2004年曾经被认为是美国经济的拐点，大多数评论认为美国经济增长彻底摆脱了衰退阴影。全年国内生产总值（GDP）增长4.4%，是2000年以来增长速度最快的一年。私人消费继续稳定增长、就业形势明显改善、私人和企业投资进一步扩张是美国经济增长的主要动力。据美国商务部统计，2004年，美国私人消费开支增长3.8%，国内私人投资从上年的增幅4.4%进一步扩张13.2%，新增就业机会增加，失业率降至5.5%。与此同时，整体通货膨胀有所抑制，2004年消费价格仅上涨3.3%。随着经济好转，企业并购趋于活跃。2004年企业并购比2003年增长了近50%，交易金额达到8 000亿美元。然而，高歌猛进之中美国经济也遭遇了多重打击：石油价格飙升引致潜在通胀压力初露端倪，外部战争与内部减税带来财政赤字水涨船高，出口远超进口造成贸易逆差与日俱增，劳动力相对过剩导致失业率居高不下，货币价值“跌跌不休”使得美元地位岌岌可危。

2005年美国经济增长3.5%，与其3%～4%的潜在经济增长能力大体相当。四个季度的增幅分别为3.8%、3.3%、4.1%和1.6%。消费者支出放缓和贸易逆差扩大，是第四季度经济增长放缓的主要原因，但这并不说明美国国内需求有所减弱。总体来看，美国经济增长动力仍然十分强健。在房屋市场出现走弱迹象的同时，企业投资支出继续增加；就业岗位持续增多，失业率逐月稳中有降，12月已降至4.9%；受卡特里娜飓风影响一度下降的消费者信心，已经回升到接近2005年的最高水平；通货膨胀有所降温，四季度居民消费价格水平上涨3.1%，涨幅比三季度略有回落。生产指数、企业新订单数量等指标都表明美国经济仍处于扩张轨道。从2001年至今，美国经济持续处于较快增长的区间，增速明显高于其他发达国家。

2006年美国经济的总体表现就是虎头蛇尾。第一季度经济强劲增长了5.6％，第二季度增速下降到2.6％，第三、四季度下降到2％以下，显示美国经济这部世界经济增长的主要发动机的转速在2006年显著放慢。经济学家普遍认为，导致经济放缓的因素有三个，第一是能源价格的上涨。2006年夏季，原油价格最高冲到了78美元一桶，普通汽油价格全国平均超过了3美元一加仑。油价的飙升增加了企业的成本和消费者支出的负担，对经济增长产生了很大的影响。第二大因素是短期贷款利率上涨在夏季触顶。美联储在过去两年多期间连续加息17次，利率从1％到2006年八月上涨到5.25％。加息的结果是房地产市场泡沫被捅破，从而引发了第三个因素，就是房地产市场的衰退。据商务部的数据，住房建筑投资在第三季度猛跌了18％，使经济增长减少了1.2个百分点。在2006年，美国房地产市场的急剧降温对其整体经济有很大的不利影响。美国商务部报告显示，2006年7月份新房开工数量下跌了2.5%，为近两年来最大降幅。美国全国房地产商联合会公布的2006年7月份发展商信心指数跌至32点，下探至15年来的最低纪录。此前5年，受经济增长和低利率刺激，美国房地产市场持续升温，房价大幅上升。但从2005年初开始，楼市刮来的“寒流”已将开发商的乐观情绪一扫而空。到2006年第三季度形势尤其严峻，住宅价格下跌幅度、新房开工量以及购房者无力支付贷款的比例等数字指标频频刷新历史纪录。