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第10章 美联储在行动(12)

拯救华尔街:长期资本管理公司的崛起与陨落 作者:(美)罗杰·洛温斯坦


星期六晚上,斯卡登-阿尔普斯-斯拉特-弗洛姆律师事务所名誉合伙人约瑟夫·弗洛姆给格里戈利·米尔莫尔打电话,了解事情的进展。但他听到的话令他感到非常沮丧。“这是有史以来第一个能够一下子把我们和我们3/4 的客户之间的关系搞砸的案子。”约瑟夫·弗洛姆向格里戈利·米尔莫尔指出,“绝对不允许把事情搞砸锅。”

律师们(其中包括斯卡登-阿尔普斯-斯拉特-弗洛姆律师事务所指定参与这一案例的25 名律师)都去附近的宾馆休息了,留下了一个房间,里面到处都是吃了一半的三明治、纸杯和冷咖啡。但格里戈利·米尔莫尔还没有离开,还在用铅笔对合同文本作最后的润色。在他的身后,还有几位代表各家银行利益的律师没有离开,还在那里七嘴八舌地对提着各种各样的意见和建议。房间内,打印机就像一只夜猫子一样,一刻不停地向外吐着修改好的文件。凌晨4 时过后,格里戈利·米尔莫尔终于躺在自己办公室里那张灰色面料的躺椅上睡着了。但他内心深处,还牵记着约瑟夫·弗洛姆的那句话:“绝对不允许把事情搞砸锅。”

星期日一早,赫伯特·艾利逊就赶到了斯卡登-阿尔普斯-斯拉特弗洛姆律师事务所,并开始在两间大会议室之间的一间小房间里坐镇(这间房间日后被人称为“银行家室”)。上午已经过去一半时间了,围着桌子坐在这间房间里的银行家已经肩膀挨着肩膀了,赫伯特·艾利逊表示,希望救助计划能够重新开始。

长期资本管理公司的合伙人也回到了斯卡登-阿尔普斯-斯拉特-弗洛姆律师事务所。约翰·麦利威瑟和一些合伙人在一间大会议室里坐了下来,而劳伦斯·希利布兰德则和他的私人律师一起坐在旁边。身负巨债的劳伦斯·希利布兰德很想知道,自己是不是应该阻止救助行动进行下去,然后宣布自己破产,从而让自己无债一身轻。当然,这种做法的结果就是把整个基金一起拖下水。

劳伦斯·希利布兰德的恶劣想法提醒了各位银行家,要达到预期目标的机会是多么的渺茫。他们并不情愿对合伙人个人提供帮助,让他们继续留下来谈判的,只是对后果不堪设想的担心。赫伯特·艾利逊认为,如果在救助业已公诸于众之后,长期资本管理公司再出现崩溃的话,那么对市场所带来的冲击一定会比以前大得多!此外,美林证券的信誉也将因此而丧失殆尽。另一方面,长期资本管理公司的律师们对赫伯特·艾利逊的这种想法了如指掌, 并把这一想法当作自己最可利用的利器。“银团对我们说,‘除了接受我们的条件以外,你们根本就没有其他选择了。’”当时担任长期资本管理公司律师的贝尔回忆说,“我们给他们的回答是:‘除了接受我们的条件以外,你们同样也没有其他选择了。’”尽管认识到这一点的人并不多,但债权人受到债务人牵制的情况,在许多时候都并不稀奇。

一波三折,收归银团

在星期日大部分时间当中,在与戴维·弗鲁格一起驱车从康涅狄格赶来的大通曼哈顿银行副董事长威廉·哈里逊的带领下,银行家们尝试着能够列出一个债权展期的明细表。在所有这些债权中,与日本野村证券、意大利共和银行,以及意大利外汇交易局有关的问题最为棘手。这几家机构都对长期资本管理公司拥有大量放贷。银行家们坚持说,除非这3 家机构同意将其在长期资本管理公司中的贷款展期,否则他们是不可能将资金投进来的。

接下来就是法国里昂信贷银行的问题了,该行正在逼迫长期资本管理公司立即归还欠它的5 000 万美元贷款。美林证券的理查德·邓恩打电话给法国里昂信贷银行驻巴黎的一位高级管理人员(巴黎早已经是星期天华灯璀璨的晚上了),请该行能够网开一面,大力支持。但这一次,他们遭到了拒绝。西方国家所有的银行都好商量,唯有跟法国人打交道最难。法国里昂信贷银行坚持要求长期资本管理公司立即归还这笔贷款,毫无商量余地。因此,为了拯救长期资本管理公司,大通曼哈顿银行再次作出了牺牲。当时,长期资本管理公司将有一笔为数1.04 亿美元的管理费进账,大通曼哈顿银行同意用这笔钱来归还长期资本管理公司的所有债务,包括归还法国里昂信贷银行的这笔贷款和其他的公司借款,并对长期资本管理公司欠大通曼哈顿银行自己的1.08 亿美元贷款给予展期。

