指数基金，不能不说的秘密

既然提到了指数基金，我就在这里跟大家分享与指数基金有关的三个不得不说的秘密！

在讲这三个秘密之前，我们首先要了解，指数型基金在国际上其实是一个特别庞大的家族，有一个指数就可以有很多指数基金，没有指数，您创造出一个指数也可以有很多指数型基金。但通常基金公司会找市场上认同度较高的指数来发行指数基金。现在市场上大部分的指数基金都是按照市值风格来区分的。比如我们常见的三种指数--上证50指数、沪深300指数和中证500指数--这三个指数的成分股分别代表了超大市值股票、大市值股票和中小市值股票。为什么基金公司喜欢选择这样的指数来设计指数基金呢？这是因为，按照市值风格分类的指数具有非常明显的走势特征，便于基金经理和投资者判断和选择。

至于大市值和小市值的指数有什么样的特点，相信看了下面的三个秘密，您就会明白了！

秘密1：大市值指数和小市值指数的表现每两个季度轮换一次！

根据统计，国内的大市值指数跟小市值指数的走势表现基本上是每两个季度轮换一次。也就是说，两个季度小市值指数跑赢大市值指数，接下来的两个季度就轮到小市值指数跑输大市值指数。从下面的统计表就可以很清楚地看出，从2007年到2009年，这个规律非常明显。虽然2009年三季度小市值指数跑赢了大市值指数，看似没有遵循之前的规律，但是它只跑赢了3.61%，如果把它和二季度放在一块考虑的话，整个这两个季度还是跑输的，而2009年四季度与2010年的一季度都是跑赢的！

秘密2：小市值指数比大市值指数波动大！

长期来看，小市值指数比大市值指数的波动大。这个规律可以从近20年来美国指数基金的走势得到验证。下面这张图是1989年以来美国的两个常用指数的走势情况。深色曲线是代表大市值股票表现的标普500指数，浅色曲线是反映小市值股票表现的标普600小市值指数。我们很容易发现，在每一波行情里，小市值指数都冲得最高，而下跌时跌得也比较深，它的波动性比大市值指数要大很多！

既然小市值指数有波动性大的特点，那么，在震荡市里，如果要利用指数基金做波段操作放大收益，小市值指数就是非常好的选择！

秘密3：小市值指数比大市值指数收益高

长期而言，小市值指数比大市值指数收益更高。从实际的例子来看，我们还是可以用代表小市值股的中证500指数和代表大市值股的沪深300指数做对比。从2005年到2009年年底，中证500指数在大部分年份里的收益都超过了沪深300指数。把这些超额收益累积下来甚至达到了90%以上！

关于指数基金的三个不能不说的秘密，其实都是根据以往的数据得出的统计结果。不过，历史经验和生活经验都告诉我们，没有天长地久，都是曾经拥有！所以，在未来选择基金的过程中，这些经验都可以作为参考，但要做决策还得靠咱们针对每只基金的具体问题具体分析之后来决定。