更为难能可贵的是，经过12年的扩张，公司的总股本由发行上市时的2.5亿股增加至2008年的13.43亿股，股本扩张了4倍多，其每股收益不但没有被摊薄，反而从1997年的0.47元增加至2008年的1.24元（见图5.8）。尤其是该股自上市以来（除了2006年），业绩的增长速度一直高于股本扩张的速度，这也是选择一只长期投资股票最起码的原则。

数据来源：中兴通讯相关财务报表

图5.8中兴通讯的股本和每股收益的变动情况

也正是因为业绩的持续稳定，公司股价从1997年上市时的2.68元，一路上涨，截至2009年12月底，股价报收44.87元，累计升幅高达15.74倍（见图5.9），远远高于同期深圳成指2.01倍的水平。在1998—2009年的12年间，该股的平均回报率高达81.77%，远高于同期深圳成指18.85%的年均收益水平。

图5.9中兴通讯的月K线走势

不过，作为综合性通信制造业上市公司和全球通信解决方案提供商之一，虽然中兴通讯已显现出成为世界级设备供应商的能力，但从其国际业务的市场分布来看，亚洲和非洲市场仍然是其海外收入的主要来源。

根据公司2009年的半年报，截至2009年6月30日，公司实现营业收入277.07亿元，其中中国市场实现149.50亿元，占比53.95%，亚洲其他国家和非洲实现销售收入89.47亿元，占比32.29%，而欧美等其他地区实现销售收入为38.09亿元，占比仅为13.75%。

数据来源：云南白药相关财务报表

图5.10云南白药上市以来的业绩表现

而一个企业对本土以外市场，尤其是欧美市场的占有率，往往在一定程度上说明了其国际化的程度。例如可口可乐公司，截至2008年底，公司共实现销售收入319.44亿美元，其中美国本土实现销售收入80.14亿美元，占比25.09%，而美国以外地区实现销售收入239.30亿美元，占比高达74.91%。