现代公司资本结构理论的研究结果表明：公司的发展首先应当依赖于自有资金，只有自有资金不足以维持公司发展时，公司才应当采取外部融资的方式，而外部融资方式的选择顺序依次为债务、可转换债券和股权融资，这种由内及外的融资方式最有利于企业发展。

所以刘永好称：“经营饲料是一分一分地挣钱，经营品牌是一角一角地挣钱，而资本运作却是一元一元地挣钱。”

但也必须看到，产业资本走向金融资本也会带来经营的风险。

一来金融业放松管制的历程，必然是金融业平均利润率下降的过程，不具备规模优势的金融企业其生存空间将越来越小；二来不规范的关联交易的扩大，产业经营的风险被转化成金融经营的风险，危害程度会迅猛扩大。

因此，进军金融企业的产业资本，在追求收益的同时也要清醒地意识到面临的风险。唐万新、黄光裕等人便是前车之鉴。

房地产：傻子都能赚钱

房地产初“试水”

“搞房地产傻子都能赚钱！”刘永好曾经这样自嘲道。房地产业一直被人们形容为“暴利孤岛”。从1998年至今，凡是玩房地产的都赚取了大把大把的钞票。热衷于多元化投资的刘永好，自然不会放过这块暴利的领域。

其实早在1992年，刘永好就关注过这个新兴的领域。当时海南涌起了炒地皮热，几百亿元热钱带着投资者的梦想洪水一般涌入这个地方，一幕幕的财富故事在这个34万平方公里的岛屿中轮番创造、上演。当时只有650多万人口的海南，却突然在一夜之间冒出了2万多家房地产公司，平均每80个人就有一家房地产公司。1991年海南的房地产均价才1400元/平方米，到1992年猛增至5000元/平方米，而到了1993年上半年达到7500元/平方米的顶峰。

真是疯狂！在那里，几十万在几个月内变成几千万的故事不是虚构的神话。有一次，刘永好在朋友的极力怂恿之下，携带着巨资来到海南准备投资。他想看看，到底是什么样的土地有这样神奇的力量？

但聪明的刘永好一踏上海南就感觉到不对劲--不过是一块地皮在几个人手里就炒成了天价，而自己的钱是靠卖饲料一分钱一分钱脚踏实地挣出来的。他凭自己的经验判断：这样“击鼓传花”的方式并不产生社会财富，此地不宜久留！于是，他匆忙把刚开办的公司注销，并把自己买的一栋别墅卖了出去，然后断然抽身而去。

不久，海南房地产大战硝烟散尽。至1993年宏观调控时，曾在一天之间有200亿资金瞬间撤离海南，其速度之迅猛一如它们当初奔袭而来。整个海南岛顿时变得满目疮痍--整个岛上剩下了594万平方米的空楼，1135万平方米的“半拉子工程”，255亿元的不良资产和债款，以及2万多公顷的闲置土地。“天涯、海角、烂尾楼”成为海南岛三大景观。而刘永好因为及时刹车，不但没有受到损失，而因为转卖那栋别墅小赚了50万元。