卡的债券，以及三星卡的可转换公司券产生了兴趣。后来只要我兼职的收入几十万韩元一进账，我就会拿去买可转换公司券。可见，危机就是转机，只不过这句话仅适用于能看出转机在哪里的人。

　　逆向思考投资人必须要时常在身边备一笔多余的现金。这是因为你根本不知道机会什么时候会来。谁都不可能事先知道信用卡危机何时爆发，也不会清楚9·11恐怖袭击事件何时发生。

　　所谓多余的资金，是指即使现在没有这笔钱，你的生活也不会受到影响。如果是用别人的钱来投资，换句话说借钱投资，你就不太可能发挥耐心等待最糟糕的事态过去，而会每时每刻都随着行情涨跌或喜或悲。

　　如果是用自己的多余资金投资，假定碰到了最差的状况，这笔钱完全一去不回，但你至少还有钱维持正常的生活，这种情况下你就敢大胆买进，也能慢慢等待最好的结果出现。所以在逆向思考投资家当中，从没有人说过可以借钱来买股票。因为他们太清楚，借钱买股票的人其心情是如何上下起伏，甚至会因此而做出非理性的错误决定。