谈判虽然以打破必和必拓涨价阴谋的结果告终，但并未能缓解国内钢铁企业的不满情绪。与此同时，对这次铁矿石谈判的各种反思、分析和猜测也开始纷纷出炉，许多人都认为对铁矿石价格涨价的原罪追问不应该停止。

当时，最流行的一种说法是：日本人秘设了铁矿石涨价的陷阱。

日本阴谋论的代表作是一篇在网上广为流传的文章---《铁矿石涨价，受益的是日本人》，这篇分节连载的文章详细地罗列了大量日本钢铁企业和三大矿业巨头之间复杂的股权关系，文章指出，日本钢铁企业在全球主要的铁矿资源国都拥有可观的权益，并推测日本在一定程度上试图遏制中国发展所需战略资源的获得。

时任中钢协市场部主任的董志宏也表示，日本钢铁企业与几大铁矿石供应商谈判背后可能存在猫腻，因为此前宝钢在与几大巨头的谈判过程中，对方提出来的上涨幅度也不过50%。对此，中钢协抽调了相关人员对日本与几大铁矿石巨头的谈判情况进行调查。

不少观察人士都认为，日本企业在给中国企业设套。

按照国际惯例，在日本和中国作为需求方与三大矿所进行的谈判中，只要任何双方达成谈判结果，这一结果就会被其他各方接受。人们的疑问是：操纵绝对话语权的日本企业完全可以凭借自身的力量将价格打压到最低位置，为什么日本企业连续两年都爽快地接受了矿企的涨价要求呢？是日本企业太慷慨，还是企业强大到足以不计进口成本？

日本钢铁企业也要因为铁矿石涨价付出很高的代价。日本钢铁企业每年大约需要亿吨铁矿石和6500万吨煤炭，按照2005年的涨价幅度，日本企业要增加2000多亿日元的开支，煤炭涨价要增加4500亿日元支出，各种原料涨价算下来，日本钢铁行业将增加1万多亿日元的成本，相当于上一年的整个行业的利润总和。

钢铁原料价格大幅上涨，光靠钢铁企业自身消化是不现实的，因此钢铁企业势必要将成本压力传导到钢材价格上去，也会波及钢铁下游行业。

那么，日本为何损人不利己呢？当时有一个说法很流行：这是日本在能源领域里向中国发起的又一起挑战，和前几次纯粹争夺不一样，这一次是价格陷阱，企图凭借其雄厚的经济实力挤压中国钢铁企业的生存空间。

另外，中国迅速成长为钢铁出口大国也是对日本的威胁。2005年中钢协预计全年钢材出口量将超过1000万吨，势必对日本这个传统的钢铁出口大国地位形成冲击。因此，日本完全有动机打击竞争对手，通过大幅提升钢铁业制造成本，扰乱中国钢铁企业的正常发展。

汇率风险也为日本人挖陷阱提供了回旋空间。当年由于美元有贬值预期，使得日本钢企与中国钢企对铁矿石涨价的承受能力不一样。具体来说，日元对美元升值，这样日本进口铁矿石的成本并不像实际定价的涨幅那么大，而人民币对美元的汇率相对比较稳定，美元的进一步走跌会拉大中国的实际进口成本，中国企业的成本上升速度将超过日本企业。

这套逻辑让许多人都相信2005年的谈判其实只是日本人上演的一出“苦肉计”。

在日本阴谋论满天飞的舆论中，也有少数的声音将质疑的矛头指向了宝钢。由于宝钢在海外有相当数量的铁矿石资源，同时通过大幅上调钢价，铁矿石的大幅涨价其实对宝钢不会带来多大的负面影响；相反，成本大幅增加却有可能挤垮一批实力不济的中小钢厂，这样就会腾出更多的市场空间给宝钢这类大型钢铁企业。如此一来，宝钢坚决反对大幅涨价的动力能有多强呢？另外，宝钢与新日铁、几大铁矿石巨头都有十分密切的合作和往来，宝钢是否能完全代表整个中国钢铁行业去争取利益也值得怀疑。

但是主流的声音还是倾向于指责日本企业的阴谋和三大矿企的逐利贪婪，并没有人追问中国的谈判团队中是否有“内鬼”。