百年沧桑后的艰难破局

（股市）即使错了也不要紧嘛！错了关闭就是，以后再开，哪有百分之百正确的事情！

——邓小平

鸦片战争以后，外国列强不仅用枪炮打开了中国的大门，国外资本也随之侵入中国。在旧上海，新式股份制企业和股票也相继出现了。1882年，上海平准股票公司宣告成立，这是中国华商第一个股票交易机构。这件事当时轰动了全国，可惜受时局影响，这个股票交易机构很快就停办了。

到了1905年，经香港政府核准，英商经营的上海众业公所宣告成立，此举可谓开了在上海兴办证券交易所之先河。其经营范围主要是外商在华的银行、保险、公用事业、纱厂、地产等公司股票和债券，南洋等地的橡胶股票，还有旧中国的金币公债等。可以想象，站在利益的角度考虑，由洋商组建的证券市场，是不可能顾及当时中国的国情及其经济结构等利害关系的，因此不久之后，就发生了震动全国的“橡皮股票风潮”。

事情的起因是：1908年，一些洋人来上海宣传橡皮公司优厚的利润计划，很多人信以为真，竞相购买，各橡皮公司的股票价格扶摇直上。到了1910年，当很多股票价格出现大幅的飙升行情后，那些吸收到巨额橡皮股票款的洋人，却已销声匿迹、不知去向了。善良的中国人得知真相时，早已是血本无归，欲哭无泪。

在这次风潮中，著名的元丰、兆康、晋大等大钱庄受累停业，持有这些钱庄本票的商户和个人也被殃及，倾家荡产的小股民更是不计其数。据史料记载，当时“橡皮股票风潮”造成上海千家万户倾家荡产，许多人走投无路，被迫跳楼、上吊、沉江、服毒，上演了无数的自杀悲剧。另外，1929年美国爆发股灾，给整个美国社会带来巨大的灾难。

基于上述原因，所以长期以来，一些对证券知识略知一二的中国人，往往会“谈股色变”。他们甚至认为，股市充斥着黑幕与欺诈，证券是资本主义的专利，股票绝对不是什么好东西。

了解了这样的背景，我们便不难理解，为何在改革开放以后，中国证券市场的推出会遇到重重阻力。

破坚冰证券始出炉，响惊雷股市终开局

光阴似箭，经过几度的社会变迁，转眼间，历史曲曲折折地转到了1978年，此时离旧上海滩的证券市场开市已经近100年了。

这一年，中共中央十一届三中全会在北京召开，正是从这个时候起，中国开始了举世瞩目的改革开放，生产力获得了极大的解放。

随着改革开放的不断深入，国内开始着手进行促进经济迅速增长的各种探索。尽管农业联产承包责任制的成功经验被搬进城市，搬进了当时低效运转中的国营企业，然而，承包租赁这种形式，的确无法从根本上解决企业的可持续发展问题。于是，到了20世纪80年代中期，企业改革必须进一步深化的问题已经成为燃眉之急。

这个时候，以厉以宁为代表的一批经济学家提出了新的改革思路。厉以宁是北大教授，由于极力倡导企业的股份制改革，因此被中国人称为“厉股份”。以他为首的一批经济学家认为，中国的改革必须走另外一条路，要解决根本问题，必须实行政企分开，明晰产权，对企业实行股份制改造。

中央广纳良言，谨慎决策，中国人又一次以“摸着石头过河”的勇气，开始了一场轰轰烈烈的以产权制改革为主线的股份制改造。

1984年，中国改革开放后的第一只股票公开发行。