然而事实并非如此。尽管凯玛特公司对其进行了猛攻，沃尔玛不仅能够在这些稍小的城市继续生存，还很快得以扩张，并给凯玛特公司地盘上的商店带来了不小的挑战。20世纪80年代初期，当推动折扣型零售行业快速发展的不断上升的需求开始减弱之时，沃尔玛仍然能够保持其强大的实力，而像凯玛特之类的公司却发现赢利变得越来越困难。

如今，任何对沃尔玛在折扣商品行业的力量的疑问都不复存在。经过多年的挣扎，曾经处于主导地位的凯玛特公司已经面临破产，然而沃尔玛却得以快速地发展。在其长期的竞争对手连连败退之时，沃尔玛却位居财富500强第一位，一跃成为美国最大的企业。20

这一切是如何成为现实的呢？我们来看看沃尔玛的价值曲线图，答案就十分明了了。图3.4表明，在10年的时间内，沃尔玛使其价值收益（其所保留的价值即公司销售价值量和预期值之差）几乎保持恒定（该公司的结构参见“附录”）。这便与凯玛特的高倾斜度的价值曲线图和常常在同期出现负值的价值收益形成了鲜明的对比。尽管零售行业的发展处于停滞状态，沃尔玛的销售额的增幅却达到了49%，并通过增开新店扩大了其势力范围。21

图3.4沃尔玛与凯玛特的价值曲线对比图22由于其强势、持续的价值收益的刺激，沃尔玛即便在和各大零售行业内地位牢固的对手展开竞争之时也能不断取得成功。沃尔玛进军食品杂货业的努力取得了广泛的成功，在家用电器销售行业内获得了主导地位，在儿童玩具行业内的努力也使同行业的对手陷入困境。对沃尔玛来说，似乎其经营的效率以及看似永无止境开拓新产品经营的能力（现在包括处方药，甚至银行业）已经成为其获得成功的完美公式。

丰田汽车公司的情况也大致相同。人们普遍认为是丰田汽车公司发动了世界范围内精益生产的变革——一种引起巨大变革的生产经营机制，在该机制之下，企业较少地利用包括工厂空间、劳动时间及库存量在内的一切要素便能更快地产出更优质的产品。图3.5表现了企业成功的另一个权衡方法。从1995年到2002年间——情况尤为艰难的时期——丰田公司的价值收益保持稳定，甚至还出现了增长（公司随后的跳跃式发展将在第8章里详述）。当其竞争对手纷纷关闭工厂并采取大量的刺激措施之时，显然是为了稳定需求（图中还绘制出了福特公司的价值曲线；丰田公司的曲线图形在日后会表现得更加明显，详见第8章），丰田公司的价值却实现了飞速的上升，无论以何种传统方式来衡量。如今，丰田公司的利润率高于福特公司、克莱斯勒公司及通用汽车公司的总和，已对通用公司的世界最大汽车制造商的头衔构成了威胁。23