经济危机如同神奇的魔法棒，把我们的种种瓶颈――价格瓶颈、技术瓶颈、渠道瓶颈、人才瓶颈等一一打碎。中国企业在经济危机营造的抄底氛围中，与世界上其他可以独善其身者一起吹响了抄底的号角。但是，自从中国本土企业进军海外市场以来，经典的海外抄底和并购案多固守“蛇吞象”的模式。这种模式的好处在于能迅速提升规模和国际知名度，但也会因单一的利益捆绑而折戟。所以，抄底不是一劳永逸的，更不是馅饼遍地的资本游戏。抄底也有风险，如果没有做好功课就下水，游起来就会很困难，甚至有呛水而亡的可能。

据《2009年世界经济形势分析与预测》黄皮书中显示，迄今为止，中国企业在海外并购领域额，在2008年前三季度大幅增加了101?9%。其中，资源领域的并购最为活跃，金额达到了389亿美元，中国跨境并购也达到688亿美元，刷新了新的年度纪录。但据《2009年世界经济形势分析与预测》主编之一李向阳表示，在过去20年里，全球大型企业兼并案中，真正取得预期效果的比例不到50%，而中国更甚，有67%的海外收购不成功。仅在次贷危机中，也不是所有的抄底者都是硕果累累：中投斥资30亿美元认购百仕通集团9?3%的股份，截至2008年底，已有6?33亿美元的浮亏记录；2008年10月，中国平安发布公告称，投资富通浮亏157亿元……一直算下去，李向阳对海外收购估计的损失是超过2000亿元。

危机的实质就是风险，我们在看到遍地抄底机会的同时，也应该看到抄底背后隐藏的风险。抄底过程中的风险主要有：

其一，被收购资产可能是洋垃圾。

即使戴着洋帽子，海外资产也有可能是“金玉其外，败絮其中”，看着光鲜，其实早已是“扶不起的阿斗”。当企业收购后，才发现被购资产是块鸡肋，不但食之无味，而且还吞钱不吐骨头。

雷曼破产，众人一哄而上，分而食之，野村控股打败对手有幸收购雷曼业务，很多人都认为野村控股抢到了蛋糕。但随着时间的流逝，野村控股越来越感觉他们抄到了“天花板”。由于收购雷曼，野村控股损失了170亿日元，截至2009年3月31日，野村控股可能将蒙受高达20亿美元的亏损。摩根大通分析师也不看好野村控股的抄底，“收购雷曼的时候野村控股肯定没有料到市场会这么可怕，他们要实现盈利会变得更加艰难。”

中国企业在抄底外国企业时，一定要进行严格谨慎的资产评估，注重对全球市场信息的搜集和分析，以免付出昂贵学费。尤其是在并购曾经一度辉煌的知名品牌时，更要摘下有色眼镜，判断并购对象能否抵挡住这次危机，并购后能否产生“1+1＞2”的效果及互补效应。

因此，想要在“洋垃圾”中炼金，就要有慧眼识金的本领。否则，最终企业要为自己的冲动和冒失埋单，不但插不上国际品牌的翅膀，连自己原有的翅膀也会变得沉重起来。

其二，资金链危机。

被抄底的资产，虽然头上插着廉价的草标，但他们也是“不见兔子不撒鹰”。抄底者实力再强，也是拿着大把大把的钞票去的，若企业自身资金实力不足，资金链就会变得比较紧张。

没有任何一个盈利企业愿意把自己贱卖，除非已经亏得吐血。所以，中国企业并购海外资产后，除了需要拿出大笔收购资金外，还要源源不断地投入资金使被并购企业恢复正常经营。如果没有足够能力驾驭亏损，扭亏为盈，那么资金链问题将会始终是企业挥之不去的痛。