一个真正的长线投资者必须具备一定对大市判断、分析的能力，同时还要能通过这些判断分析准确把握入市时机。缺乏这种判断力和分析力往往会导致判断失误，从而给自己带来亏损甚至是重大损失。这种判断和分析包括对当前的世界经济、政治形势和本国的政策面、基本面的分析，从而判断当前股市所处的位置，进而预测股市的发展趋势，选择正确的介入时机进行长线投资。

　　1、培养准确的判断分析力

　　没有人天生就具备对大市准确的判断和分析能力，绝大多数投资者都需要靠后天的培养才能获取这种能力。要培养准确的判断分析能力，一个长线投资者就应该了解国内和国际的政治、经济形势及动态，了解国家的财政、金融和产业政策，把握好股市的四个大的方面。这四个方面就是股市的基本面、政策面、技术面和市场面。

　　（1）把握股市的基本面。

　　股市的基本面包括宏观经济运行态势和上市公司基本情况。宏观经济运行态势反映出上市公司整体经营业绩，也为上市公司进一步的发展提供了背景，因此宏观经济与上市公司及相应的股票价格有密切的关系。上市公司的基本面包括财务状况、盈利状况、市场占有率、经营管理体制、人才构成等各个方面。

　　（2）把握股市的政策面。

　　政策面指国家针对证券市场的具体政策，例如股市扩容政策、交易规则、交易成本规定等。它又可以分为三个方面：

　　宏观导向，如政府的经济方针、长远发展战略以及体制改革和国企改革的有关思路与措施。

　　经济政策，包括政府在财政、税收、产业、货币、外贸等方面的政策变化。

　　根据证券市场的发展要求而出台的一些新的政策法规，如涨跌停板、投资基金管理办法等。

　　（3）把握股市的技术面。

　　股市技术面是指反映股市或个股变化的技术指标、走势形态以及K线组合等。技术分析有三个前提假设，即市场行为包容一切信息；价格变化有一定的趋势或规律；历史会重演。由于技术分析认为市场行为包括了所有信息，那么宏观面、政策面等因素都可以忽略，认为价格变化具有规律和历史会重演，就使得以历史交易数据判断未来趋势变得简单。

　　技术面分析是指用来观察和预测股票市场走势和内在规律的一些指标和方法。

　　交易量是股票市场的一个重要指标，对市场走势有很大影响。交易量的突然扩大和缩小往往预示着市场走势即将发生转折，或是由上涨转为下跌，或是由下跌转为上涨。

　　股价的新高点或新低点，是指某种股票上涨或下跌到过去从未有过的高点或低点。从创新高点和创新低点的股票的对比中，可以判断股票市场的强弱。一般情况下，创新高点的股票多于创新低点的股票时，股票走势将上升；反之，则会下跌。

　　技术图形是根据K线理论、形态理论、波浪理论等技术分析方法，通过具体的图形、指标和计算方法，对大市或个股进行分析判断，并预测未来走势。

　　技术分析的指标虽然多达上百种，但归根结底，最基本的无非就是价格与成交量，其他指标都是这两个指标的变异或延伸。

　　（4）把握股市的市场面。

　　股市的市场面是指市场供求状况、市场品种结构以及投资者结构等因素。市场面的情况反映上市公司的经营业绩。一般来说，市场低迷时，上市公司的业绩相对不好；反之，上市公司的业绩可能会有较大幅度的上升。

　　基本面、政策面、技术面和市场面，虽然对股市或个股的反应有各自的表现形式，但四者又有着密切的关系，互为作用，相互影响。因此，长线投资者要在投资实践中取得良好成绩，就必须在操作前对以上四方面有个基本了解，避免盲目投资，使自己免遭经济损失。

　　2、通过正确的分析判断把握入市时机

　　（1）经济周期与入市时机。

　　经济周期变化是影响股市变动的最重要的因素之一，长线投资者要想把握介入股市的适当时机，首先应对经济周期对股市的影响进行正确的分析。经济周期存在四个阶段：复苏期或成长期、通胀期、减缓期、衰退期。

　　在复苏期，政府一般会加息或维持不变；在通胀期，政府一般都会大幅度加息；在减缓期，政府会减息或维持不变；在衰退期，政府则会大幅度减息。

　　在复苏期中，由于整个社会刚刚走出衰退的阴霾，经济还很脆弱，政府不敢大幅度加息。此时，政府加息的幅度通常跟不上公司利润的增长，于是就会出现越加息股市越走强的情形。这种情况在2007年上半年尤其明显。而在通胀期间，虽然政府扩大了加息的幅度，但因为经济对加息的反应有滞后效应，即利息的变化不是马上起作用，通常根据当时经济的强度，会有几个月到一年不等的反应期。此时就可能会出现利息上升，股市也同时走强的现象。在减缓期中，因为经济刚刚经历了通胀期，政府不敢大幅度减息。此时，减息的幅度跟不上公司利润的降低，于是就会出现越减息股市越走低的情形。而在衰退期中，虽然政府加大了减息的幅度，但由于经济对于减息的滞后效应，导致了利润降低，股市同时也走低的现象。

