股市是企业筹资、交易者投资的场所，资产价格的大幅度波动既造就了一批又一批暴富者，同时也湮没了一个又一个投资的神话。尽管人们会亏损，但也有人暴富。这也正是股市吸引人的地方。

股票价格似乎与CPI毫无关系，因为一个是资产价格，是人们投资的对象，而另一个是总体意义上的商品价格，反映的是人们消费对象的价格。股市，人们把它看成是储蓄、获得收入的渠道，而在商品市场上，人们却不得不掏自己的腰包，满足生活需求。

然而，不要忘了，CPI是反映经济状况的一个重要指标，它在正常水平基础上的上涨或者下落，能够直接反映出经济是过热还是过冷。它上涨和下落的快慢，也能够在短期内反映出经济中所酝酿的风险。如果CPI上涨过快，这表明商品市场上可能存在需求的异常增加、投机因素，或者是经济遭到了突然性的外部冲击，导致基础原材料价格上涨，并也拉动消费品物价上涨。如果CPI突然下落，而且下落速度很快，这表明经济可能在迅速地进入衰退，存在失业增加的风险。

同样，股票价格在一定程度上也能够反映出经济的状况，而企业正是支撑经济好坏的基本单位。上市公司的经营状况好还是不好，也决定了经济的走向。在经济投资需求上升的时期，投资需求会带动机器设备、基本原材料、燃料价格的上涨，从而提高经营这些物资的企业的利润水平，推动这些企业的股票价格上涨。相反，在经济进入衰退、投资需求下降的时期后，企业所面临的价格会下降，进而减少它们的利润，那股票价格也就会以下跌来作出反应。

因此，尽管CPI与股票价格二者反映了不同对象的价格，但其实却都反映了经济的状况。一般而言，在经济平稳增长时期，CPI也表现稳定或低幅平稳上涨，此时也可能是股市的酝酿、积累时期，在经济快速增长时期，往往会引发经济过热。CPI代表了总体价格水平，因此发生通货膨胀的概率就会增加（但起初未必一定会在实际的CPI上表现出来），而此时企业赢利增加，人们对经济前景普遍持乐观态度，股市也会呈现出一派欣欣向荣的景象，这体现为股价的持续上涨。然而当经济过热时，就会出现实际的通货膨胀，此时货币当局将会通过提高利率、紧缩信用的方式来抑制物价的过快上涨，如果这时股市投机气氛浓厚，就极易产生泡沫，由于政府在实施紧缩性政策，股市的上涨是不可持续的，最终人们的乐观会被忧虑和恐惧所取代，直至股价下跌。当经济进入衰退阶段时，需求的减弱将会使物价涨幅放缓甚至物价下跌，如果此时物价的下跌影响到投资以及人们对未来的预期，那么股市的状况也不会太好，股票价格也会下跌。

那么是否CPI与股票价格一定会表现出同步性呢？这也未必。因为引起股票价格上涨的因素通常是预期因素。这种预期因素可能是企业的资产重组、重大政策的发布、外部资金的注入、被其他企业并购等等，甚至有时是一些不切实际，但却能使人相信的谣言。这些因素虽然可导致个别股票价格的上涨，但却与当前的物价水平并不相干。例如有利于股票市场投资环境改善的政策出台会提振投资者的信心，引起股价整体上涨，但这些因素并不能影响当前老百姓消费商品的价格水平；再比如，政府出台利好股市的降低税率的政策可能是出于挽救经济、拉动经济的目的，如果人们预期这些政策会产生显著效果，那么股票价格上涨，但当前的商品价格却未必会上涨，甚至还会继续下降。一言以蔽之，引起股价上涨的主要是预期因素，而这些因素未必会对当前的商品价格有什么影响。

 很多人也认为，股价是CPI的一个先导性指标，即股价上涨或下跌先于CPI的涨跌。当人们预期未来经济将会向好，需求增加将带动经济持续增长时，股价会在乐观情绪影响下率先上涨。如果人们预期正确，那么CPI的上涨也要等到需求实际上涨后才会表现出来。有时股价在顶部累计了很大的泡沫，而未来经济前景又不明朗，此时股价极易发生下跌。如果预期确实符合实际，物价的下跌也会发生在需求下降之后。