平常我们到商场买东西，都是一手交钱，一手交货。从商品制造商来讲，商品卖出去了，商品的价值就实现了，制造商的回报就拿到了。但是经营市政公用事业项目就不是这样了。企公共交通是城市居民必需的公共产品。其投资往往在数亿元或数十亿元。收回投资并取得赢利需要一个漫长的经营周期。

业的投资和回报是间接拿到的，并且需要一个比较长的时期才能得到实现。企业可以直接向用户收费，也可以委托专业公司去收费，但不是一手交钱，一手交货了，用户可能还没有用企业的产品企业就已经预收费用，也可能用户已经使用企业的产品一个月了企业才过来收费。还有很多项目，不需要企业去收费，而是政府通过税收把企业的经营费用和回报交给企业。市政公用事业特许经营的回报形式有三个特点：第一是间接，第二是长期，第三是公众。“间接”上文已经讲了。“长期”是指公用事业的投入一般情形规模巨大，收回投入的资金需要比较长的时间，10年、20年收回算比较短了，30年、50年收回不算长。“公众”是指公用事业产品是为社会公众提供必须和基本服务的，和一般私人物品不同（私人物品的生产和消费有一定的消费群体，企业卖得贵了，很多人可以不买），市政公用事业产品是社会公众的生活必需品，不允许企业卖高价，因为企业的销售和服务对象是社会公众。

第一，说明公用基础设施投资与一般工业项目的投资经营周期区别很大。

公用基础设施的投资经营周期通常要30年以上的时间，也可能是50年，70年或者更长时间，而一般工业项目通常是几年时间或十几年时间。

第二，说明公用基础设施与一般工业项目投资的赢利点区别很大。

图1-1反映的公用基础设施投资需要在15年以后才出现收入大于支出的情况，这意味着公用基础设施投资需要在15年以后才出现赢利，而一般工业项目的收入大于支出的点是在投资后的两年以后就出现了，这意味着两年以后一般工业项目就会出现赢利。国内一些城市委托给企业做的公用基础设施项目，在委托后的一两年就开始出现大幅度赢利是有问题的。反映出政府在项目委托经营成本的计算上是不全面的。

第三，说明公用基础设施投资与一般工业项目投资的赢利空间区别很大。

如果我们在纵坐标上给一组数据，那么公用基础设施投资的赢利是从上升到3这个点后趋于平缓，但仍处于上升状态，这意味着公用基础设施的赢利是处于高水平的。一般工业项目投资的赢利则是从上升到2这个点后就趋于短暂平缓，并很快就趋于下降状态，这意味着一般工业项目，由于产品更新换代很快和竞争者的出现，虽然两年后就有赢利，但赢利保持在高点水平的时间很短，而且利润水平越来越薄，大约在12、13年左右就结束了。而公用设施的赢利，虽然是在投资很长时间以后（15年后）出现赢利，但由于人们对公用事业产品（如自来水、管道燃气）的需求是不变的，不存在更新换代，也不存在竞争，又因为用户的扩大和经营边际成本的下降，所以赢利会继续保持相当长的一段时间，并保持上升状态。