　　当然，股市跟经济周期并不是完全对应的。在经济最热和最差的时候，股市走势的高低还要看玩家是如何预测经济周期的。投资者如果了解目前国家在经济周期的哪个阶段，就能取得比市场指数更高的回报率。成功的投资者会尽量去预测市场的重大转折点，当有好几个因素预示市场有重大变化时，他们就会开始展开投资布局。

　　耐心的投资者是最好的投资者。当资金充裕时，不要马上跳进市场，而是必须保持头脑清醒，先看看目前市场正处在经济周期的哪个阶段，然后再选股入市。通常，买股的最好时机是衰退期的后期和复苏期的前期，其次是复苏期和通胀期的前期。由于股市走势比经济周期要超前一些，所以通胀期的后期应开始抛售股票，此时就不应买股了。在衰退期的投资策略则应以保本为主，长线投资者在此阶段应采取持有现金的策略，以避免衰退期的投资损失。

　　（2）国家财政政策与入市时机。

　　财政政策是政府依据客观经济规律制定的指导财政工作和处理财政关系的一系列方针、准则和措施的总称。财政政策包括：国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等。由于国家财政政策对股市也有重要影响，因此，长线投资者如果想要把握适当的介入时机，还需要对国家财政政策进行分析。

　　总的来说，宽松的财政政策刺激经济发展，证券市场会走强；紧缩的财政政策使过热的经济受到控制，证券市场将走弱。以宽松的财政政策为例，它对股市的影响主要有：

　　1）减少税收，降低税率，扩大减免税范围，这可以增加人们的收入。人们的收入增加了，投资需求和消费支出也随之增加。增加投资需求能够直接引起证券市场的价格上涨；而增加消费需求则通过增加社会总需求来刺激投资需求的增加，从而促使企业扩大生产规模，增加利润总额，促进证券市场价格上涨。

　　2）扩大财政支出，加大财政赤字。政府通过政府购买和公共支出增加商品额和劳务需求，激励企业增加投入，促进企业利润增长、经营风险降低，从而使证券市场价格上升；同时居民的收入也可随经济复苏而增加，投资者的投资信心因此增强，推动证券市场趋于活跃。

　　3）减少国债发行。国债供给规模减小，债券价格首先上扬；同时增加货币供应，扩大社会需求，可以促进证券市场价格上扬。

　　4）增加财政补贴。财政补贴往往使财政支出扩大，可以扩大社会总需求和刺激供给增加，从而促进证券市场的活跃。

　　紧缩的财政政策对股市的影响与上述分析相反。长线投资者可以根据国家财政政策的变化，适时作出买卖决策。

　　（3）国家金融利率政策与入市时机。

　　国家金融利率政策对股市也有重要影响，因此，长线投资者也需要对国家金融利率政策有所了解，以便更好地把握入市时机。

　　1）金融政策。货币政策、利率水平、信贷规模、信贷结构等都是金融政策的表现，也是进行金融政策分析时常用的指标。

　　①货币政策。经济发展周期的重要调节手段是货币政策，通过货币政策可人为地缩短经济过热或衰退的时间。在调节过程中，它直接影响到股市的涨跌。其措施主要包括以下三个方面：调整银行的贴现率、改变银行的存款准备金率以及改变股市保证金比率。

　　②利率水平。决定投资人投资方向的决定性因素就是利润。一般地说，一旦利率上升到一定程度，投资人就可能把已投放在股市里的资金抽回来，存在银行或购买国库券和商业票据；如果利率下降到一定程度，投资人就会投资于股市，而且还可能冒险向银行借款去购买股票。

　　③汇率变动。对于金融政策的分析，还可以通过考察金融机构的信贷规模、结构情况来进行。

　　2）利率政策。利率变动对股价的影响主要表现为：

　　①利率上升，人们会将更多的资金从股票市场转移到既安全又有较高收益的银行储蓄，使股市资金供求关系发生变化，导致股票价格下跌；反之，当利率下降时，银行储蓄收益则会降低，人们又会将资金转向股市及其他金融市场以寻求更高的收益，从而导致股票市场资金供大于求，股票价格必然上涨。

