在以下几种情形下，会出现冲高回落的现象：

情形一：高位出货

股价经过长期上涨之后，庄家为了能够顺利出货，此时就会采取拉升股价的手段来吸引投资者入场接盘。因此，庄家就会将股价快速拉升，但是当股价被拉升到一定程度之后，就会出现回落，在回落的过程中，庄家会逐步地将筹码抛售给入场接盘的投资者。

情形二：底部建仓后的试盘

庄家在底部区域建仓完毕之后，也会采取这种方式来做盘，此时，庄家的目的是想通过这种手段来测试一下，场外资金是否看好该股的后期走势。如果看好的话，那么股价在被快速拉升的时候，就会吸引场外资金纷纷入驻。反之，在股价被快速拉升之后，场外资金就不会响应，参与操作的氛围很       低迷。

同时，庄家通过这种手段也能测试盘中浮动筹码的数量，如果盘中的浮动筹码比较多的话，那么股价在冲高回落之后，就会引发大量的抛压，从而导致成交量呈现出持续的放大。在这种情况下，庄家就会进入洗盘的阶段。

反之，如果盘中的浮动筹码很稀少的话，那么股价在冲高回落之后，盘中就很少会出现主动性的卖单，成交量会呈现出极度低迷的状态。在这种情况下，庄家就会直接让股价进入拉升的阶段，股价将会走出一波上涨行情。

情形三：重要技术压力位

当股价运行到重要的技术压力位置附近时，如60日均线、半年线，以及年线附近时，也会出现这种冲高回落的走势。这是庄家试图一举突破这个技术压力位置，但又受到了这个位置阻力的拦截而造成的。

情形四：股价上涨中途

股价在上涨的中途，庄家为了测试场外资金的跟风情况，也会时常采用这种手法来做盘。庄家把股价迅速拉升之后，便会出现主动的回落，以此来测试股价在回落的过程中场外资金是否积极入场。

? 实战案例24：上海新梅（600732）

如图1-28所示，上海新梅（600732）高开之后便出现了快速的冲高，但是在冲高之后股价并没有继续向上拓展空间，而是迅速出现了回落。这是一个典型的早盘冲高回落的实例，这种类型的个股往往不会在当天再次出现冲高，一般会维持震荡的走势。

图1-28  上海新梅

在该股中，我们可以看出以下一些重要的盘口信息：

（1）早盘能够出现快速冲高，并且股价上涨的幅度达到了7%以上，这至少反映了有一股强劲的做多力量在里面。并且能够断定这个做多力量是来自于庄家，因为，股价在早盘突然出现快速拉升，显然是经过充分策划的，而散户是不可能完成这种前期策划的，散户的特性决定了，他们无法不约而同地拉抬股价。因此，我们可以断定这种行为是庄家所为。

（2）我们可以断定当天盘中持股者的信心很坚定，这一点我们可以从股价冲高之后进入震荡阶段的走势中看出来。在震荡的过程中，股价虽然处于分时走势图中的均线之下，但是股价波动的幅度相当小。假如盘中的持股信心不坚定的话，再加上此时股价是在均线之下运行的，那么势必会导致持股者产生恐慌的心理，从而抛售所持的筹码，这样一来，股价是不可能维持这种小幅度的震荡格局的。

（3）股价在经过震荡之后，多方在尾盘再次出现了做多的欲望，这一点我们可以从分时图中尾盘的均线上得到验证。大家可以试想一下，假如不是做多的力量蠢蠢欲动的话，那么按常理来讲，股价直到收盘肯定会一直维持这种震荡格局，甚至会向下跌破这个震荡平台。但事实是做多力量能够向上突破分时走势图上的均线压力，从而继续向上拓展空间，在尾盘的走势过程中，成交量出现了明显的放大。因此，从这些迹象上就完全可以验证，做多力量再一次出来活动了。

综合上述这些盘口信息，如果当时股价不是处于市场高位区域中运行的话，那么我们就可以断定，股价即将会进入加速拉升的阶段。此时出现的冲高回落，是庄家在进入加速拉升之前的演习，后市股价随时都有可能进入加速拉升的通道中运行。所以，读者朋友在看盘的过程中发现这种走势现象的个股时，要时刻盯紧它。