当要购买人寿保险时，传统做法也是让布洛夫妇按照当前的支出水平来设定支出目标，但是在这种情形下是针对他们的遗属。如果乔和萨利奇迹般地按照正确的消费平滑水平支出，他们需要持有360 000美元的联合人寿保险。但是如果他们多消费了15%，并且以当前不能维持的生活水平和最大生存年龄100年为基础，设定遗属支出目标，他们将会被告知购买680 000美元的人寿保险，这几乎是他们所需要的两倍。如果他们的消费减少了15%，他们的遗属支出目标也低了15%（仍然针对60年的潜在遗属），传统建议将会是持有175 000美元的保险，比合适数目的一半还少。

因此，传统建议不仅仅是将过度储蓄者转变为过低储蓄者和将过低储蓄者转变为过度储蓄者，它也将过度储蓄者转变为保险不足者和将过低储蓄者转变为过度保险者。

错误的程度

真正可怕的地方是，相对于传统的财务规划工具和软件程序所产生的错误，15%的定位错误都不算什么。例如，美国教师退休基金会在退休目标评估时让消费者计算他们的当前支出，但这并不包括消费者平时购买的内衣裤、调味番茄酱，或哈雷摩托车等，所以他们将来的支出也没有包括这些。相反，程序仅仅是推荐了一个替代率——目标退休支出与退休前收入的比率。美国教师退休基金会推荐的替代率为80%。对于共同收入为125 000美元的布洛夫妇来说，这意味着设定的支出目标为100 000美元。这比正确的平滑消费目标的两倍还要多。

假如布洛夫妇设定了这样一个目标，他们今年将不得不储蓄50 000多美元，而不是合适的6 000美元。如果他们真这样做，将不得不挨饿度日。说这是胡说八道一点也不过分。但是，美国教师退休基金会旗下很多公司经常向顾客建议如此高的替代率。

富达公司的在线快速退休查询计算器推荐的收入替代率为60%，按这个比率转化后的退休支出目标为75 000美元。另外一家很大的金融机构——先锋——为拥有100 000美元投资资产的客户免费提供财务引擎服务。尽管是由诺贝尔经济学奖得主威廉?F．夏普开发设计的在线投资咨询服务，但是它经常使用传统财务规划，这意味着它只会将客户的生活水平搞混乱，而不是平滑化。财务引擎建议70%的替代率。美国银行则建议替代率在70%~80%之间。类似的还有很多。

我们并不是说对于每个家庭来讲这些替代率都高得离谱。说不定，对于一些家庭而言这些替代率可能刚好合适，对于有些家庭还可能太低。但是，对于大多数家庭而言，它们看起来的确偏高。

兜售人寿保险

俗话说：“人寿保险是用来卖的，而不是用来买的。”人寿保险代理人享有强行推销的名声是当之无愧的。他们故意兜售复杂的保单，比如终身人寿保险、万能人寿保险、永久人寿保险、变额人寿保险，等等。要理解这些你需要获得博士学位。因此，布洛夫妇登陆美国教师退休基金会的在线保险计算器一点也不奇怪，他们将会被告知持有200万美元的人寿保险。这个数字偏高（我们甚至没有考虑布洛夫妇的抵押贷款和孩子们的大学开支需求）。而维持布洛家庭里每个人，包括遗属的终身平稳的生活水平，所需的保险只是36万美元。

替代率诱饵

投资、保险、综合退休计划给出的替代率过高，与真实的需求关联很小或者没有关联的现象，绝非是偶然的事情。这些替代率，实际上是替代诱饵，来自于怡安公司①资助的佐治亚州州立大学的“独立”分析。怡安公司恰好是一家为许多大型保险公司提供服务的非常大的保险公司。我们将会在第八章讨论决定替代率的方法。目前，我们只能说距离找到平滑消费所要求的正确替代率和支出目标的方法还很远。

寻求风险

“好的，你们已经让我相信，许多公司和财务规划者向客户建议了过多的储蓄和保险。但是如果他们的建议是疯狂的，为什么客户不简单地说一句‘我负担不起那么多’呢？”

他们的客户的确这样说了，但是许多公司和财务规划师早已准备好了答案：“你可以考虑投资有更高回报的证券，这样你会更快地完成目标。”

他们不会告诉你投资有更高回报的资产不仅会大大增加你的风险，还会增加管理费用。

拉皮条的风险是我们的下一个主题。现在，请先看看以下这些要点。

要 点

●消费平滑对你的境况的敏感度很高。

●经验法则是愚蠢的规则。

●对于定位来说人生太短。

●消费平滑是目标。

●传统规划让你做了所有艰难的工作。

●设定你自己的支出目标是难以置信的困难。

●小小的定位错误会产生严重的消费混乱。

●主要的金融和保险公司通过高替代率使客户承担高风险。