第一节美国股票市场简介和法源

美国证券管理委员会，简称证管会，于1934年正式成立。它是在1929年美国股市大崩盘后，为了防止人们投机和非法交易，加强公民的信心，由美国国会立法成立，是个独立、 超党派、有司法权的官方的管理委员会。

当前，美国证券管理委员会主要负责执行六部主要法律：①1933年证券法；②1934年的证券交易法；③1939年的信托签署法；④1940年的投资公司法；⑤1940年的投资顾问法；⑥2002年的索克斯法案，简称SOX法。

美国国会授予美国证券管理委员会执行权，允许证管会对个体或公司做会计假账、散布错误信息、参与内线交易或其他侵害证券法的行为提出民事诉讼。证管会也可用刑事诉讼法来检控个体或公司的犯罪行为。

美国证券管理委员维护一个网上数据库EDGAR(电子数据汇聚、分析和检索系统） ，以服务客户。

美国的证券交易所有三个：①纽约证券交易所；②纳斯达克证券交易所；③美国证券交易所。因为美国证券交易所相对较小，现在是ETF之家。以下我们着重介绍纽约证券交易所和纳斯达克证券交易所。

第二节美国主要股票交易市场及其特点一、纽约证券交易所

纽约证券交易所起源于1792年。当年有24名纽约股票经纪人和商人签署了协议，设定了对投资者和股票发行人的承诺。

因交易量日益扩大，1929年纽约证券交易所采用了新的中心交易系统，它能瞬时显示买和卖的信息。

1929年9月3日，道琼斯工业平均指数达到它的峰顶美元。

1929年10月24日，“黑色星期二” ，价格急速下跌，交易量达到1 300万股。10月28日，股市“崩盘”，道琼斯工业平均指数下跌超过11%。当天有1 600万股的交易量，创历史新高，这个交易量的纪录保持了39年。

以后股价一路下滑，1932年股价落到谷底，与1929年的股价高峰相比，跌了89%。1929年后的几年就是西方所谓的世界经济大萧条时期（Great Depression）。 到了1954年底，道琼斯工业平均指数才又回到了381美元的水平！

1933年，美国第32任总统罗斯福颁布了《1933年证券交易法》。

1934年美国的“证券交易管理委员会”成立。它的两个基本目的是：充分提供投资公司的信息和禁止以欺骗行为销售相关证券。

2007年，纽约证券交易所与电子交易平台公司“群岛控股”和欧洲网合并，用“纽约证券欧洲网”为交易平台，成为世界最大的股票交易所。它代表了大约3 000家公司，总资产在30万亿美元左右。

在纽约证券交易所上市的条件是：①公司股票最少有1 100 000股在市面上为大众所拥有，且股票的市场价值不少于60 000 000美元；②最少要有2 000名股东（每名股东至少拥有100股），或总共有2 200名股东；③近6个月来平均每个月的交易量不少于100 000股；④上个会计年度的税前所得最低为2 500 000美元。

美国纽约证券交易所将上市公司分为以下十大工业行业: ①石油和天然气；②基本材料和化工材料；③工业，包括建筑材料以及工业物品和服务；④消费者商品，包括消费品、汽车和零件、食物和饮料；⑤医疗保健业；⑥消费者服务和零售业；⑦通信业；⑧电力和公共事业；⑨金融业；⑩高新技术业。

表2-1是道琼斯工业平均指数的30家公司的名单，又称道琼斯30工业平均指数(DJIA）。这些公司不仅是美国的大公司也是世界级的大公司。值得注意的是，30家公司中有28家都在纽约证券交易所上市，只有微软和英特尔是在纽约证券交易所和纳斯达克证券交易所同时上市的。更值得一提的是，绝大部分在纽约证券交易所上市的公司股票代号都是1～3个字母，而在纳斯达克证券交易所上市的公司，公司股票代号都是4～5个字母。道琼斯30工业平均指数内的30家公司会有所变更，获利差的除名，引进获利好的公司。现在30家公司之中，只有1家是在原始名单之中的。