这种令人称赞的无私行为,本来完全可以将整个局面扭转过来。但没完没了的高盛公司却又在那里节外生枝。就在星期日傍晚的时候,高盛公司扔出了一颗炸弹,该公司内部法律顾问罗伯特·凯兹宣布,如果大通曼哈顿银行不对5 亿美元循环贷款进行展期的话,高盛公司将退出救助银团。他表示,高盛公司不可能将钱投入到长期资本管理公司,而让大通曼哈顿银行把这些钱拿回去。事实上,这一问题在整个周末一直困扰着许多银行家,他们当然十分乐意看到高盛公司出来开这一炮。

戴维·弗鲁格再一次被愣住了,对于充当好人这件事,他感到很厌倦了。其他银行家对高盛公司的目的非常清楚,也从内心表示认同,同时又都非常担心,这样一来,整个救助行动将会受到严重影响,甚至有可能根本就进行不下去了。雷曼兄弟公司的律师鲁索转向罗伯特·凯兹说道:“你在吓唬人。” 可罗伯特·凯兹只报之以一笑。这时,大通曼哈顿银行很清楚地表明了自己的态度,他们将退出这一救助计划。对大通曼哈顿银行的这一突来之举,罗伯特·凯兹的反应是:“那就算了。”当时,已经是星期日晚上7 时了。

这时,在自己位于汉普敦海滨的豪宅中度完周末的乔·柯兹纳回到了纽约。他用手机将电话打到了会议室,并反复强调说,除非大通曼哈顿银行对5 亿美元循环贷款进行展期,否则,高盛公司绝不会投一分钱。这时,早已失去耐心的戴维·弗鲁格再也忍不住了。“乔。”他怒吼道,“别怪我不客气了。你他妈的高盛公司可以他妈的自己玩自己去了。”汽车正堵在长岛路上的乔·柯兹纳什么也没说,高盛公司那些口不遮掩的合伙人,让他对这种话已经习惯了。现在,那帮合伙人正在千方百计地迫使他退出银团。

在与乔·柯兹纳通过话以后,罗伯特·凯兹很无奈地表示:“看来,我们今晚得不到什么结果了,高盛公司暂时退出了。”周一早晨6 时30 分,高盛公司的行政委员会将举行会议,并对这一问题作出最终决定。现在,轮到所罗门兄弟公司的高管史蒂夫·布莱克发火了。他愤怒地说,高盛公司真正想要的,只不过是在一切都明朗之前再拖上12 个小时,以便他们可以在即将开盘的日本市场上,再进行一番交易而已。“他们妄想!”史蒂夫·布莱克气愤地说。

很有讽刺意味的是,银团内部引起最大分歧的问题,并不在于长期资本管理公司,而在于他们自己。银行家信孚的董事长弗兰克·纽曼没有参加会议的原因,就是因为对高盛公司、美林证券,以及大通曼哈顿银行前几次开会时,将自己排除在外的做法感到非常生气。而在事情进展得最不顺利的时候,从来没有平息过的关于高盛公司抢先交易的恶劣事件,又在华尔街沸沸扬扬地传开了。这时旅行者集团董事长桑福德·威尔打电话给赫伯特·艾利逊说高盛公司的交易员们又在故伎重演了。赫伯特·艾利逊将罗伯特·凯兹拉到一边,并用电话和乔·柯兹纳通了话。但高盛公司的这两位高管都否认了这一传闻。赫伯特·艾利逊告诫罗伯特·凯兹说:“如果我们当中有人退出的话,整个行动计划就会垮掉。你们真的愿意看到这一计划垮掉吗?”

赫伯特·艾利逊并不认为乔·柯兹纳是在吓唬人,因为乔·柯兹纳的合伙人已经让他感到烦不胜烦了。在有两家银行威胁要退出这一行动计划的时候,赫伯特·艾利逊很直觉地抓住了这一计划能否成功的关键所在:如果大通曼哈顿银行不接受高盛公司条件的话,高盛公司真的会退出这一行动。赫伯特·艾利逊劝道,总要有人来迁就一下高盛公司那帮坏小孩的。当然,威廉·哈里逊和戴维·弗鲁格也很清楚,一旦有人退出的后果会怎么样。所以他们还是作出了让步,同意对5 亿美元的循环贷款的还款期进行展期。乔·柯兹纳在征询了几名合伙人的意见后马上表示重返救助小组,他已经得到了合伙人的支持。当晚9 时,高盛公司重新回到了银团。


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