1993年，证券市场发生了引人瞩目的“宝延大战”，因为这是中国股市第一次大规模的收购战，其引发的轩然大波远远超出了事件策划者和市场人士的预料。

1994年初，在上证指数从800点一路下滑的背景下，界龙实业却逆势而上，连拉32根阳线，制造了一起庄股经典战役。网上传说庄家叫马晓，炒作海鸥基金赚了6000多万，最终受到证监会没收所得并罚款200万元的处罚。

1994年上半年，受通货膨胀和加息影响，股市一路下跌；深交所宣布暂停新股上市，刘鸿儒宣布“四不”政策，即55亿新股上半年不上市，当年不征收股票转让所得税，公股不流通，上市公司不得乱配股，但是这对大势影响甚微。7月29日，股指跌至有史以来的最低点32589点，股市岌岌可危。

8月1日，政府出台救市政策，《人民日报》发表证监会与国务院有关部门共商稳定和发展股票市场的措施，股指从333点跳空高开，1个月后涨到1000点之上。

“黑衣骑士”在行动

科学原理依事实而定，金融市场中对决策的评价则取决于参与者们歪曲的见解。金融市场拒绝了科学方法，却包容了炼金术。

——（美）乔治?索罗斯《金融炼金术》

尽管新中国证券市场诞生才20年，但是延中实业股票发行的历史却已长达25年。

25年来，延中实业创下了许多“第一”：第一批实行股份制试点，第一批公开上市，第一家被收购兼并……它见证?中国改革开放以来资本市场从形成到发展的几乎全部历程，并且创造了许多富有传奇色彩的“资本故事”。

1993年，证券市场发生了引人瞩目的“宝延大战”，因为这是中国股市第一次大规模的收购战，其引发的轩然大波远远超出了事件策划者和市场人士的预料。

根据吴晓波《激荡三十年》一书的介绍，在这场场外收购战的策划中，著名经济学家厉以宁之子、时任宝安集团证券部主任的厉伟起到了至关重要的作用。实际上，除了厉伟之外，还有一名核心的策划与操作人员不能不提，即2009年11月在深圳中小板上市的武汉南国置业的董事长许晓明，?是刘鸿儒的学生。

2010年，在深圳的一次老乡聚会上，组织者安排笔者同这位沉稳的儒商坐在了同一张餐桌上。酒酣耳热之际，笔者问起他昔日的这段经历，这位如今被誉为“地产界的思想者”和“湖北新首富”的地产商人谦逊低调地摇头，不愿再提及此事。他还调侃自己说“昔日的‘猫’已变成了‘鼠’”。

资料显示，许晓明1985年毕业于武汉大学科技情报系本科，同年，考入中国人民银行总行金融专业研究生班；1988年7月，许晓明研究生毕业后，即进入中国人民银行深圳分行金管处，也就是后来的证券管理处，从事证券市场管理工作。他是深圳最早期的股票发行规章的主要起草者和执行监督者，是深圳B股市场早期有关规章的主要起草者和监督者，也是早期股票交易有关规章的主要起草者与执行监督者之一。

后来，许晓明出任中国宝安集团副总裁，在此期间，他主持完成了中国证券史上著名的第一例收购兼并案——宝安收购延中实业，当年他才28岁。

一个是著名经济学家之子，一个是原人民银行总行副行长（时任中国证监会主席）的弟子，如此特殊的身份，似乎注定了他们将要在混沌初萌的中国股市掀起一波大浪。

1992年底，许晓明和厉伟等拟定了收购延中实业、开拓上海市?的绝密计划。在他们的眼中，延中不失为一个实施收购计划的绝佳目标，因为市场规则的限制，这一计划一直隐而未发。他们一直在等待着某种机遇。

延中实业之所以成为第一个被热切关注的企业，实在是因为它的股本结构比较特殊：延中的资本实力弱小，所以在公开募股中，社会公众股占到了91％的高比例，总股本只有3000万，股份分布极为分散，大股东持股不超过5%，是典型的“三无”概念股。按照当时的情况分析，公司的经营管理虽然良好，但是缺少新的利润增长点，而且业务比较分散，发展呈减缓趋势。所以，它成为理想的买壳上市目标公司。

1993年9月3日，证监会作出了允许企业机构入市的决定，宝安马上将自己预谋已久的收购计划付诸实施，“宝延大战”的序幕由此悄然拉开。

在不知不觉中，宝安开始“下手”了。自9月6日起，宝安旗下三家分公司开始逐步买入延中股票，延中股价小幅上扬。到了9月24日，延中股价创出每股1188元的新高，成交量放大到505万股，此时市场中已开始风传宝安的收购计划；至9月29日，宝安已加紧增持延中股，持有比例达106%。

当时《股票发行与交易管理暂行条例》规定：任何法人直接或间接持有一个上市公司发行在外的普通股达5%时，应当自该事实发生起三个工作日内，向该公司、证券交易所和证监会作出书面报告并公告，并且在报告和公告之日起两个工作日内和作出报告前，不得再直接或者间接买卖该股票，超过5%以后每增加2%须分期公告。