　　②利率上升，会使整个经济出现萧条局面，上市公司利润减少，因此股价就会下跌；反之，当利率下降时，整个经济会进入一个宽松的局面。企业利润增多，股价就会上涨。总之，利率与股票价格成反比，当利率上升时，股票价格下跌；当利率下跌时，股票价格上升。长线投资者可以根据这个规律，对利率进行分析，从而准确把握入市时机。

　　（4）国家货币汇率与入市时机。

　　一般来说，如果一个国家的货币是升值的，股价就会上涨；一旦其货币贬值，股价则随之下跌。我们知道，货币升值有利于进口，不利于出口；货币贬值有利于出口，不利于进口，所以，汇率对股价也有着很大的影响。

　　1）如上市公司的产品大部分销往海外市场，上市公司的原料不依赖于进口，本国货币升值将不利于公司的销售，而公司的原料成本不变，因此，公司的盈利会下降，股价下跌；反之，当本国货币贬值时，股价会上升。

　　2）如上市公司的产品大部分销往国内市场，公司的原料依赖于进口，则本国货币升值对公司产品的销售影响不大，而公司的原料成本下降，因此，公司的盈利会上升，股价也上升；反之，当本国货币贬值时，股价会下跌。

　　3）如上市公司的产品大部分销往国内市场，上市公司的原料不依赖于进口，则汇率的变化对公司产品的销售及公司的原料成本的影响都不大，此时股价基本保持不变。

　　4）如上市公司的产品大部分销往海外市场，公司的原料大部分依赖于进口，则汇率的变化使公司的盈利基本保持不变，股价也变化不大。

　　（5）政治因素与入市时机。

　　政治因素包括很多，主要有政权、法律制度、国际政治形势、战争等。

　　1）政权。政权的转移、领袖的更替、政府的作为及其对社会安定性的影响等，都会对股价波动产生影响，长线投资者需要特别注意。

　　2）法律制度。一个国家金融方面的法律制度健全，使投资行为得到管理与规范，并使投资者的正当权益得到保护，会提高投资者投资的信心，从而促进股票市场的健康发展；否则不利于股市的健康发展与繁荣。

　　3）国际政治形势。国际政治形势的改变，已越来越多地对股价产生影响，因为一个国家或地区的政治、经济、财政等结构会随着国际形势而改变，因此股票市场也随之变动。

　　4）战争。战争会促使军需工业兴起，与军需工业相关的公司的股票必然上涨，长线投资者可以适时买入军需及其相关工业的股票。战争中断了某一地区的海空或陆运，提高了原料或成品输送的运费，因而商品涨价，影响购买力，公司业绩萎缩，与此相关的公司的股票价格必然下跌。

　　（6）物价变动与股市。

　　一般来说，物价上涨，股价上涨；物价下跌，股价下跌。主要表现在：

　　1）物价缓慢上涨，且幅度不大，但物价上涨率大于借贷利率的上涨率时，公司库存商品价值上升，导致公司利润上升，股价也随之上升。

　　2）商品价格上涨幅度过大，股价不会相应上升，反而会下降。

　　3）物价上涨，商品市场的交易呈现繁荣兴旺时，人们热衷于及时消费，使股价下跌；当商品市场低迷时，反而是投资股票的最好时机，从而引起股价上涨。

　　4）物价持续上涨，使股票投资者的保障意识增加，因此投资者从股市中抽出资金，转投向动产或不动产，如房地产、贵重金属等保值性强的物品上，带来股票需求量降低，因而使股价下跌。

　　（7）通货膨胀与股市。

　　在通货膨胀的初期，过多的投资与消费导致市场繁荣，进而导致生产上升和厂商利润增加。这一时期的市场繁荣是一种虚假的繁荣。与此同时，物价的不断上涨，使投资者产生保值心理，大量购买股票，股票价格上升。

　　在通货膨胀的后期，货币贬值对经济的影响越来越严重，高昂的物价使得厂商周转资金减少、成本提高，导致利润减少甚至出现亏损，消费者不得不紧缩开支、降低消费水准。同时政府为稳定国内经济，也会考虑通过加息和提高银行存款准备金等方法，来抑制市场上货币的流动性，以防止进一步通货膨胀，这对股市而言，犹如釜底抽薪，股票会应声而跌，部分曾经获利的投资者也开始抛售股票。

　　因此，长线投资者，可以在通货膨胀的初期和中期买进股票；当通货膨胀进一步恶化时，应果断地卖掉手中的股票。

　　点金箴言：

　　长线投资最重要的就是选择优秀股票，把握入市时机，而一定的对股市的分析判断能力能够帮助长线投资者在变幻莫测的股市中作出准确的判断，寻找入市时机，成为一个真正的、成功的长线投资者。